Die wachsende Nachfrage nach appetitzügelnden Medikamenten gegen Fettleibigkeit wie Wegovy von Novo Nordisk bietet Chancen für Lebensmittelhersteller, und die anfänglich negative Reaktion des Marktes könnte übertrieben sein, meinen Investoren.

Als Walmart in diesem Monat mitteilte, dass es bei der Einnahme des Medikaments zu einem leichten Rückgang des Lebensmittelkonsums gekommen sei, löste dies einen Ausverkauf der Aktien von Unternehmen wie Nestle , dem weltgrößten Hersteller verpackter Lebensmittel, aus.

"Ich halte das für eine ziemliche Überreaktion", sagte Aviva-Portfoliomanager Richard Saldanha. "Die Leute extrapolieren die langfristigen Verbrauchergewohnheiten.

Wegovy hat sich in den Vereinigten Staaten bereits als phänomenaler Erfolg erwiesen und wird nun in einigen europäischen Märkten, darunter Norwegen, Dänemark und Deutschland, eingeführt, was in der Verbraucher- und Einzelhandelsbranche die Befürchtung aufkommen ließ, dass der Absatz von Lebensmitteln beeinträchtigt werden könnte.

"Der Durchbruch von Novo kann definitiv zu großen Veränderungen führen - sowohl für Lebensmittel- und Getränkehersteller als auch für andere gesundheitsbezogene Werte innerhalb der Adipositasbranche", sagte Kiran Aziz, Leiter der Abteilung für verantwortungsbewusste Investitionen bei Norwegens größtem Pensionsfonds KLP, der sowohl Anteile an Novo Nordisk als auch an einer Reihe von Lebensmittelunternehmen hält.

Sie fügte jedoch hinzu, dass den Auswirkungen auf die Supermärkte mehr Aufmerksamkeit gewidmet werden sollte, da dort die Margen dünner sind und die Auswirkungen auf die Rentabilität größer sein könnten.

Nestle hat bereits mit der Arbeit an Produkten begonnen, die "begleitend" zu Medikamenten zur Gewichtsabnahme wie Wegovy eingesetzt werden sollen, sagte CEO Mark Schneider letzte Woche. Dazu könnten Nahrungsergänzungsmittel gehören, die helfen, den "Verlust an fettfreier Muskelmasse" und die "schnelle Gewichtszunahme" auszugleichen.

Diese Initiativen und die begrenzte Verfügbarkeit des Medikaments, mit der Novo kämpft, um mit der Nachfrage Schritt zu halten, haben einige Investoren davon überzeugt, dass die so genannten "Wundermittel" der Branche langfristig nicht schaden werden.

Die anfängliche Marktreaktion auf die neue Klasse von Medikamenten zur Gewichtsreduktion erinnert an den anfänglichen Hype um das Metaversum, der inzwischen verpufft ist, da Investoren und Unternehmen erkannt haben, dass sich das Verhalten nur langsam ändert, so Arda Ural, EY Americas Industry Markets Leader, Health Sciences and Wellness.

"Das Problem ist, dass untere soziale Schichten mehr Fettleibigkeit und Risikofaktoren haben, aber die Kosten für die Einnahme dieser Medikamente sind ein limitierender Faktor", sagte Ural. "Wenn wir sie erschwinglich machen und anfangen, die positiven Auswirkungen zu sehen, wird sich das in rasender Geschwindigkeit ändern."

Dennoch haben die Auswirkungen auf den Aktienmarkt einige Lebensmittelhersteller "zittern lassen", sagte John Plassard, Senior Investment Specialist beim Nestle-Investor Mirabaud Group.

"Die am meisten gefährdeten Unternehmen könnten diejenigen sein, die sich ausschließlich auf 'Junk Food' spezialisiert haben, oder Restaurantketten, die kaum Alternativen anbieten", sagte er.

Brian Frank, Portfoliomanager des Frank Value-Fonds, der Positionen in Tyson Foods und Arcos Dorados, dem größten McDonald's-Franchisenehmer der Welt, hält, sagte, er werde versuchen, Beteiligungen an Aktien aufzubauen, die von Wegovy betroffen sind.

"Wenn der Markt mir einen Abschlag gewährt, werde ich ihn gerne annehmen", sagte er.

Der Anstieg bei den Appetitzüglern scheint eine von den USA ausgehende Dynamik zu sein, sagte My Nguyen, Research Analyst bei Legal & General Investment Management America. "Anderswo können Trends wie die wohlhabenderen, mobileren Mittelschichten in den Schwellenländern die Verschiebung hin zu Snacks und Fertiggerichten unterstützen."

Ein Portfoliomanager der deutschen Union Investments, die Anteile an Unilever und Coca Cola hält, äußerte sich vorsichtiger und sagte, dass die Wahrnehmung, dass Medikamente zur Gewichtsreduzierung schlecht für die Branche sind, schwer zu durchbrechen sein wird.

"Jeder nimmt an, dass die Leute diese Pillen nehmen, schlank werden und weniger essen", sagten sie. "Und die Unternehmen können nicht beweisen, dass dies nicht der Fall ist.