Die US-Notenbank Federal Reserve hielt am Mittwoch an ihrer Prognose von 75 Basispunkten für Zinssenkungen in diesem Jahr fest, und die Bank of England erklärte am Donnerstag, die Wirtschaft bewege sich in die richtige Richtung, so dass sie mit Zinssenkungen beginnen könne.
Hier ist der Stand der Dinge bei den großen Zentralbanken.
EARLY CUTTER
1/ SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank senkte am Donnerstag überraschend die Zinsen um 25 Basispunkte auf 1,50%, was den Franken gegenüber dem Euro auf ein Acht-Monats-Tief drückte, während Schweizer Staatsanleihen zulegten.
Es war die erste Zinssenkung der SNB seit neun Jahren und erfolgte, nachdem die Inflation im Februar auf 1,2% gesunken war. Dies war der neunte Monat in Folge, in dem der Preisanstieg innerhalb des Zielbereichs der SNB von 0-2% lag.
KÖNNTE DER NÄCHSTE SEIN
2/ SCHWEDEN
Die schwedische Zentralbank, die ihren Leitzins im Februar bei 4% belassen hat, sagte, dass sie den Zeitpunkt einer ersten Zinssenkung vorverlegen könnte, wenn sich die Inflation weiter verlangsamt.
Die Riksbank trifft ihre nächste Zinsentscheidung am 27. März. Ökonomen sehen die erste Runde der Lockerung im Mai oder Juni.
3/ EURO-ZONE
Die EZB beließ die Kreditkosten Anfang des Monats auf einem Rekordhoch, unternahm aber einen kleinen Schritt in Richtung einer Senkung. Sie erklärte, die Inflation gehe schneller zurück, als sie noch vor einigen Monaten erwartet hatte.
Die Märkte rechnen mit Zinssenkungen von etwa 90 Basispunkten in diesem Jahr, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass die erste Senkung im Juni erfolgt, bei etwa 80% liegt.
Die Wetten auf Zinssenkungen könnten sich jedoch je nach den Ereignissen in den Vereinigten Staaten ändern. Wenn die EZB die Zinsen vor der Fed senkt, riskiert sie eine Schwäche des Euro, die die Inflation wieder anheizen könnte.
4/ VEREINIGTE STAATEN
Die Fed hat am Mittwoch die Zinssätze bei 5,25% bis 5,5% belassen, wo sie seit Juli 2023 liegen.
Bemerkenswerter als die Entscheidung selbst ist, dass der Vorsitzende Jerome Powell sagte, die jüngsten hohen Inflationswerte hätten nichts an der zugrundeliegenden Geschichte eines langsam nachlassenden Preisdrucks geändert, während die Fed ihre Prognosen für drei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr beibehielt.
Die Märkte haben sich weitgehend darauf eingestellt und rechnen mit etwa 75 Basispunkten für Zinssenkungen in den USA im Jahr 2024 gegenüber 150 Basispunkten zu Jahresbeginn. Ein erster Schritt wird für Juni als sehr wahrscheinlich angesehen.
IN DER MITTE
5/ KANADA
Die nächste Zinsentscheidung der Bank of Canada steht am 10. April an. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank ihren Leitzins für Tagesgelder auf dem höchsten Stand seit mehreren Jahrzehnten halten wird.
Anfang März beließ die BoC den Leitzins bei 5% und erklärte, dass es angesichts der zugrunde liegenden Inflation noch zu früh sei, eine Zinssenkung in Erwägung zu ziehen. Die Märkte gehen davon aus, dass sie die Zinsen in diesem Jahr um etwa 60 Basispunkte senken wird, wobei der Juni der wahrscheinlichste Beginn ist.
6/ BRITIEN
Die BOE beließ die Zinsen am Donnerstag unverändert auf dem 16-Jahres-Hoch von 5,25%, aber Gouverneur Andrew Bailey sagte, die Wirtschaft bewege sich "in die richtige Richtung" für eine Senkung.
Zwei Entscheidungsträger ließen ihr Votum für eine Zinserhöhung fallen.
Die Marktpreise zeigen, dass die Händler eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bis Juni für etwas wahrscheinlicher halten als eine Zinssenkung bis September, und sie rechnen mit zwei Zinssenkungen in den drei Sitzungen bis September.
SPÄTER STILL
7/ AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hielt die Zinsen am Dienstag auf einem 12-Jahres-Hoch von 4,35%, milderte aber ihre Haltung, indem sie eine Warnung vor weiteren Erhöhungen, die in früheren geldpolitischen Erklärungen enthalten war, fallen ließ.
Die Märkte gehen davon aus, dass die erste Zinssenkung im August oder September erfolgen könnte.
8/ NEUSEELAND
Der stellvertretende Gouverneur der Reserve Bank of New Zealand, Christian Hawkes, sagte diesen Monat gegenüber Reuters, dass die Zinssätze, die sich auf einem 15-Jahres-Hoch von 5,5% befinden, noch einige Zeit restriktiv bleiben müssen.
Aber die Stimmung könnte sich vor der nächsten Zinsentscheidung der RBNZ im April ändern. Finanzministerin Nicola Willis warnte letzte Woche, dass das Wirtschaftswachstum in den kommenden Jahren "deutlich langsamer" sein wird als bisher erwartet.
9/ NORWEGEN
Die norwegische Zentralbank hat die Zinsen am Donnerstag wie erwartet unverändert bei 4,50% belassen und signalisiert, dass sie eine einzige Zinssenkung in diesem Jahr plant, was weniger ist als von den meisten Ökonomen erwartet.
Die Märkte rechnen mit einer Lockerung im September und einer weiteren zum Jahresende.
FÜR IMMER DER AUSREISSER
10/ JAPAN
Die Bank of Japan pflügt weiterhin ihre eigene Furche. Sie hat acht Jahre negativer Zinssätze beendet, die Zinssätze auf eine Spanne von 0-0,1% angehoben und die Steuerung der Zinskurve aufgegeben, bei der sie große Mengen japanischer Staatsanleihen kaufte, um die Kreditkosten zu begrenzen.
Da die Inflation das Ziel der BoJ seit über einem Jahr übersteigt, war eine Änderung im März oder April erwartet worden. Dennoch waren diese Schritte ein Zeichen der Zuversicht der BoJ, dass Japan endlich aus dem Griff der Deflation herausgekommen ist.
