Die Lücke, die die HDFC hinterlässt, könnte anderen Wohnungsbaugesellschaften zugute kommen, die nun in der Lage sein werden, sich zu niedrigeren Kosten zu verschulden, da das Angebot sinkt, obwohl die Nachfrage nach solchen Krediten stabil bleibt, sagten sie gegenüber Reuters.

Eine 40-Milliarden-Dollar-Fusion zwischen den beiden Unternehmen soll im nächsten Monat abgeschlossen werden. Danach wird die HDFC keine Schuldtitel mehr ausgeben und sich auf die Einlagen der fusionierten Bank verlassen, um weiterhin Kredite zu vergeben.

Anleihen von Wohnungsbaugesellschaften "sollten in den nächsten Wochen wieder einen Aufschlag erzielen, da die HDFC der größte Anbieter in diesem Bereich war", sagte Raju Sharma, Leiter der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere bei IDBI Mutual Fund.

Nach den Regeln des Securities and Exchange Board of India (SEBI) können Investmentfonds 30% ihres verwalteten Vermögens in Schuldtitel investieren, die von Nicht-Bank-Finanzunternehmen (NBFC) und Wohnungsbaugesellschaften (HFC) begeben wurden, wobei eine Obergrenze von 20% für Papiere von NBFCs gilt.

Die Renditen von Schuldtiteln, die von HFCs ausgegeben werden, könnten in den kommenden Wochen um etwa 10 Basispunkte fallen, so Ajay Manglunia, Managing Director und Leiter der Investment Grade Group bei JM Financial.

Die Zinssätze für HFC-Anleihen mit AAA-Rating liegen derzeit zwischen 7,65 und 7,80% für Laufzeiten von drei bis fünf Jahren.

Die ausstehenden Anleihen der HDFC werden nach Angaben von Crisil und Reuters auf 2,64 Billionen Rupien (32,18 Milliarden Dollar) geschätzt.

Im Fiskaljahr 2022 bis 2023 hat die HDFC 784,15 Milliarden Rupien am Anleihemarkt aufgenommen, mehr als die 500 Milliarden Rupien im Jahr zuvor. Seit April dieses Jahres hat sie 460,62 Milliarden Rupien aufgenommen.

Laut Daten des Informationsdienstleisters Prime Database hielten Investmentfonds zum 31. Mai rund 270 Milliarden Rupien an Anleihen der HDFC.

Nach der Fusion werden diese Anleihen als Engagement im Bankensektor eingestuft, während die Zuführung neuer Anleihen eingestellt wird.

Der größte Nutznießer des Ausstiegs der HDFC aus dem Markt könnte der Rivale LIC Housing Finance sein, so die Fondsmanager. Andere Konkurrenten wie ICICI Home Finance, Bajaj Housing Finance, Tata Capital Housing Finance und Shriram Housing Finance könnten ebenfalls einen Anstieg der Nachfrage nach ihren Anleiheemissionen verzeichnen, sagten sie.

"Mit der Fusion von HDFC mit der Bank wird die Nachfrage nach HFC-Papieren steigen, da die Liste der Qualitätsemittenten und deren Emissionen geringer sein wird als die Nachfrage", sagte Laukik Bagwe, Fondsmanager bei DSP Mutual Fund.

"Die Kreditspreads im HFC-Bereich werden eng bleiben", so Bagwe weiter.

Anfang dieser Woche verkaufte ICICI Home Finance fast fünfjährige Anleihen zu einer Rendite von 7,75%, während die Rendite fünfjähriger Benchmark-Staatsanleihen auf halbjährlicher Basis bei etwa 7% lag.

Der Abstand zwischen den Renditen von Staatsanleihen und HFC-Papieren könnte sich aufgrund der steigenden Nachfrage nach solchen Papieren von derzeit über 60 Basispunkten auf unter 50 Basispunkte verringern, sagte Sharma von IDBI Mutual Fund.

($1 = 82,0300 Indische Rupien)