Die am Sonntag erzielte Einigung über die Schuldenobergrenze in den USA wird dem Kongress zur Abstimmung vorgelegt, während in der Türkei die Wähler Präsident Tayyip Erdogan ein Mandat für weitere fünf Jahre erteilt haben. Unterdessen sind Tech-Investoren auf der Suche nach unterbewerteten Chancen in einem überbewerteten Bereich.
Kevin Buckland in Tokio, Lewis Krauskopf in New York, Dhara Ranasinghe, Naomi Rovnick und Karin Strohecker in London werfen einen Blick auf die bevorstehende Woche an den Märkten.
1/ARBEITSPLÄTZE IM FOKUS
Werden die am 2. Juni veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten zeigen, dass die weltgrößte Volkswirtschaft stark genug ist, um eine Rezession zu vermeiden, aber nicht so stark, dass sie die Federal Reserve zu einem weiteren hawkistischen Schritt zwingt?
Laut einer Reuters-Umfrage wird für Mai mit einem Stellenzuwachs von 180.000 Arbeitsplätzen gerechnet. Im April beschleunigte sich das Stellenwachstum in den USA auf 253.000, wobei die Lohnzuwächse solide ausfielen.
Der Arbeitsmarktbericht wird einer der letzten Daten vor der Fed-Sitzung im Juni sein, auf der die Zentralbank voraussichtlich eine Pause in ihrem aggressiven, 14 Monate alten Zinserhöhungszyklus einlegen wird, um die Inflation zu dämpfen.
Unterdessen hat sich US-Präsident Joe Biden am Sonntag mit dem Sprecher des Repräsentantenhauses Kevin McCarthy auf eine Haushaltsvereinbarung geeinigt, um die Schuldenobergrenze von 31,4 Billionen Dollar bis zum 1. Januar 2025 auszusetzen.
2/ECB 1, MÄRKTE 0
Auf ihrer Sitzung vor drei Wochen hat die EZB bekräftigt, dass sie die Zinsen weiter anheben wird, um die Inflation einzudämmen. Die Märkte, die davon nicht überzeugt waren, schraubten ihre Wetten auf weitere Erhöhungen zurück und konzentrierten sich auf das schwächelnde Wachstum. Deutschland ist gerade in die Rezession eingetreten.
Dennoch sind es die Händler, die - vorerst - ihre Sichtweise überdenken mussten. Die am Donnerstag veröffentlichten Inflationszahlen für den Monat Mai für die Eurozone und eine Reihe von nationalen Daten in den kommenden Tagen werden die Debatte über die Leitzinsen wahrscheinlich weiter anheizen. Die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone bleibt robust, die Kerninflation hält sich hartnäckig über 5% und der Lohndruck nimmt zu.
HSBC erwartet, dass der Leitzins der EZB von derzeit 3,25% auf 4% ansteigen wird. Die Daten vom Mittwoch zeigten, dass die Inflation im Vereinigten Königreich weniger stark zurückging als im April, was die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe schnellen ließ. Händler wissen, dass sie, wie auch Zentralbanker und Ökonomen, nicht immer richtig liegen.
3/CHINAS LOTTERIE-HOFFNUNGEN
Jetzt ist China an der Reihe mit den PMI-Berichten - und es gibt wenig Grund, eine Wende in der kränkelnden Wirtschaft zu erwarten. Von den Inflationszahlen bis hin zu den Einzelhandelsumsätzen haben die jüngsten Daten durchweg ein düsteres Bild der schwachen Binnennachfrage gezeichnet.
Es scheint, als sei das Einzige, was die chinesischen Verbraucher wollen, Lotterielose. Die Verkäufe sind auf ein Jahrzehnthoch gestiegen, und sie setzen ihr Glück eher auf das Glück als auf die Politik.
Auf dem Interbanken-Repo-Markt herrscht jedoch Optimismus, denn die Rekordaktivität ist ein sicheres Zeichen dafür, dass die Händler bald mit einem Stimulus der Zentralbank rechnen.
Natürlich sind die geplatzten Hoffnungen auf einen Post-COVID-Boom nicht der einzige Grund zur Vorsicht: Der Streit mit den USA um die Technologieexporte spitzt sich weiter zu, während sich der asiatische Riese weiter an Russland annähert, was im Westen großes Unbehagen hervorruft.
4/FÜNF WEITERE JAHRE
Präsident Tayyip Erdogan verlängerte bei den Wahlen am Sonntag seine zwei Jahrzehnte währende Amtszeit. Er erhielt ein Mandat, um eine zunehmend autoritäre Politik zu verfolgen, die die Türkei polarisiert und ihre Position als regionale Militärmacht gestärkt hat.
Erdogan setzte sich trotz jahrelanger wirtschaftlicher Turbulenzen durch, die Kritiker auf eine unorthodoxe Wirtschaftspolitik zurückführen.
Während Analysten erwarteten, dass Erdogan einige seiner unorthodoxen Maßnahmen anpassen müsste, um sicherzustellen, dass die von Boom- und Bust-Zyklen geprägte Wirtschaft des Landes in ruhigeres Fahrwasser gerät, waren sie vorsichtig, was das Ausmaß der Veränderungen betrifft, die eine neue Regierung einleiten würde.
Die türkische Lira schwankte am Montag in der Nähe von Rekordtiefs gegenüber dem Dollar und lag nur knapp unter dem am Freitag erreichten Tiefstand von 20,06.
5/AI MANIA
Künstliche Intelligenz hat ihren großen Auftritt. Die Aktien des KI-Chipherstellers Nvidia stiegen nach der Veröffentlichung optimistischer Umsatzprognosen an einem einzigen Tag um rund 25%.
Die Technologie rückte in den Mittelpunkt, als die von Microsoft unterstützte Open AI im November letzten Jahres ihren Aufsatz schreibenden Bot ChatGPT vorstellte. Brancheninsider prognostizieren enorme Fortschritte bei der Kompetenz dieser sogenannten generativen KI, während Regulierungsbehörden und Politiker sich darüber sorgen, dass KI Arbeitsplätze stiehlt oder Fehlinformationen verbreitet.
Für die Anleger wirft das eine ganz andere Art von Fragen auf: Wird KI langfristig eine Deflation verursachen? Wird sie neue Arbeitsplätze und neue Branchen schaffen? Und wie wird sie Geld verdienen?
Aktien, die mit KI zu tun haben, steigen in die Höhe, aber die Auswirkungen der Technologie sind noch lange nicht sicher. Erinnern Sie sich an die Dotcom-Blase?
