Drei der größten unabhängigen US-Raffinerien - Marathon Petroleum, Phillips 66 und Valero Energy - erzielten im Jahr 2023 zusammen einen bereinigten Gewinn von 25,7 Milliarden Dollar. Dies übertraf zwar die Prognosen, lag aber unter den kombinierten Gewinnen von 33,9 Mrd. $ im Jahr 2022, als die Marktstörungen aufgrund der Sanktionen gegen die russische Energiewirtschaft zu Rekordergebnissen führten.
Die Aktien von Marathon haben seit Jahresbeginn um 11% zugelegt, Phillips 66 um etwa 9% und Valero um 8%, womit sie den leichten Rückgang des S&P 500-Energiesektors im bisherigen Jahresverlauf weit hinter sich gelassen haben.
"Die Anleger haben eine positive Einstellung zu den Raffinerien und die Kennzahlen, insbesondere für die Benzinnachfrage, sehen gut aus", sagte Matthew Blair, ein Raffinerie-Analyst bei Tudor, Pickering, Holt & Co, in einem Interview.
Marathon hat im letzten Quartal einen Gewinn von 2,24 $ pro Aktie erzielt, während Phillips 66 3,09 $ pro Aktie und Valero 3,55 $ pro Aktie verdiente.
Die Raffinerien profitierten im Quartal von den niedrigeren Preisen für amerikanisches Rohöl, nachdem die Angriffe der Houthi-Rebellen im Roten Meer die Frachtkosten in die Höhe getrieben hatten. Die Rohölpreise sind die größten Kosten für die Raffinerien, die Öl zu Transportkraftstoffen, Heizöl und anderen Produkten verarbeiten.
"Es gab eine Zeit, in der man von der US-Golfküste nach Nordwesteuropa Rohöl zu einem Preis von unter 2 Dollar pro Barrel exportieren konnte. Der Preis ist auf 6 Dollar pro Barrel gestiegen", sagte Gary Simmons, Chief Operating Officer bei Valero.
"Für unser System ist das ein Vorteil, denn es verschafft uns einen Rohölkostenvorteil gegenüber unseren globalen Wettbewerbern", fügte er hinzu.
Valero verzeichnete im Laufe des Quartals Margen von 33 $ pro Barrel für schwefelarmen Diesel auf dem US-Mittelkontinent und im Nordatlantik und 24 $ pro Barrel an der Golfküste.
Phillips 66 erzielte im vierten Quartal eine Gewinnspanne von 14,41 $ pro Barrel gegenüber 19,73 $ pro Barrel im gleichen Zeitraum des Vorjahres, da die Kraftstoffpreise nachgaben.
Das Unternehmen steigerte seine Ausbeute an sauberen Produkten um 2% auf den höchsten Stand seit 2017.
US-Rohöl wird mit einem Abschlag von etwa 5 $ pro Barrel gegenüber der europäischen Brent-Benchmark gehandelt. Es wird erwartet, dass dieser Abschlag groß bleibt, wenn die Spannungen im Nahen Osten eskalieren.
AUSBLICK AUF DIE GLOBALE NACHFRAGE
Laut Brian Mandell, Executive Vice President of Marketing von Phillips 66, stieg die weltweite Benzinnachfrage im Laufe des Jahres um 3% und die Nachfrage nach Destillaten um 2%. Er fügte hinzu, dass die weltweite Benzinnachfrage im Jahr 2024 voraussichtlich um 1 % steigen wird, während die Nachfrage nach Destillaten um 0,5 % zunehmen wird.
Der Anstieg der weltweiten Nachfrage wird die US-Raffinerien weiterhin dazu ermutigen, sich auf den Export von Kraftstoffen zu konzentrieren. Nach Angaben der U.S. Energy Information Administration beliefen sich die Exporte von Erdölprodukten in den USA im ersten Halbjahr 2023 auf fast 6,0 Millionen Barrel pro Tag, den höchsten Wert, der jemals in den ersten sechs Monaten eines Jahres erreicht wurde.
Die USA haben auch die Destillatexporte nach Europa erhöht, das zuvor sanktionierten russischen Diesel und Heizöl importierte. Die US-Exporte von destilliertem Heizöl nach Europa beliefen sich im ersten Halbjahr 2023 auf durchschnittlich 138.000 bpd, mehr als das Doppelte der 56.000 bpd im ersten Halbjahr 2022, so die EIA.
Dennoch müssen die US-Brennstoffhersteller mit zusätzlichen 1,5 Millionen Barrel pro Tag an globalen Raffineriekapazitäten konkurrieren, die in diesem Jahr in Betrieb genommen werden sollen, was mehr ist als der prognostizierte Anstieg der weltweiten Ölnachfrage um 1 Million Barrel pro Tag.
Die Inbetriebnahme einiger der größten neuen Raffinerien der Welt, wie der Dangote-Raffinerie in Nigeria mit einer Kapazität von 650.000 Barrel pro Tag, dürfte in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 mit höheren Raten beginnen.
Jegliche Verzögerungen bei solchen Projekten könnten das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage belasten, so Simmons von Valero.
Die Benzin- und Dieselbestände, die derzeit auf oder unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen, könnten sich ebenfalls verknappen, da mehrere große US-Raffinerien im ersten Quartal ihre Anlagen wegen umfangreicher Wartungsarbeiten schließen, so die Führungskräfte. Dies könnte die Kraftstoffpreise in die Höhe treiben.
"Wir rechnen damit, dass die Wartungsarbeiten im Frühjahr die Lagerbestände noch näher an das Niveau des letzten Jahres heranführen werden", sagte Mandell von Phillips 66. (Berichte von Laura Sanicola; Bearbeitung durch Liz Hampton und David Gregorio)
