Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und den globalen Märkten von Mike Dolan, Editor-at-Large, Finanzindustrie und Finanzmärkte

Während die Anleger ihr Augenmerk auf die Gesundheit der US-Verbraucher richten, scheinen sich die Probleme in Chinas Wirtschaft, an den Märkten und in der Währung zu vertiefen und die Schwellenländer zu verunsichern.

Nach weiteren enttäuschenden Zahlen zur Industrieproduktion und zu den Einzelhandelsumsätzen in diesem Monat beeilte sich die chinesische Zentralbank, den Zinssatz für einjährige Kredite um 15 Basispunkte auf 2,50% zu senken - die zweite Senkung der Leitzinsen innerhalb von drei Monaten - und ließ den Yuan gegenüber dem Dollar auf ein Tief von 2023 fallen.

Die chinesischen Aktien fielen erneut und die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen sanken auf Dreijahrestiefs.

Vielleicht noch beunruhigender für diejenigen, die sich um die allgemeine Stabilität der chinesischen Wirtschaft sorgen, war, dass die Immobilieninvestitionen angesichts der Angst vor einer schleichenden Deflation den 17. Monat in Folge zurückgingen und die Regierung die Veröffentlichung der steigenden Jugendarbeitslosigkeit aussetzte.

Der Kontrast zur Situation in den USA ist im Moment sehr groß.

Die anhaltende Neubewertung der US-Wirtschaft hat dazu geführt, dass inzwischen drei von vier Fondsmanagern weltweit davon ausgehen, dass die Wirtschaft in den nächsten 12 Monaten entweder eine weiche Landung oder gar keine Landung erleben wird, so die jüngste monatliche Anlegerumfrage der Bank of America.

Während die Bargeldbestände im August abgebaut wurden, haben die Vermögensverwalter ihre untergewichteten Aktienpositionen reduziert und - angesichts des Kurseinbruchs bei den Anleihen in diesem Monat eher überraschend - die Allokation globaler Anleihen auf eine Nettoübergewichtung von 5% erhöht. Letzteres liegt nun etwa 2,2 Standardabweichungen über dem langfristigen Durchschnitt.

Dennoch steigen die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen weiter an, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die langfristigen nachhaltigen Zinssätze über den Horizont hinaus überdacht werden - und das sogar parallel zu einer Erholung der Aktienkurse im Technologiesektor am Montag. Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen erreichten mit 4,23% ihren Jahreshöchststand.

Angesichts der gedämpften Inflationserwartungen erreichten die 10-jährigen inflationsbereinigten Treasury-Renditen mit 1,87% den höchsten Stand seit 14 Jahren - mit Blick auf die langfristigen Vorgaben der Fed auf ihrer jährlichen Konferenz in Jackson Hole Ende dieses Monats.

Eine Kombination aus steigenden realen US-Renditen und robusten Werten für die US-Wirtschaft - die durch den Bericht über die Einzelhandelsumsätze im Juli am Dienstag noch verstärkt werden dürften - und zunehmenden Turbulenzen in China und vielen Schwellenländern treibt den Dollar in vielen Quartalen in die Höhe.

Trotz der Nachricht über ein sich beschleunigendes Wachstum in Japan im zweiten Quartal, das die Prognosen übertrifft, rutschte der Yen am Dienstag zusammen mit dem Yuan auf den niedrigsten Stand seit 10 Monaten ab.

Auch in den sogenannten BRICS-Schwellenländern - dem Zusammenschluss von Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika - hatte der Dollar das Sagen.

Russland, das nach seiner Invasion in der Ukraine seit über einem Jahr wirtschaftlich und finanziell vom Westen isoliert ist, versuchte am Dienstag, seinen abstürzenden Rubel mit einer Notzinserhöhung um 3,5 Prozentpunkte auf 12% zu stützen - bisher mit nur mäßigem Erfolg.

Der Peso wurde am Montag erneut abgewertet, nachdem bei den argentinischen Vorwahlen überraschend ein rechtsextremer Präsidentschaftskandidat aufgetaucht war, der die Dollarisierung der von Hyperinflation geplagten Wirtschaft anstrebt. Die amtierende argentinische Regierung möchte auch der BRICS-Gruppe beitreten.

Und selbst die indische Rupie rutschte auf ein 10-Monats-Tief.

Zurück in den USA wird der Bericht über die Einzelhandelsumsätze von einem Gewinn-Update von Home Depot begleitet werden - dem ersten der großen Einzelhändler, der in dieser Woche Bericht erstattet. Auch die Stimmungsindikatoren für den Wohnungsmarkt werden veröffentlicht.

Die S&P500-Futures gaben vor der Eröffnung leicht nach. Ereignisse, die Sie am Dienstag beachten sollten: * U.S. Unternehmensgewinne: Home Depot, Agilent Technologies, Cardinal Health, Jack Henry * US-Einzelhandelsumsätze im Juli, Import-/Exportpreise im Juli, NAHB-Immobilienindex für August, NY Fed für August im verarbeitenden Gewerbe, TIC-Daten zu den Treasury-Beständen im Juni, Unternehmensvorräte im Juni; deutsche ZEW-Investorenumfrage für August; kanadische Inflation im Juli, Hausverkäufe und verarbeitendes Gewerbe im Juni * Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Federal Reserve, spricht