Der MSCI All Country Aktienindex kletterte zum zweiten Mal in Folge um 0,4% und entfernte sich damit weiter von seinem 2-1/2-Monats-Tief vom Freitag. Die gesamteuropäischen Aktien legten um 0,7% zu, während die US-Futures für die Wall Street im weiteren Verlauf leichte Gewinne erwarten ließen.
Es waren jedoch die US-Treasuries, die wieder einmal im Rampenlicht standen. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihen kletterte auf 4,366% und damit auf den höchsten Stand seit 2007 und stieg seit Monatsbeginn um fast 40 Basispunkte.
"An den Finanzmärkten herrscht eine vorsichtig optimistische Stimmung", sagte Fiona Cincotta, leitende Marktanalystin bei City Index in London.
Sie fügte jedoch hinzu, dass die Aussichten vor allem für Aktien weiterhin schwierig seien.
"Wir hatten einen optimistischen Juli und jetzt wird klar, dass die Aussagen der Fed über höhere Zinsen für längere Zeit wahr werden", fügte sie hinzu und bezog sich dabei auf die US-Notenbank.
Der Anstieg der Renditen - die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen - kommt im Gefolge überraschend positiver US-Wirtschaftsnachrichten, die die Anleger dazu veranlasst haben, die Erwartungen hinsichtlich einer Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve im nächsten Jahr zu reduzieren.
Die Befürchtung, dass die Zinsen noch länger steigen werden, sowie die Sorge um die schwächelnde chinesische Wirtschaft haben den Anlegern vor dem Anstieg am Dienstag den Appetit auf Aktien genommen.
Treasury-Futures implizieren nun weniger als 100 Basispunkte (bps) an Zinssenkungen durch die Fed im Jahr 2024, verglichen mit 130 bps vor ein paar Wochen.
Gleichzeitig haben sich die Inflationserwartungen jedoch kaum verändert. Das bedeutet, dass die "realen" Renditen, die die Inflationserwartungen unberücksichtigt lassen, in die Höhe geschnellt sind - eine Entwicklung, die die Anleger dazu veranlassen dürfte, das Eingehen von Risiken neu zu bewerten.
"Angesichts des 20-jährigen Treasury-Verkaufs und des Symposiums in Jackson Hole, das sich im Laufe dieser Woche abzeichnet, ist der Appetit auf die andere Seite gering", sagte Padhraic Garvey, regionaler Leiter des Bereichs Research für Amerika bei ING.
Die Märkte warten auf weitere Hinweise zu den Aussichten für die Zinssätze von den politischen Entscheidungsträgern, wenn sich Beamte der Fed und Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank, der Bank of England und der Bank of Japan im Laufe dieser Woche zu ihrer jährlichen Zentralbankkonferenz nach Jackson Hole, Wyoming, begeben.
Der Anstieg der realen 10-jährigen US-Renditen um fast 300 Basispunkte seit September 2021 ist die stärkste Straffung der realen Zinssätze seit 25 Jahren, sagte Vishnu Varathan, Leiter der Wirtschaftsabteilung der Mizuho Bank in Singapur. Der 10-jährige Realzins hat Ende letzter Woche die 2%-Marke überschritten.
In Europa gaben die Renditen der Benchmark-Anleihen in Deutschland, Frankreich und Italien nach dem starken Anstieg vom Montag nach.
Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen erreichte unterdessen mit 0,665% ein Neun-Jahres-Hoch und überschritt damit ein Niveau, das die Bank of Japan Anfang des Monats zu einer Intervention am Markt veranlasst hatte.
NVIDIA BOOST
Bei den europäischen Aktien wurden die Kursgewinne durch einen Anstieg von 1,8% im Technologiesektor angetrieben, der auf den Optimismus zurückzuführen ist, den der wertvollste Chiphersteller der Welt, Nvidia, im Vorfeld seiner Quartalsergebnisse am Mittwoch verbreitet.
Der Hang Seng beendete seine siebentägige Verlustserie und beendete den Handel mit einem Plus von 1%.
Der Fokus lag auch auf US-Bankentiteln, nachdem S&P Global am späten Montag die Kreditwürdigkeit mehrerer Kreditinstitute herabgestuft und den Ausblick revidiert hatte, nachdem Moody's einen ähnlichen Schritt unternommen und davor gewarnt hatte, dass Finanzierungsrisiken und eine schwächere Rentabilität die Kreditwürdigkeit des Sektors wahrscheinlich auf die Probe stellen würden.
Die Renditeschwankungen haben auch Druck auf einige Währungen mit niedrigeren Renditen ausgeübt, so dass die Märkte auf Interventionen warten.
Der Dollar-Index, der die Währung im Vergleich zu sechs Industrieländern misst, gab um 0,18% auf 103,10 nach und lag damit unter dem 10-Wochen-Hoch vom Freitag bei 103,68. Der Euro notierte nur 0,1% fester bei $1,0908.
Der chinesische Yuan sank wieder auf etwa 7,30 pro Dollar, nachdem er Anzeichen einer Stabilisierung gezeigt hatte, nachdem die staatlichen Banken zuvor den Offshore-Terminmarkt zu seiner Verteidigung genutzt hatten.
Der Yen stand ebenfalls unter Beobachtung der Interventionen und erhielt durch ein Treffen zwischen dem Chef der Bank of Japan, Kazuo Ueda, und dem Premierminister einen kleinen Schub. Er notierte zuletzt etwa 0,4% höher bei 145,66 pro Dollar.
Andernorts blieb der Ölpreis stabil, da die Anleger die Wirtschaftsaussichten Chinas und die Nachfrage des weltweit größten Rohölimporteurs weiterhin skeptisch beurteilten, was die Auswirkungen von Angebotskürzungen begrenzte. Die Brent-Rohöl-Futures notierten zuletzt bei 84,21 $.
Die europäischen Gaspreise sind gestiegen, da Streiks in australischen Flüssiggasanlagen drohen. Der niederländische Referenzwert für Gas ist im August um fast 50% gestiegen.
Der chinesische Referenzpreis für Eisenerz in Dalian stieg um 4,1% auf ein Zweijahreshoch.
