Japans erster börsengehandelter Fonds, mit dem Anleger gegen Futures auf Staatsanleihen wetten können, wurde am Freitag aufgelegt. Der Kurs des Fonds stieg leicht an, da Händler auf eine Änderung der Politik der Bank of Japan (BOJ) wetteten, die dem Anleihemarkt schaden würde.

Der börsengehandelte Fonds (ETF), Nomura NEXT FUNDS JPX JGB Futures, wird von Nomura Asset Management, einer Tochtergesellschaft von Nomura Holdings, verwaltet. Er setzt auf Futures und zahlt die doppelte Rendite, wenn 10-jährige JGB-Futures fallen.

Der Fonds wurde am selben Tag aufgelegt, an dem die Kerninflationsrate in Japan ein Vier-Jahres-Hoch erreichte und die Erwartung aufkam, dass die BOJ bald mit einer Anpassung ihrer extrem lockeren Geldpolitik reagieren würde.

"Die Anleger haben begonnen, auf Zinserhöhungen in Japan zu wetten, da die BOJ unter Druck steht, ihre lockere Geldpolitik, die sie seit langem beibehalten hat, zu ändern", sagte Masafumi Watanabe, Leiter der Abteilung für ETF-Geschäfte bei Nomura Asset Management.

"Wir rechnen mit einer gewissen Nachfrage nach Instrumenten zur Absicherung gegen eine solche Entwicklung durch Instrumente wie ETFs, die am Markt leicht handelbar sind."

Der Fonds hatte am Donnerstag ein Vermögen von 750 Millionen Yen (5,2 Millionen Dollar) und umfasste 1 Million Anteile.

Die BOJ hält eine Obergrenze für die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen von 0,5 % beiderseits der Nulllinie aufrecht, und es gibt zunehmend Spekulationen, dass diese Obergrenze ausgeweitet oder aufgegeben werden könnte, was die Anleihekurse und Anleihefutures stark nach unten drücken und den Inhabern des Nomura ETF zugute kommen würde.

Im Dezember überraschte die BOJ den Markt, indem sie das Renditeband von 25 Basispunkten auf 50 Basispunkte ausweitete. Watanabe von Nomura sagte, der Vorteil von ETFs gegenüber direkten Leerverkäufen von Futures sei, dass die Anleger ihre Kontrakte nicht regelmäßig verlängern müssen.

Der Anteilspreis des Nomura NEXT FUNDS JPX JGB Futures lag zuletzt bei 748,9, verglichen mit seinem Basispreis von 748,5. Der Benchmark-JGB-Future notierte zuletzt 0,01 Punkte höher bei 148,77.

"Es ist schwer abzuschätzen, wie stark das Vermögen dieses ETF in Zukunft wachsen wird. Aber wenn die Marktteilnehmer auf eine Zinserhöhung setzen, wird das Vermögen sicherlich wachsen", sagte Watanabe.

($1 = 143,0300 Yen) (Bericht von Junko Fujita, Bearbeitung von Shri Navaratnam)