Das Land hat in dieser Woche den Benchmark-Hypothekenzins um 25 Basispunkte gesenkt. Dies ist die stärkste Senkung seit Einführung des Referenzzinssatzes im Jahr 2019 und weit mehr als Analysten erwartet hatten. Die tiefe Senkung hat am Markt die Erwartung geweckt, dass weitere politische Lockerungen folgen würden, um die Erholung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zu stützen.
Dreißigjährige Treasury-Futures für die Lieferung im März stiegen auf den höchsten Stand seit der Einführung des Kontrakts im Jahr 2023, während die Benchmark-Renditen für 30-jährige Anleihen auf 2,5720% und damit auf den niedrigsten Stand aller Zeiten fielen.
Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihen sank unterdessen auf 2,39% und damit auf den niedrigsten Stand seit Juni 2002.
Die Renditen stehen in einem umgekehrten Verhältnis zu den Anleihekursen - wenn die Kurse steigen, fallen die Renditen.
"Die Zinssätze am kurzen Ende werden früher oder später gesenkt werden, nachdem der Leitzins für fünfjährige Anleihen (LPR) gesenkt wurde", sagte ein Händler bei einem Fonds.
Am Derivatemarkt fielen die einjährigen Zinsswaps , ein Indikator für die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der künftigen Finanzierungskosten, am Freitag auf 1,86%, den niedrigsten Stand seit August 2023, was darauf hindeutet, dass viele Anleger eine weitere Lockerung der Geldpolitik einpreisen.
"Trotz eines robusten Aufschwungs bei den Reisen zum chinesischen Neujahrsfest und beim Konsum hat China immer noch mit Gegenwind durch den Rückgang des Immobilienmarktes und das Risiko einer schwachen Erholung des Haushaltskonsums sowie mit Deflationsdruck zu kämpfen", sagte Wang Tao, Chefvolkswirt für China bei UBS.
"Wir erwarten weiterhin, dass die People's Bank of China (PBOC) in den kommenden Monaten die Leitzinsen senken wird, um den Deflationsdruck zu bekämpfen und die Wirtschaft zu stützen, auch wenn die Sorge um die Aufrechterhaltung der Stabilität des Yuan-Wechselkurses und der Nettozinsmargen der Banken die Senkung begrenzen könnte.
Sie fügte hinzu, dass die Zentralbank eine tiefere Senkung als die von ihr derzeit erwartete Senkung des Zinssatzes für die mittelfristige Kreditfazilität (MLF) um 10 bis 20 Basispunkte und eine weitere Senkung des Mindestreservesatzes (RRR) um 25 Basispunkte in diesem Jahr anbieten könnte, wenn der Immobilienmarkt in den kommenden Monaten keine Anzeichen einer Stabilisierung zeigt.
Die jüngsten Daten zeigen, dass sich der Rückgang der Preise für neue Eigenheime in China im Januar im Vergleich zum Vormonat verlangsamt hat, wobei in den größten Städten eine gewisse Stabilisierung zu verzeichnen war. Der landesweite Abwärtstrend hielt jedoch trotz der Bemühungen Pekings zur Belebung der Nachfrage an.
Unabhängig davon unterstützte eine Korrektur bei den A-Aktien auch den Anleihemarkt, sagten Händler, nachdem die chinesischen Aktien am Freitag nachgaben und damit eine achttägige Gewinnserie beendeten.
