Kobalthydroxid wird im Kongo hergestellt, wo es ein Nebenprodukt von Kupfer ist. Die Preise für Hydroxid werden in der Regel als Prozentsatz des Metallpreises angegeben, der als Payables bezeichnet wird.

Laut Benchmark Mineral Intelligence (BMI) sind die Verbindlichkeiten im August auf 46% des Kobaltmetallpreises gesunken, verglichen mit rund 90% Ende 2021 und Anfang 2022, als Kobaltmetall um die $60.000 pro Tonne gehandelt wurde.

Derzeit liegt der Kobaltpreis bei etwa 32.000 $ pro Tonne.

"Es ist unwahrscheinlich, dass die Preise auf das Niveau von 2022 zurückkehren, solange die Nachfrage nicht in der Lage ist, die enormen Mengen an Kobalt, die derzeit verfügbar sind, aufzuholen", sagte BMI-Analyst Roman Aubry, der für dieses Jahr einen Kobaltmarktüberschuss von 17.000 Tonnen erwartet.

"Bei dem Tempo, mit dem die EV-Industrie voranschreitet, erwarten wir jedoch, dass die Nachfrage das Angebot im Jahr 2027 deutlich übersteigen wird."

Die steigende Produktion in Indonesien, wo Kobalt ein Nebenprodukt von Nickel ist, trägt ebenfalls zum Überangebot bei.

BMI schätzt, dass sich die Kobaltlieferungen aus Indonesien in diesem Jahr gegenüber dem Vorjahr auf über 19.000 Tonnen mehr als verdoppeln werden, während die Lieferungen aus der Demokratischen Republik Kongo um mehr als 14% auf 169.000 Tonnen oder 72% der weltweiten Gesamtmenge von fast 223.000 Tonnen steigen werden.

Die Lieferungen aus dem Kongo wurden durch die Wiederaufnahme der Kobalt- und Kupferlieferungen der chinesischen CMOC Group Tenke Fungurume Mine (TFM) im Juli angekurbelt, nachdem sie wegen eines Streits mit der Regierung ein Jahr lang unterbrochen waren.

In der Zwischenzeit steigt die Nachfrage, allerdings nicht so schnell wie das Angebot, was zum Teil auf den schwachen Absatz von Unterhaltungselektronik wie Mobiltelefonen und Laptops zurückzuführen ist, die kobalthaltige Batterien verwenden.

Ein weiterer Grund für den Gegenwind ist die Umstellung auf billigere Lithium-Eisen-Phosphat-Batterien (LFP) und weg von den Batterien, die Nickel-, Kobalt- und Mangan-Kathoden (NCM) verwenden, bei denen der Kobaltgehalt ebenfalls zugunsten von Nickel reduziert wird, um die Reichweite zu erhöhen.

"Diese Entwicklungen stellen eine langfristige Herausforderung für die Kobaltnachfrage dar", so die Analysten von Morgan Stanley in einer Notiz. "Wir gehen davon aus, dass die Kobaltpreise weiterhin unter Druck bleiben werden, da das Angebotswachstum und der Abbau von Lagerbeständen bei CMOC zum Tragen kommen."

Morgan Stanley erwartet einen Kobaltmarktüberschuss von 47.061 Tonnen in diesem Jahr, 74.800 Tonnen im Jahr 2024 und 92.660 Tonnen im Jahr 2025.