Stattdessen sind festverzinsliche Wertpapiere, die in Zeiten niedriger Zinsen unbeliebt waren, wieder in der Gunst der Anleger und verzeichnen starke Kapitalzuflüsse in Produkte wie Rentenfonds, sagten Fondsmanager auf der Milken Institute Global Conference diese Woche.

Bisher trafen Anleger ihre Entscheidungen über die Allokation ihres Geldes auf der Grundlage von Modellen, die Korrelationen zwischen Vermögenswerten, Statistiken, Renditen und Volatilitäten der letzten 20 Jahre berücksichtigten, sagte Elizabeth Burton, Managing Director und Client Investment Strategist bei Goldman Sachs.

"Die Dinge sind jetzt ganz anders", sagte sie.

Der Schwerpunkt hat sich schnell verschoben und zwingt die Anleger dazu, sich von einigen Vermögenswerten zu trennen, die in letzter Zeit sehr beliebt waren. Vor sechs Monaten galten Immobilien als die "rettende Anlageklasse", aber das ist nicht mehr der Fall, so Burton.

Hedge-Fonds- und Private-Equity-Fonds-Manager sowie Top-Führungskräfte aus dem Bankensektor nahmen an der Konferenz teil, die am Sonntag mit Debatten darüber begann, um wie viel mehr die Federal Reserve die Zinsen anheben sollte und wann Zinssenkungen beginnen könnten.

Die Teilnehmer diskutierten auch darüber, ob die Bundesaufsichtsbehörden die FDIC-Einlagensicherung erhöhen sollten, nachdem die First Republic Bank beschlagnahmt und an JPMorgan verkauft wurde, und wie die Märkte auf noch höhere Zinsen und möglicherweise mehr Marktvolatilität reagieren werden.

Nachdem der S&P 500 seit Januar um 7,5 % gestiegen ist, nachdem der Index im Jahr 2022 um fast 20 % gefallen ist und auch die Anleihen gefallen sind, hoffen die Fondsmanager auf weitere Zuwächse - auch wenn einige auf der Konferenz sagten, dass dies nach einer rosaroten Brille riecht.

"Auf diesen Konferenzen bekommt man ein gutes Gefühl für den Konsens", sagte Katie Koch, Präsidentin und CEO der Investmentfirma TCW. "Und ich glaube, die Menschen fühlen sich immer noch ein wenig zu gut. Die Menschen sind zu glücklich."

Einige sind jedoch auch besorgt, dass große Unternehmen wie Microsoft und Apple, die den S&P 500 Index in diesem Jahr nach oben gezogen haben, überbewertet sein könnten.

"Ich mag Aktien wegen der Unsicherheit nicht", sagte Anastasia Titarchuk, Chief Investment Officer beim New York State Common Retirement Fund.

Andere warnten, dass die Unternehmen ihre Schulden bald zu höheren Zinssätzen refinanzieren müssen, was sie weniger attraktiv macht.

Stattdessen spielen festverzinsliche Wertpapiere dank der höheren Zinsen wieder eine größere Rolle in den Portfolios.

"Die Fed hat uns geholfen, die Erträge wieder in festverzinsliche Anlagen zu stecken", sagte Anne Walsh, Chief Investment Officer bei Guggenheim Partners Investment Management.

"Infolgedessen sind wir in der Lage, zumindest kurzfristig einige sehr schöne Renditen zu erzielen."

Andere Investoren sagten, dass sekundäre Private-Equity-Fonds, die Vermögenswerte von primären Private-Equity-Investoren kaufen, ebenfalls attraktiv werden könnten, da die Nachfrage nach Liquidität stark ansteigt.

Einige Anleger haben Aktien noch nicht aufgegeben, obwohl sie darauf hinweisen, dass die Auswahl des Portfolios sorgfältig erfolgen muss.

"Fundamentales Investieren von unten nach oben, einschließlich der Berechnung von Zahlen, ist wieder im Kommen, da der risikofreie Zinssatz gestiegen ist", sagte Alexander Roepers, Chief Investment Officer der Investmentfirma Atlantic Investment Management, und bezog sich dabei auf den Zinssatz, den Anleger bei einer Anlage ohne Risiko erwarten können.

Während die Anleger darüber nachdachten, wie es mit den Märkten weitergeht, war die Stimmung gedrückter als in den vergangenen Jahren - obwohl zumindest auf der Konferenz ein Wellnessbereich für die Teilnehmer mit umarmungswürdigen Welpen und Massagen für etwas Abwechslung sorgte.