Die Ungarische Nationalbank (NBH) hat ihren Einlagensatz für einen Tag im Mai, Juni und Juli um 100 Basispunkte (Bp) gesenkt und weitere "schrittweise" Senkungen in Aussicht gestellt, um ihren Lockerungszyklus fortzusetzen, der erste in Mitteleuropa.

Die jährliche Inflation in Ungarn verlangsamte sich im Juli auf 17,6% und wird voraussichtlich im Oktober-November im einstelligen Bereich liegen, so die Regierung. Die galoppierende Inflation hat jedoch den Konsum beeinträchtigt, da die Reallöhne in diesem Jahr trotz kräftiger Lohnerhöhungen gesunken sind.

Acht Ökonomen, die zwischen dem 21. und 25. August befragt wurden, prognostizierten einstimmig eine weitere Senkung des Tagesgeldsatzes um 100 Basispunkte auf 14% am kommenden Dienstag. Es wird erwartet, dass der Leitzins von 13% unverändert bleibt und die beiden Sätze im September angeglichen werden.

Die ungarischen Zinssätze sind die höchsten in der Europäischen Union.

"Wir gehen davon aus, dass die NBH auf ihrer kommenden Sitzung am 29. August den 1-Tages-Depo-Satz um 100 Basispunkte auf 14% senken wird. Wir gehen außerdem davon aus, dass die Zentralbank ihre Prognosen für einen vorsichtigen, allmählichen und vorhersehbaren Lockerungszyklus beibehält, da Aufwärtsrisiken für die kurzfristige Inflation bestehen und die Verhandlungen über die EU-Fonds langsamer als erwartet vorankommen", so Morgan Stanley in einer Notiz.

Peter Virovacz, Analyst bei der ING Bank, sagte, dass die Zentralbank auf der Sitzung nächste Woche möglicherweise einen Ausblick geben wird, um zu versuchen, die Markterwartungen für weitere Zinssenkungen zu verankern.

"Da die für September erwartete Zusammenlegung der Leit- und Effektivzinsen bereits beschlossene Sache zu sein scheint, ist es an der Zeit, weiter zu denken. Wir gehen davon aus, dass die NBH ihre August-Sitzung nutzen wird, um die Markterwartungen für die Geldpolitik im vierten Quartal zu steuern", sagte Virovacz.

Die NBH führte im Oktober einen Einlagensatz für einen Tag als Notfallmaßnahme ein, um den Forint zu stützen, der mit 430 zum Euro ein Allzeittief erreicht hatte. Seitdem hat sich die Währung erholt und notierte am Freitag bei 383,20. Analysten sagten jedoch, dass das Risiko eines erneuten Kursverfalls noch nicht gebannt ist und die Zentralbank daher vorsichtig sein könnte.

Die durchschnittliche Inflation wird voraussichtlich von 17,8% in diesem Jahr auf 5,5% im Jahr 2024 sinken. Die Wirtschaft wird bestenfalls stagnieren.