Der Niedergang von Archegos und eines weiteren Großkunden, des britischen Finanzunternehmens Greensill, hat die Credit Suisse in eine Krise gestürzt und zu Verlusten, Entlassungen und Bonuskürzungen geführt - und das in einer Zeit, in der sich die Konkurrenten über Rekordgewinne aus dem Handel und dem Dealmaking freuen.

Die Schweizer Finanzaufsichtsbehörde hat wegen des Umgangs mit den Risiken im Zusammenhang mit Archegos und Greensill ein Vollstreckungsverfahren gegen die Bank eröffnet.

Die Credit Suisse rechnet für das Quartal April-Juni mit einem Verlust von rund 600 Millionen Schweizer Franken (655,81 Millionen Dollar), nachdem sie sich von den meisten ihrer Positionen im Zusammenhang mit Archegos getrennt hat. Ein Verlust von 4,4 Milliarden in den Monaten Januar bis März machte das, was eine glänzende Handelsperiode gewesen wäre, zunichte und hinterließ einen Vorsteuerverlust von 757 Millionen Franken, der etwas geringer ausfiel als erwartet.

Die Aktien des Unternehmens fielen um 5,7%, wobei Analysten auf die weitere Belastung durch Archegos und die Verwässerung durch die am Donnerstag angekündigte Ausgabe von Anleihen, die in 203 Millionen Aktien gewandelt werden können, hinwiesen.

Die Credit Suisse war die Bank, die am stärksten von ihrem Engagement bei Archegos betroffen war. Archegos ist ein in den USA ansässiges Family Office, das zusammenbrach, als es die Nachschussforderungen für seine stark fremdfinanzierten Aktienwetten nicht erfüllen konnte.

Als Reaktion darauf hat die Bank ihr Prime-Brokerage-Geschäft, das sich an Hedge-Fonds-Kunden richtet, um etwa ein Drittel gekürzt.

Die Aktien der Credit Suisse sind im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 20 % gefallen, und die Skandale haben den 50-prozentigen Anstieg der Aktie seit November 2020 zunichte gemacht, als der Optimismus in Bezug auf Impfstoffe und eine neue US-Regierung den europäischen Finanzwerten Auftrieb verlieh.

"Der Verlust, den wir in diesem Quartal aufgrund der Archegos-Sache ausweisen, ist inakzeptabel", sagte Gottstein.

Die Archegos-Affäre kam Wochen, nachdem die Credit Suisse Investmentfonds, die mit Greensill in Verbindung stehen, aussetzen musste, was für Gottstein, dessen Ernennung Ende 2019 eine neue Ära der Ruhe signalisieren sollte, nachdem sein Vorgänger Tidjane Thiam durch einen Spionageskandal zu Fall gebracht wurde, einen doppelten Schlag bedeutete.

Die Schweizer Finanzaufsichtsbehörde, die die Spionagekontroverse noch immer untersucht, erklärte, sie habe mehrere kurzfristige Maßnahmen angeordnet, um das Risiko der Bank zu verringern, und die Aussetzung einiger Bonuszahlungen gefordert.

Die neue Anleiheemission der Credit Suisse wird das Kernkapital der Bank von 12,2 % auf rund 13 % erhöhen, ein Niveau, das der Chief Financial Officer der Bank "für die absehbare Zukunft" empfohlen hatte und das über der bisherigen Prognose liegt.

ANHALTENDE PROBLEME

Die US-Konkurrenten, die sich nach dem Zusammenbruch von Archegos schneller aus ihren Handelspositionen zurückzogen, erzielten im ersten Quartal einen Gewinn, der die Prognosen übertraf. Der Nettogewinn von Goldman Sachs Group Inc. hat sich fast versechsfacht. Morgan Stanley wies einen Verlust von fast 1 Mrd. USD durch Archegos aus, meldete jedoch einen Gewinnsprung von 150 %.

Ohne die 4,4 Milliarden Franken, die Archegos im ersten Quartal gekostet hat, und andere wichtige Posten hätte die Credit Suisse einen Vorsteuergewinn von 3,6 Milliarden Franken erzielt, was das beste operative Quartal seit mindestens zehn Jahren gewesen wäre.

