Nachdem zwei hochkarätige Bankenschließungen in diesem Monat das Vertrauen in die Branche erschüttert haben, konzentrieren sich Beobachter darauf, ob die Unternehmen konservativer werden, indem sie die Kreditvergabe einschränken oder Aktienrückkäufe aussetzen. JPMorgan Chase & Co., der größte US-Kreditgeber, wird seine Ergebnisse für das erste Quartal am 14. April vorlegen, gefolgt vom Rivalen Bank of America Corp am 18. April.

Die Finanzbranche ist noch immer von den dramatischen Ereignissen dieses Monats erschüttert, die die Anleger verunsichert und die Märkte durcheinander gewirbelt haben.

Die Regulierungsbehörden schlossen die Silicon Valley Bank (SVB) und die Signature Bank, die zweit- und drittgrößte Schließung in der Geschichte des Landes. Die Behörden ergriffen daraufhin beispiellose Maßnahmen, um die Einlagen der zusammengebrochenen Unternehmen zu stützen, und führten neue Maßnahmen ein, um das Vertrauen zu festigen. Elf Kreditgeber haben später der First Republic Bank eine Rettungsleine von 30 Milliarden Dollar zugeworfen. Und die UBS Group AG kaufte den Konkurrenten Credit Suisse Group AG in einer eilig arrangierten Transaktion auf Druck der Schweizer Regierung.

Das Auf und Ab könnte den Handelsabteilungen der Banken geholfen haben, da die unruhigen Märkte die Kundenaktivität anheizten.

"Die Rentabilität des Handels wird nach der enormen Volatilität des Marktes einer der wichtigsten Punkte sein, auf den wir achten müssen", sagte Stephen Biggar, Analyst bei Argus Research in New York, gegenüber Reuters. Es "kann sich für einige Banken als lukrativ oder unrentabel erweisen, abhängig von den Schlüsselpositionen, die sie eingenommen haben", sagte er.

Die Auswirkungen auf die Gesamterträge könnten jedoch "begrenzt" sein, da ein Großteil der Turbulenzen im letzten Monat des Quartals stattfand, schrieben die Analysten von Oppenheimer unter der Leitung von Chris Kotowski in einem Bericht vom Donnerstag.

Die Großbanken werden auch unrealisierte Verluste in ihren längerfristigen Wertpapierportfolios berücksichtigen müssen, um der Möglichkeit Rechnung zu tragen, dass die US-Notenbank die Zinssätze länger hoch halten wird, schrieben die Oppenheimer-Analysten. Die Portfolios werden unter die Lupe genommen, nachdem die SVB unter anderem wegen eines Verlusts von 1,8 Milliarden Dollar aus ihren Anleihebeständen aus dem Ruder gelaufen ist.

Eine Gruppe von 25 Banken, darunter einige der größten in den USA, hatte bis zur Fälligkeit gehaltene Wertpapierportfolios, die 29% ihres materiellen Stammkapitals ausmachten, schätzte Oppenheimer. Die größeren Banken können es vermeiden, die Wertpapiere mit Verlust zu verkaufen, da sie über genügend Liquidität, d.h. Barmittel, verfügen, um die Nachfrage der Anleger zu befriedigen.

In der Zwischenzeit werden die Investmentbanking-Abteilungen wahrscheinlich leiden, da die turbulenten Märkte die Unternehmen davon abhalten, Anleihen oder Aktien zu emittieren. Oppenheimer prognostiziert, dass die Gesamteinnahmen im Investmentbanking der sechs größten US-Banken im ersten Quartal um 40% gegenüber dem Vorjahr sinken werden: JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo & Co, Citigroup Inc, Goldman Sachs Group Inc und Morgan Stanley.

1 BILLION DOLLAR VERSCHIEBUNG

Die "anfälligsten" US-Banken dürften seit dem letzten Jahr insgesamt etwa 1 Billion Dollar an Einlagen verloren haben, wobei die Hälfte der Abflüsse im März nach dem Zusammenbruch der SVB stattfand, schätzten die Analysten von JPMorgan in einer Notiz vom 22. März.

Obwohl Milliarden von Dollar dieser Einlagen bei den größten Banken gelandet sind, sagten einige Analysten, dass der Zufluss wahrscheinlich keinen großen Schub für ihre Erträge bringen wird. Das liegt daran, dass Unternehmen und vermögende Kunden ihr Geld aus den Einlagenkonten in Anleihen oder Treasuries umgeschichtet haben, wo sie eine höhere Rendite erzielen.

Die unsicheren Aussichten werden die Banken wahrscheinlich dazu veranlassen, Aktienrückkäufe auszusetzen, um Barmittel zu sparen, fügten die Analysten hinzu. Und die Kreditgeber werden wahrscheinlich mehr Geld für schlechte Zeiten zurücklegen, um potenzielle Verluste aus faulen Krediten zu decken, sagte Biggar von Argus.

Die Investoren konzentrieren sich zunehmend auf die steigenden Finanzierungskosten der Banken, die die Erträge belasten könnten, schrieben die Analysten von Piper Sandler in einer Notiz letzte Woche.

"Die jüngsten Bankenzusammenbrüche haben zu einem bemerkenswerten Prozess der Neubewertung der Einlagenbasis und des allgemeinen Liquiditätsprofils der Banken geführt, der sich wahrscheinlich noch viele Jahre lang auswirken wird", schrieben sie.