Heftige Optionen zur "Katastrophenabsicherung" ziehen Käufer an, während US-Aktien ihre Rallye fortsetzen

Eine Reihe heftiger Wetten auf eine Verdoppelung des bekanntesten Volatilitätsindex der Wall Street lässt die Märkte für Aktienoptionen in den USA aufhorchen, obwohl Analysten sagen, dass es sich dabei wahrscheinlich nicht um Wetten auf einen Marktcrash handelt.

Etwa 100.000 Januar-Call-Optionen auf den Cboe Volatility Index wechselten am Freitag den Besitzer, mit einem Ausübungspreis von 27. Das ist fast doppelt so viel wie der aktuelle Stand des VIX, der nach einer Rallye, die den S&P 500 bis auf 2% an sein Jahreshoch heranbrachte, fast auf ein Zweimonatstief von 13,69 gefallen ist.

Ähnlich große Positionen in VIX-Optionen für Januar wurden am Mittwoch und Donnerstag eröffnet. Insgesamt zahlten der oder die Händler etwa $37 Millionen für den Kauf von mehr als 500.000 VIX Januar-Calls.

Frühere Perioden, in denen sich der VIX innerhalb von zwei Monaten verdoppelt hat, waren durch heftige Ausverkäufe an den Aktienmärkten gekennzeichnet, wie z.B. der COVID-19-Marktcrash im März 2020 und der Ausverkauf im März 2018.

Bei den jüngsten großen Transaktionen handelt es sich jedoch eher um Absicherungen eines Aktienportfolios als um Wetten auf einen massiven Aktienausverkauf, so Optionsstrategen.

"Per Definition handelt es sich um eine Absicherung gegen eine Katastrophe, aber ich glaube nicht, dass es sich um jemanden handelt, der eine Verdoppelung des VIX erwartet... es gibt andere Geschäfte, die man machen kann, wenn man erwartet, dass der VIX explodiert", so Chris Murphy, Co-Leiter der Derivatestrategie bei der Susquehanna Financial Group. "Es könnte sich sogar um einen großen Makrofonds handeln, der ein Long-Engagement eingeht, und um ein Long-Engagement eingehen zu können, muss er sich stärker absichern", so Murphy.

Die Geschäfte sind ungewöhnlich umfangreich und machen etwa 5% des gesamten Handelsvolumens mit VIX-Optionen in diesem Monat aus, so die Daten von Trade Alert.

Der jüngste Anstieg der Aktienkurse, der auf die wachsende Überzeugung der Anleger zurückzuführen ist, dass die US-Notenbank die Zinsen nicht weiter anheben wird, hat die Volatilität in die Höhe getrieben und den Preis für Optionsabsicherungen relativ attraktiv gemacht. "Die realisierte Volatilität ist in den Markt eingebrochen und der Markt hat sich in eine Richtung entwickelt. Auf dem Papier sehen diese Calls fantastisch aus", sagte Matthew Tym, Leiter des Aktienderivatehandels bei Cantor Fitzgerald. Tym gab zu bedenken, dass diese Art von Positionen in diesem Jahr angesichts der seltenen Volatilitätsspitzen schlecht abgeschnitten haben.