Das starke Umfeld unterstrich die Credit Suisse mit einem Gewinnsprung von 154% im asiatisch-pazifischen Raum und einem Anstieg des Vorsteuergewinns um 25% im Schweizer Geschäft - den beiden einzigen Geschäftsbereichen, die von den jüngsten Ereignissen bei Archegos und Greensill verschont blieben.

Während Gottstein damit beschäftigt ist, den Schaden für den Ruf der Bank zu begrenzen und Kunden und Mitarbeiter zu halten, sind umfassendere strategische Initiativen bis zum Amtsantritt des neuen Verwaltungsratspräsidenten Antonio Horta-Osorio am 30. April noch nicht umgesetzt.

Analysten gehen davon aus, dass sich die Probleme, die die Kapitalreserven der Bank belastet haben, in den kommenden Quartalen auf die Erträge auswirken werden, da geringere Kapitalreserven die Risikobereitschaft einschränken und die Beziehungen zu Mitarbeitern und Kunden beeinträchtigen können.

Die Bank teilte am Donnerstag mit, dass sie die Kosten für Vergütungen und Sozialleistungen im Vergleich zum Vorjahr um 5% bzw. 109 Millionen Franken auf bereinigter Basis gesenkt hat. Dies entspricht nur einem Bruchteil des massiven Rückgangs der Bonusrückstellungen, über den die Medien zuvor berichtet hatten.

"Was die Mitarbeiterbindung (und die Vergütung) betrifft, müssen wir ein Gleichgewicht finden. Wenn wir uns dafür entscheiden würden, die Rückstellungen für Vergütungen in diesem Quartal zu erhöhen, nachdem die Bank einen Verlust gemacht hat, glaube ich nicht, dass das für die Aktionäre wirklich akzeptabel wäre", sagte CFO David Mathers gegenüber Reuters.

"Das ist jedem in der Bank klar. Aber es ist klar, dass wir den Rest des Jahres abwarten müssen, um zu sehen, wie sich die Performance entwickelt, und wir werden die entsprechenden Rückstellungen bilden", sagte er.

Das Investmentbanking verzeichnete einen Verlust von 2,6 Mrd. USD vor Steuern, da ein Sprung von 29 % bei den Verkäufen und dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren, ein Sprung von 23 % bei den Aktienverkäufen und den Handelserträgen sowie ein wesentlich größerer Zuwachs bei den Kapitalmärkten und der Beratung den enormen Schaden durch Archegos nicht ausgleichen konnten.

Die Vermögensverwaltungseinheit, die die mit Greensill verbundenen Fonds im Wert von 10 Mrd. USD verwaltet, musste einen Gewinnrückgang von 30 % hinnehmen, da ein Anstieg der verwalteten Vermögenswerte nicht verhindern konnte, dass "signifikante Posten" die Einnahmen schmälerten.

Die Einheit, die derzeit überarbeitet wird, hatte bereits im vierten Quartal für Ärger gesorgt, als sie eine Wertminderung von einer halben Milliarde Dollar auf eine Beteiligung an einem anderen US-Investmentfonds hinnehmen musste.

Im April teilte das Unternehmen mit, dass es in seinen mit Greensill verbundenen Supply-Chain-Finanzierungsfonds Darlehen im Wert von 2,3 Mrd. USD identifiziert habe, die finanziellen und rechtlichen Unsicherheiten ausgesetzt seien.

Daten des Marktforschungsinstituts Morningstar zeigen, dass die Zuflüsse von Vermögenswerten in die in Europa domizilierten Fonds der Credit Suisse im März, dem Monat, in dem die Aussetzung der Greensill-Fonds angekündigt wurde, zurückgegangen sind.

Auch das Gesamtnettovermögen und der Marktanteil der aktiv verwalteten Fonds gingen zurück, wie Morningstar schätzt. Im Vergleich dazu verzeichnete der europäische Markt insgesamt einen Anstieg.

(1 $ = 0,9149 Schweizer Franken)