Nachdem die Inflation ihr 2%-Ziel seit über einem Jahr überschritten hat, hat die Bank of Japan Anzeichen dafür geliefert, dass sie ihre Negativzinspolitik beenden und andere Elemente ihres massiven Konjunkturpakets in den kommenden Monaten auslaufen lassen wird.
Tokio Morita, ehemaliger Vizeminister für internationale Angelegenheiten bei der Financial Services Agency (FSA), sagte, er erwarte, dass die BOJ einen sanften Ausstieg aus den Negativzinsen einleiten und eine drastische Straffung der Politik vermeiden werde, die das japanische Bankensystem in Schwierigkeiten bringen könnte.
Die Finanzbehörden sollten jedoch die Auswirkungen der Abkehr Japans von den jahrzehntelang extrem niedrigen Zinssätzen nicht unterschätzen, da dies zu erheblichen Veränderungen im Verhalten von Finanzinstituten, Einlegern und Kreditnehmern führen könnte, sagte er.
Da die inländische Kreditvergabe profitabel wird, könnten die Finanzinstitute beginnen, um Einlagen zu konkurrieren, indem sie höhere Zinsen anbieten, auch für diejenigen, denen es an finanzieller Solidität mangelt - ein Schritt, der zu einer übermäßigen Risikobereitschaft führen könnte, so Morita.
"Die BOJ hat nicht nur die kurzfristigen, sondern auch die langfristigen Zinssätze über einen längeren Zeitraum hinweg unterdrückt. Eine Lockerung würde einen Regimewechsel für Japans Bankensektor bedeuten", sagte er am Freitag in einem Interview mit Reuters.
"Die Priorität für die Behörden wäre es, sicherzustellen, dass der Politikwechsel keine großen Schocks für die Märkte und das Finanzsystem verursacht", sagte Morita.
Eine globale Debatte darüber, wie sich der Politikwechsel der BOJ auf die weltweiten Geldströme auswirken könnte, sei ebenfalls "sehr wichtig", fügte er hinzu.
Morita kennt sich mit der globalen Finanzregulierung gut aus und war an den Bemühungen der politischen Entscheidungsträger beteiligt, die Folgen des Zusammenbruchs von Lehman Brothers im Jahr 2008 einzudämmen.
Im Rahmen ihrer Bemühungen, das Wachstum wieder anzukurbeln und die Inflation auf das Inflationsziel von 2 % anzuheizen, hat die BOJ die kurzfristigen Zinssätze seit 2016 bei -0,1 % und die Rendite 10-jähriger Anleihen bei 0 % gehalten.
Die BOJ hat im vergangenen Jahr ihre strenge Kontrolle über die Renditen 10-jähriger Anleihen gelockert und wird wahrscheinlich den langfristigen Zinsen mehr Bewegungsfreiheit einräumen, wenn sie die kurzfristigen Zinsen aus dem negativen Bereich herausführt. (Berichte von Takahiko Wada und Leika Kihara, Redaktion: Sam Holmes)
