In einer Rede über das Ausloten der Geldpolitik sagte der stellvertretende Gouverneur der Reserve Bank of Australia (RBA), Christopher Kent, dass die Zentralbank ihr derzeitiges System der Festsetzung einer Untergrenze für die Zinssätze mit Überschussreserven und einem Devisenabwicklungssatz (ES) beenden werde.
Stattdessen wird sie im Laufe der Zeit zu einem System mit reichlich Reserven übergehen, bei dem die Nachfrage der Banken nach Reserven über Offenmarkt-Repo-Geschäfte zu einem Preis in der Nähe des Geldmengenziels in so genannten Vollzuteilungsauktionen befriedigt wird.
"Unter dem System der reichlichen Reserven kann das Angebot an Reserven entsprechend der Nachfrage steigen und fallen, mit minimalen Auswirkungen auf den Bargeldsatz und andere Geldmarktsätze", sagte Kent.
Die RBA hat das Finanzsystem während der Pandemie mit Bargeld geflutet und die von den Banken gehaltenen Reserven gehen langsam zurück, da die Notkredite an die Zentralbank zurückgezahlt werden.
Das neue System wird das Risiko einer unnötigen Volatilität oder Störung der Bedingungen auf den Geldmärkten verringern, wenn die Reserven abnehmen, sagte Kent.
Es sei auch widerstandsfähiger gegen eine künftige Ausweitung der RBA-Bilanz, wenn zum Beispiel extreme Spannungen an den Anleihemärkten, wie zu Beginn der Pandemie, zu bewältigen seien.
"Wenn das Angebot an Reserven gerade ausreicht, um die Nachfrage zu befriedigen, wird die Bilanz der RBA nicht größer sein als für die Umsetzung der Geldpolitik erforderlich, und unser Einfluss auf die Finanzmärkte wird kleiner sein als in einem System mit Überschussreserven", sagte Kent.
Die Reserven würden durch regelmäßige Rückkaufsvereinbarungen bereitgestellt, während die RBA bei Bedarf auch Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit und/oder Devisenswaps kaufen könnte.
Die RBA wird in Kürze eine Konsultation der Öffentlichkeit und der Märkte über das neue System durchführen, bevor sie sich auf die Einzelheiten der Operationen einigt. (Berichterstattung von Wayne Cole; Redaktion: Josie Kao)
