Die Fair Trade Commission (FTC) hat gezielte Preisfestsetzungsverfahren eingeführt, um der Besorgnis entgegenzuwirken, dass die Preise für Börsengänge zu niedrig angesetzt sein könnten, um die Chance zu erhöhen, dass die Aktienkurse bei den Börsengängen zum Vorteil der Maklerkunden, aber auf Kosten der Start-ups in die Höhe schnellen.

Die Warnung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Regierung auf der Suche nach Wegen zur Wiederbelebung der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt, in der es weniger als ein Dutzend Einhörner oder neue Firmen mit einem Wert von mehr als 1 Milliarde Dollar gibt, an der Förderung von Start-ups arbeitet.

Die FTC erklärte in einem Bericht, dass Lead Underwriter kartellrechtlich bedenklich sein könnten, wenn sie ihre überlegene Verhandlungsposition dazu nutzen, die Preise für Börsengänge einseitig niedrig anzusetzen.

Der Bericht, der auf den Ergebnissen von FTC-Erhebungen und Gesprächen mit Start-ups und Maklerfirmen beruht, zeigt jedoch, dass die Aufsichtsbehörde keine konkreten Fälle solcher Praktiken festgestellt hat.

Die Japan Securities Dealers Association, ein Verband der Maklerbranche, prüft derzeit den Preisfestsetzungsprozess als Reaktion auf das Problem, das ursprünglich von den Start-ups angesprochen wurde.

Die Gruppe wird wahrscheinlich im Februar Empfehlungen abgeben, sagte Toshio Morita, Geschäftsführer der Branchengruppe und ehemaliger Leiter der wichtigsten Wertpapiersparte von Nomura Holdings Inc. letzte Woche.

Zu den Empfehlungen könnten eine Verkürzung des Börsenzulassungsverfahrens und mehr Flexibilität bei der Preisfestsetzung gehören, so Morita.

An der Tokioter Börse, dem Muttermarkt für Start-ups, kommt es nicht selten vor, dass die Erstnotierung von Aktien zu Preisen erfolgt, die weit über den IPO-Preisen liegen, so dass sich einige Start-ups fragen, ob die IPO-Preise zu niedrig angesetzt sind.

Makler führen die großen Abstände auf die hohe Volatilität des Mothers-Marktes zurück, wo die Preise für Aktien von unerprobten Unternehmen mit sehr geringer Marktkapitalisierung zu starken Schwankungen neigen.