--Leitzins steigt auf 0 bis 0,10 Prozent
--Notenbank beendet Zinskurvenkontrolle
--Käufe von Staatsanleihen werden fortgesetzt
(NEU: Zusammenfassung, Hintergrund)
Von Megumi Fujikawa
TOKIO (Dow Jones)--Die Bank of Japan (BoJ) hat nach acht Jahren die Politik der Negativzinsen beendet und die meisten ihrer unorthodoxen geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen rückgängig gemacht. Gouverneur Kazuo Ueda sagte, in Japan sei eine neue Ära stabiler Inflation in Sicht. Die Entscheidung markiert das Ende einer weltweiten Ära negativer Zinssätze, die in den 2010er Jahren begann. Andere Zentralbanken, die in den 2010er Jahren Negativzinsen eingeführt hatten, darunter die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank, sind angesichts der durch die Pandemie und den Krieg in der Ukraine ausgelösten Inflation bereits wieder in den positiven Bereich zurückgekehrt.
Eine Generation lang diente die japanische Zentralbank als Labor für geldpolitische Experimente, weil sie die chronische Stagnation des Landes zu bekämpfen hatte, die durch stagnierende oder fallende Preise gekennzeichnet war. Die BoJ erklärte, dass diese Politik ihre Aufgabe erfüllt habe und die wichtigsten davon beendet werden sollen.
Erste Zinserhöhung seit 2007
Die BoJ erhöhte den Leitzins auf eine Spanne von 0 bis 0,10 Prozent, was ihre erste Zinserhöhung seit 2007 darstellt. Sie wird kein Ziel mehr für die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen festlegen. Außerdem stellt sie ihre Käufe von Vermögenswerten wie Aktien, Immobilienfonds und Unternehmensanleihen ein, die normalerweise nicht in den Büchern der Zentralbanken landen.
Die BoJ hat seit der globalen Finanzkrise von 2008 den Gegenwert von Hunderten von Milliarden Euro in solchen Vermögenswerten angehäuft. Die Zentralbank erklärte, sie gehe davon aus, dass sie ihr Inflationsziel von 2 Prozent innerhalb der nächsten zwei Jahre "auf nachhaltige und stabile Weise" erreichen werde. Die Inflation hat das Ziel bereits seit fast zwei Jahren überschritten.
Die Marktreaktion fiel verhalten aus, da die Notenbanker ihre Absichten im Vorfeld signalisiert hatten. Der Nikkei stieg leicht, während der Yen nachgab.
Die BoJ, die seit 2016 einen negativen Leitzins beibehalten hat, erklärte, sie werde weiterhin Staatsanleihen kaufen und die akkommodierenden finanziellen Bedingungen beibehalten. Das deutet darauf hin, dass die große Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan - die den Yen in den letzten zwei Jahren nach unten getrieben hat - wahrscheinlich bestehen bleiben wird.
Die BoJ hatte bereits damit begonnen, von ihrer unkonventionellen Politik abzurücken. Im September 2016 legte sie für die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen ein Ziel von etwa Null fest. Nachdem sie dieses Ziel zunächst strikt durchgesetzt hatte, lockerte die Bank im vergangenen Jahr ihre Kontrolle und ließ die Rendite inmitten eines Anstiegs der weltweiten Anleiherenditen nach oben wandern. Am Dienstag lag die zehnjährige Rendite bei 0,735 Prozent.
Nikkei-Index auf Rekordkurs
Der Schritt der BoJ, zu den traditionellen geldpolitischen Instrumenten zurückzukehren, ist ein Anhaltspunkt dafür, dass die japanische Wirtschaft in letzter Zeit zu Bedingungen zurückgekehrt ist, die sie seit mehr als drei Jahrzehnten nicht mehr gesehen hat. Im Februar erreichte der Nikkei-Aktienindex zum ersten Mal seit 34 Jahren einen Rekordwert. Japans größte Gewerkschaft teilte letzte Woche mit, dass die großen Unternehmen in diesem Jahr Lohnerhöhungen von durchschnittlich 5,28 Prozent planen, die stärkste Erhöhung seit 1991.
Die wirtschaftliche Einschätzung der BoJ wies jedoch auf einige Warnzeichen hin. Da Chinas Wirtschaft in letzter Zeit zu kämpfen hatte, erklärte die BoJ, dass Japans Wirtschaft "voraussichtlich unter Abwärtsdruck stehen wird, der von einer Abschwächung der Erholung in den überseeischen Volkswirtschaften herrührt".
"Es ist unwahrscheinlich, dass die Bank of Japan weitere Zinserhöhungen vornehmen wird, da allmählich mehr Gegenwind aufkommt, wie zum Beispiel die mangelnde Stärke der Preise", sagte der Chefvolkswirt von Mizuho Securities, Yasunari Ueno.
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March 19, 2024 04:02 ET (08:02 GMT)
