TSURUHA HOLDINGS INC. Die Äußerungen von Tsukasa Tokikuni von Orbis zeigen, dass die 63 Milliarden Dollar schwere Branche für Investoren immer attraktiver wird, selbst wenn die Bevölkerung Japans schrumpft und sich die Einführung neuer Geschäfte verlangsamt.
"Der japanische Drogeriemarkt ist im Vergleich zu den USA und Großbritannien immer noch fragmentiert mit verschiedenen Akteuren", sagte Tokikuni in einem Interview mit Reuters. "Eine weitere Marktkonsolidierung würde ihnen helfen, den Umsatz zu steigern und durch Synergien die Kosten zu senken."
Die Markterwartungen für weitere Fusionen in der Branche sind gestiegen, seit der in Hongkong ansässige aktivistische Investor Oasis Management eine Kampagne gegen Tsuruha Holdings gestartet hat, in der er eine Umbildung des Vorstands einer der größten Ketten fordert.
Das auf den Bermudas ansässige Unternehmen Orbis, das ein Vermögen von 33 Milliarden Dollar verwaltet, investiert seit mehr als zwei Jahrzehnten in den japanischen Drogeriesektor, darunter auch in Tsuruha, an dem es jetzt einen Anteil von 5,6% hält.
Die Beteiligung an Tsuruha und einigen anderen Drogerieketten, darunter Sundrug und Kusuri No Aoki Holdings, macht nach Angaben von Tokikuni mehr als 10% des 400 Milliarden Yen (2,9 Milliarden Dollar) schweren Japan-Portfolios von Orbis aus.
Er wies darauf hin, dass Tsuruha, das durch zahlreiche Akquisitionen gewachsen ist, in einer besonders günstigen Position ist, um von einer möglichen Konsolidierung zu profitieren, da das Unternehmen aufgrund seiner Erfolgsbilanz bei Fusionen als möglicher Übernehmer gilt.
Er lehnte es ab, das Argument von Oasis zu kommentieren, dass der Vorstand von Tsuruha von den Gründerfamilien dominiert wird, es ihm an Unabhängigkeit mangelt und er überarbeitet werden muss.
Oasis, das 12,8% an Tsuruha hält, ist der Ansicht, dass "diese suboptimale Führungsstruktur Tsuruha daran hindern könnte, Konsolidierungsmöglichkeiten, die für das Wachstum des Unternehmens entscheidend sind, fair zu bewerten.
"Wir sind der Meinung, dass die Konsolidierung in der Branche im Gange ist und Tsuruha dabei eine führende Rolle spielen sollte", sagte Seth Fischer, Gründer von Oasis, am Dienstag gegenüber Reportern.
Tsuruha hat jegliche Probleme mit der Unternehmensführung bestritten und die Vorschläge von Oasis abgelehnt. "Da wir in der Vergangenheit bereits Fusionen und Übernahmen durchgeführt haben, sehen wir uns als führend bei der Konsolidierung der Branche und unsere Politik hat sich nicht geändert", so das Unternehmen in einer Erklärung.
Tsuruha wird seine Jahreshauptversammlung am 10. August abhalten.
($1 = 138,1500 Yen) (Berichterstattung durch Makiko Yamazaki und Ritsuko Shimizu, Bearbeitung durch Tomasz Janowski)
