Goswami Infratech, ein Unternehmen der Shapoorji Pallonji Gruppe, schloss am Dienstag die größte Anleiheemission Indiens ab, die von einem Unternehmen mit niedrigem Rating begeben wurde. Dies signalisiert nach Angaben von Bankern und Fondsmanagern ein wachsendes Interesse an hochverzinslichen Anleihen von lokalen und globalen privaten Kreditfonds.

Goswami Infratech akzeptierte Gebote in Höhe von 143 Milliarden Rupien (1,74 Milliarden Dollar), unter anderem von Edelweiss Special Opportunities Fund, Davidson Kempner, Ares Capital Management, Varde Partners und Cerberus Capital Management, sagten die Banker. Die Deutsche Bank und die Standard Chartered Bank haben ebenfalls gezeichnet.

Edelweiss, Davidson Kempner und Ares Capital lehnten eine Stellungnahme ab, während die anderen nicht auf E-Mails reagierten.

"Wir sehen, dass Geld von globalen Vermögensverwaltern, internationalen Entwicklungsfinanzierungsinstitutionen und großen Pensionsfonds in indische private Kreditfonds fließt", sagte Vineet Sukumar, Gründer von Vivriti Asset Management, das ebenfalls einen privaten Kreditfonds verwaltet.

Die Dynamik in diesem Bereich "explodiert", so Sukumar, der dies auf die verbesserten Unternehmensbilanzen in Indien zurückführt, die den Anlegern die Möglichkeit geben, in niedrig bewertete, höher verzinste Schuldtitel zu investieren.

Goswami Infratech emittierte die Nullkupon-Anleihen mit einer Rendite von 18,75% und einer Laufzeit von zwei Jahren und 10 Monaten. Die Emission hat eine Verkaufsoption bis Ende Dezember 2025 und wird von Care Ratings mit BBB- bewertet.

"Die risikobereinigten Renditen sind gut, und bei Goswami Infratech ist der Name der Gruppe auch bekannt, was das Risiko von Zahlungsausfällen verringert", sagte Ajay Manglunia, Managing Director und Leiter der Investment-Grade-Gruppe bei JM Financial.

SUCHE NACH RENDITE; REGULIERUNG BEFLÜGELT

Einem Bericht von EY vom Februar 2023 zufolge wurden im Jahr 2022 private Kreditgeschäfte im Wert von fast 5,3 Milliarden Dollar abgeschlossen.

Der Markt für Privatkredite bietet eine Rendite von etwa 11% bis 20%, und Investoren bevorzugen dies, da sie Risiko und Rendite entsprechend auswählen können, sagte Saurabh Jhalaria - CIO, Alternative Credit Strategies bei InCred Asset Management.

Zwei jüngste Änderungen in der Regulierung haben den privaten Kreditfonds ebenfalls Auftrieb gegeben.

Im Februar wurde im Bundeshaushalt eine von den Anlegern bevorzugte Steuerarbitrage für marktgebundene Schuldverschreibungen abgeschafft. Im April wurden auch die niedrigeren Steuern für langfristige Investitionen in Kreditfonds gestrichen.

Diese Änderungen haben dazu geführt, dass mehr Mittel von vermögenden Privatpersonen und Family Offices in private Kreditfonds fließen, während die hohen Renditen zu weiteren attraktiven Anlagemöglichkeiten führen.

"In den letzten Jahren und vor allem nach dem COVID haben wir festgestellt, dass die Inflation, die höheren Zinsen und die Volatilität an den Aktienmärkten die Investitionen von Anlegern in private Kreditfonds sicherlich ankurbeln", sagt Karthik Athreya, Direktor und Leiter der Strategie für alternative Kredite bei Sundaram Alternates.

($1 = 81,9917 Indische Rupien) (Berichte von Dharamraj Dhutia und Bhakti Tambe; Bearbeitung durch Sohini Goswami)