Die weltweiten Aktien legten am letzten Handelstag des Jahres eine Verschnaufpause ein, steuerten aber auf die beste Jahresperformance seit 2019 zu, während US-Treasuries das Jahr im Großen und Ganzen dort beenden werden, wo sie es begonnen haben, was einige wilde Bewegungen für die Benchmark im Jahr 2023 verschleiert.

Aktien auf der ganzen Welt sind in den letzten beiden Monaten des Jahres stark gestiegen, während die Renditen von Referenzanleihen aufgrund der Erwartung von Zinssenkungen der Zentralbanken zu Beginn des Jahres 2023 fielen.

Der S&P 500 schloss am Donnerstag nur 0,3% unter seinem Rekordhoch, das er am 3. Januar 2022 erreicht hatte. Die Futures für den Index sind um 0,1% gestiegen, so dass die Händler gespannt sind, ob die Benchmark vor Jahresende einen neuen Höchststand erreichen wird.

Der S&P500 hat in diesem Jahr dank einer massiven Rallye bei den großen Technologiewerten um fast 25% zugelegt, während der europäische STOXX 600, der derzeit einen 23-Monats-Höchststand erreicht hat, auf ein Jahresplus von 12% zusteuert und der MSCI-Weltaktienindex um 20% zugelegt hat, so viel wie seit vier Jahren nicht mehr.

Alle haben sich im November und Dezember stark erholt.

"Wir haben einen Großteil der Renditen, die für 2024 erwartet wurden, aufgefressen. Die positive Dynamik an den Märkten ist offensichtlich mit dem Rückgang der Renditen verbunden, und so stellt sich nun die Frage, wie lange dieser Trend anhalten kann", sagte Samy Chaar, Chefvolkswirt bei Lombard Odier.

"Er muss nicht unbedingt anhalten, die künftigen Renditen sind wahrscheinlich moderater als Anfang November, aber wenn man davon ausgeht, dass sich das lange Ende der US-Kurve bei 3,5 % bis 4 % einpendeln kann, wo wir uns derzeit befinden, besteht kaum die Gefahr einer großen Kehrtwende, und wenn die Unternehmen weiterhin Gewinne erwirtschaften können, könnte es noch ein paar Prozent Aufwärtspotenzial geben."

Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihen lag bei 3,885% und damit 3 Basispunkte höher als am Vortag und bemerkenswerterweise nur 5 Basispunkte über dem Niveau zu Jahresbeginn.

Hinter dieser Jahresperformance verbergen sich einige größere Schwankungen, denn die Rendite der Anleihe erreichte im Oktober 5,021%, den höchsten Stand seit 2007, bevor sie wieder zurückging und die Aktienrallye antrieb.

Hinter dem Rückgang der Renditen steht ein anhaltender Rückgang der Inflation auf der ganzen Welt, der die Erwartung schürt, dass die Zentralbanken die Zinssätze Anfang nächsten Jahres senken werden, auch wenn die US-Wirtschaft im Großen und Ganzen stark geblieben ist.

Laut dem CME FedWatch-Tool rechnen die Märkte mit einer 88%igen Chance, dass die US-Notenbank im März mit ihren Zinssenkungen beginnt, verglichen mit einer 35%igen Chance Ende November. Die Händler rechnen auch mit einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed, die Europäische Zentralbank und die Bank of England um mehr als 150 Basispunkte im nächsten Jahr.

Die spanische Inflation war eine der wenigen Wirtschaftsdaten in der ruhigen Zeit zwischen Weihnachten und Neujahr. Die von der Europäischen Union harmonisierte 12-Monats-Inflation des Landes blieb gegenüber November unverändert bei 3,3%, lag aber unter den 3,4%, die von den von Reuters befragten Analysten erwartet wurden.

CHINESISCHE UNDERPERFORMANCE

Die chinesischen Märkte haben sich trotz des Optimismus zu Beginn des Jahres, als Peking seine Nullzins-Politik beendete, deutlich unterdurchschnittlich entwickelt.

Sowohl der Hang Seng Index in Hongkong als auch der chinesische Onshore-Bluechip-Index verloren in diesem Jahr mehr als 10%, da das Vertrauen der Anleger in die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt schwand.

Am Devisenmarkt geriet der Dollar ins Hintertreffen und steuerte nach zwei Jahren starker Zuwächse in diesem Jahr auf einen Rückgang von 2% zu, wobei die Rückgänge den Rückgang der US-Renditen widerspiegelten.

Im Vergleich zu einem Währungskorb notierte der Dollar zuletzt bei 101,25 und entfernte sich damit von dem Fünfmonatstief von 100,61, das er am Mittwoch erreicht hatte.

Bei den Rohstoffen standen die Chicagoer Weizen- und Maisfutures vor dem größten Jahresrückgang seit einem Jahrzehnt, da nachlassende Versorgungsengpässe in der Schwarzmeerregion und eine höhere Produktion die Preise belasteten.

Die Ölpreise dürften bis Ende 2023 um 10% fallen, nachdem sie in diesem Jahr aufgrund geopolitischer Bedenken, Produktionskürzungen und globaler Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation starken Schwankungen unterworfen waren.

Am Freitag stieg der Preis für Rohöl in den USA um 0,7% auf 72,06 $ pro Barrel und Brent lag bei 77,69 $ und damit 0,7% höher.

Der Goldpreis stieg am Freitag leicht an und stand kurz davor, sein bestes Jahr seit 2020 zu beenden. Der Spot-Goldpreis lag bei $2.064,7 je Unze.