Die BOJ war ein aggressiver Anleihenkäufer, um ihre ultraniedrige Zinspolitik zu verteidigen. Das hat dazu geführt, dass sie mehr als die Hälfte des Marktes besitzt, wodurch die Liquidität unter Druck geriet und die Funktion des Marktes beeinträchtigt wurde.

In ihrer geldpolitischen Erklärung erklärte die Bank, sie werde ihre JGB-Käufe in etwa demselben Umfang wie bisher fortsetzen.

Sie nahm jedoch auch Kürzungen an der angegebenen Obergrenze für die Anleihekäufe vor. Die Änderungen gelten für alle Anleihelaufzeiten und für den Zeitraum von April bis Juni.

Für JGBs mit einer Laufzeit von 5-10 Jahren wird die BOJ bis zu 550 Milliarden Yen kaufen, zuvor waren es 900 Milliarden Yen. Für 3- bis 5-jährige Anleihen wird sie bis zu 500 Milliarden Yen kaufen, gegenüber 750 Milliarden Yen zuvor.

Diese "drastischen Kürzungen" am oberen Ende signalisieren, dass die BOJ ihr Engagement auf dem Markt durch Anleihekäufe allmählich zurückfahren wird, sagte Katsutoshi Inadome, Senior-Stratege bei Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.

"Die Renditen könnten steigen, aber psychologisch gesehen ist dies eine positive Nachricht für die Marktteilnehmer. Das bedeutet, dass die BOJ begonnen hat, dem Markt zu erlauben, die Renditen zu kontrollieren."

Die Zentralbank wird die Anleihekäufe in der gleichen Häufigkeit über die gesamte Kurve hinweg durchführen wie bisher.

Die Ankündigung erfolgt, nachdem die BOJ auf ihrer letzten Sitzung ihre Negativzinspolitik beendet und die Kontrolle der Anleiherenditen aufgegeben hat, was eine neue Ära der Geldpolitik in Japan einläutet.

Die BOJ hat auch ihre Käufe von riskanten Vermögenswerten wie börsengehandelten Fonds (ETF) eingestellt, mit denen sie 2010 im Rahmen ihres massiven Konjunkturprogramms begonnen hatte. Die BOJ hatte ihre Käufe bis März 2021 mehrmals erhöht, als sie beschloss, nur noch bei großen Marktturbulenzen einzugreifen, die Händler als Rückgang des japanischen Topix-Index um 2% oder mehr interpretiert hatten. Die Zentralbank hat die ETF-Käufe letzte Woche trotz eines starken Rückgangs der lokalen Aktien ausgelassen.