Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag an den amerikanischen und globalen Märkten

Die durch die Feiertage verkürzte letzte Woche des Quartals begann an den Finanzmärkten mit einem Wimmern. Der starke Dollar wurde durch die Sorge über japanische und chinesische Maßnahmen zur Stützung des notierenden Yen und Yuan belastet.

Mit Blick auf die Osterpause in den meisten westlichen Märkten können die Anleger auf ein recht lebhaftes erstes Quartal zurückblicken, in dem die Aktien an der Wall Street neue Rekorde aufstellten und die Gewinne nicht nur auf eine Handvoll von Megacap-Unternehmen aus dem Technologiesektor, sondern auch auf andere Sektoren und auf die ganze Welt ausweiteten.

Während der S&P 500 und der Nasdaq im bisherigen Jahresverlauf beide um mehr als 10% zugelegt haben, liegt der gleichgewichtete S&P500 - der die Auswirkungen von Riesenwerten wie den 'Magnificent Seven' der führenden Megacaps aus dem Technologiesektor bereinigt - ebenfalls um 6% im Plus. Der japanische Nikkei ist um 13% gestiegen, während der MSCI-Index für alle Länder um mehr als 7% zugelegt hat.

Die Tatsache, dass einige der großen Tech-Unternehmen in diesem Jahr angesichts der zunehmenden Kartellverfahren auf beiden Seiten des Atlantiks ins Stottern geraten sind, unterstreicht nur die beeindruckenden Gewinne der breiteren Indizes.

Die Sitzungen der Zentralbanken in der vergangenen Woche scheinen alle davon überzeugt zu haben, dass die Zinssätze bis zum Ende des zweiten Quartals gesenkt werden und dass die Politiker in Übersee zumindest mit der Federal Reserve gleichziehen werden - eine Spekulation, die den Dollar in der vergangenen Woche auf breiter Front beflügelte.

Chinas Renminbi war am Freitag ein bemerkenswertes Opfer, als der Offshore-Yuan auf einen Tiefstand von 2024 abrutschte. Der mutmaßliche Verkauf von Dollars durch staatliche Banken am Montag und ein starker offizieller Ausblick der Zentralbank des Landes scheinen das Schiff jedoch zu stabilisieren, auch wenn die Offshore-Einheit immer noch fast 0,5% schwächer ist als beim Schlusskurs am Donnerstag.

Auch in Japan - wo die Bank of Japan in der vergangenen Woche ihre Negativzinspolitik beendet hat - scheint der abrutschende Yen knapp unter 152 pro Dollar Fuß gefasst zu haben, da die Händler bei weiteren drastischen Verlusten vor offiziellen Interventionen zurückschrecken.

Japans oberster Währungsdiplomat Masato Kanda sagte am Montag, dass die derzeitige Schwäche des Yen nicht die Fundamentaldaten widerspiegele, sondern eher spekulativ sei und man nichts ausschließen könne, wenn die Bewegungen aus dem Ruder laufen. "Ich habe ein seltsames Gefühl dabei", sagte er.

Der allgemeine Tenor schien die Aktienmärkte in Asien am Montag zu dämpfen, wobei der Nikkei um 1% zurückfiel und auch die chinesischen Aktien nachgaben. Die europäischen Aktien und die Wall Street Futures waren etwas stabiler.

RUHIGERE ZINS- UND ANLEIHEMÄRKTE

Die Zins- und Anleihemärkte schienen ruhig zu sein und die Renditen der Staatsanleihen bewegten sich um den Schlussstand vom Freitag. Dies gilt selbst dann, wenn der Chef der Atlanta Fed, Raphael Bostic, am späten Freitag mit der Ankündigung, er erwarte in diesem Jahr nur noch eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt statt wie zuvor um zwei Punkte, für eine anhaltende Inflation und starke Wirtschaftsdaten sorgte und damit eine hawkische Note setzte.

Der wichtigste Wirtschaftsbericht der Woche ist die Veröffentlichung der von der Fed favorisierten PCE-Inflationsrate für Februar - aber die Börsen an der Wall Street bleiben am Karfreitag geschlossen und werden erst in der nächsten Woche reagieren können.

Und es gab Erleichterung darüber, dass ein weiterer drohender Regierungsstillstand am Wochenende abgewendet wurde - und das Thema für sechs Monate beiseite gelegt wurde. Da zweijährige Anleihen später am Montag erneut unter den Hammer kommen, ist der wichtigste Volatilitätsindex des Treasury-Marktes auf den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren gefallen.

Der Kongress hat am frühen Samstag mit überwältigender Mehrheit ein Haushaltsgesetz im Umfang von 1,2 Billionen Dollar verabschiedet, mit dem die Regierung bis zum Ende des vor sechs Monaten begonnenen Haushaltsjahres finanziert bleibt. Wichtige Bundesbehörden wie das Heimatschutzministerium, das Justizministerium, das Außenministerium und das Finanzministerium, in dem auch die Steuerbehörde untergebracht ist, werden nun bis zum 30. September finanziert bleiben.

In der Innenpolitik muss der ehemalige US-Präsident Donald Trump am Montag eine Kaution hinterlegen, um ein Zivilurteil in Höhe von 454 Millionen Dollar gegen ihn in einem Verfahren im Bundesstaat New York abzudecken, nachdem ein Richter festgestellt hatte, dass er den Wert seines Vermögens zu hoch angesetzt hatte.

Und in der Geopolitik werden Präsident Joe Biden und der japanische Premierminister Fumio Kishida im nächsten Monat eine engere militärische Zusammenarbeit vereinbaren. Dazu gehören auch Gespräche über die größte mögliche Änderung der Kommandostruktur in Ostasien seit Jahrzehnten.

Wichtige Termine, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Freitags die Richtung weisen könnten: * US-Neubauverkäufe im Februar, Dallas Fed-Umfrage zum verarbeitenden Gewerbe im März, Chicago Fed-Konjunkturumfrage im Februar * Die Gouverneurin des Federal Reserve Board Lisa Cook und der Präsident der Atlanta Fed Raphael Bostic sprechen. Catherine Mann von der Bank of England spricht * Das US-Finanzministerium verkauft 2-jährige Anleihen, 3- und 6-monatige Anleihen