In einem von Reuters eingesehenen Investorenrundschreiben vom 12. Juli erklärte die Wall Street Bank, dass sie sich aktiv darum bemühe, die Aktien des russischen Einzelhandelskonzerns Magnit zurückzubekommen, die den Hinterlegungsscheinen zugrunde lagen, die JPM vor dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022 an Investoren ausgegeben hatte.
Westliche Sanktionen und russische Gegenmaßnahmen haben das Vermögen von Privatpersonen und Unternehmen auf beiden Seiten in Mitleidenschaft gezogen.
Moskau hat als Reaktion auf die Sanktionen die Regeln für den ausländischen Besitz von russischen Unternehmensanteilen umgeschrieben, was bei den Anlegern Verwirrung stiftet und das Risiko hoher Verluste erhöht.
Zu den Reformen gehört, dass die Rolle globaler Banken bei der Überwachung von Depositary Receipt-Programmen, die ursprünglich dazu gedacht waren, internationale Investitionen in Russlands Großunternehmen zu erhöhen, geändert wurde und dass für den Verkauf von Aktien durch so genannte "unfreundliche" Investoren erhebliche Abschläge verlangt werden.
Ein Sprecher von JPM bestätigte die Echtheit des Investorenrundschreibens, lehnte es aber ab, weitere Kommentare abzugeben.
DRs sind von einer Bank ausgestellte Zertifikate, die Aktien eines ausländischen Unternehmens repräsentieren, die an einer lokalen Börse gehandelt werden. Der Tausch der DRs gegen Aktien des russischen Unternehmens ist ein erster Schritt, um das Geld zurückzubekommen.
VERMISSTE AKTIEN
JPM sagte, dass die fraglichen Aktien "möglicherweise verschwunden sind", nachdem "bestimmte Inhaber" ihre DRs zweimal storniert hatten, zunächst im April letzten Jahres im Rahmen eines "Business-as-usual"-Prozesses und dann erneut im August, nachdem Moskau Gesetze zur obligatorischen Umwandlung von DRs eingeführt hatte, um den ausländischen Einfluss auf russische Unternehmen zu verringern.
Dem Rundschreiben von JPM zufolge machen die derzeit nicht erfassten Aktien schätzungsweise weniger als 1% der Aktien aus, die bei einem anderen Finanzinstitut verwahrt werden.
Das mögliche Defizit an Magnit-Aktien, die im Auftrag von JPM-Investoren gehalten werden, kommt kurz nachdem die Deutsche Bank ihre Kunden gewarnt hatte, dass sie nicht mehr den vollen Zugang zu den ihnen gehörenden russischen Aktien garantieren könne, wie Reuters im Juni exklusiv berichtete.
"Jeder Barwert der fehlenden Aktien, der zurückerlangt wird, wird anteilig unter den verbleibenden DR-Inhabern verteilt", so JPM in dem Rundschreiben, das einen Plan aufgreift, den auch die Deutsche Bank verfolgt.
Anwälte und andere Berater, die von Reuters kontaktiert wurden, haben den Prozess, mit dem globale Investoren konfrontiert sind, die versuchen, russische Depositary Receipts in die ihnen gehörenden Aktien des Unternehmens umzuwandeln, zuvor als "völliges Chaos" bezeichnet.
Die Deutsche führte ihr Versäumnis auf die Entscheidung Moskaus zurück, den Anlegern die Umwandlung eines Teils der DRs in lokale Aktien ohne ihre "Beteiligung oder Aufsicht" zu gestatten. Dies bedeutete, dass die Deutsche nicht in der Lage war, die bei einer anderen Depotbank gehaltenen Unternehmensaktien mit den Depositary Receipts in ihren eigenen Büchern abzustimmen.
Die Bank of Russia reagierte nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar zu JP Morgans Suche nach den möglicherweise fehlenden Magnit-Aktien.
Magnit mit Sitz in Krasnodar und Russlands National Settlement Depository (NSD) haben nicht sofort auf Anfragen nach einem Kommentar geantwortet.
Die NSD hat zuvor erklärt, dass sie nicht für die Umsetzung des russischen Zwangsumwandlungsgesetzes zuständig sei und keine Informationen über dessen Folgen habe.
RÜCKKAUFSANGEBOT
Magnit, Russlands zweitgrößter Einzelhändler mit fast 28.000 Lebensmittel- und Haushaltswarengeschäften in ganz Russland und Usbekistan, bietet ausländischen Aktionären an, gesperrte Aktien mit einem Abschlag von 50% zurückzukaufen - wie vom Kreml gefordert - der erste Vorschlag dieser Art.
Letzten Monat hat Magnit sein Angebot aufgrund der starken Nachfrage westlicher Investoren, die sich von ihren russischen Beteiligungen trennen wollen, auf fast 30 % der ausstehenden Aktien verdreifacht und in dieser Woche auf die Aktionäre ausgedehnt, die ihre Anteile über Euroclear halten.
Mehr als 60 % der Magnit-Aktien befinden sich im Streubesitz, und zu den Aktionären gehören laut Refinitiv-Daten auch große globale Vermögensverwalter.
Bei der ersten Ankündigung der Pläne sagte Magnit, dass sich das freiwillige Übernahmeangebot auch an JPM richtet und Aktien betrifft, die in deren DR-Programm-Depot gehalten werden.
In seinem Rundschreiben vom 12. Juli teilte JPM mit, dass es beabsichtigt, an dem Übernahmeangebot von Magnit teilzunehmen und dass alle GDR-Inhaber, die ihre Aktien nicht angedient bekommen möchten, diese bis zum 14. Juli um 21 Uhr GMT abgeben sollten.
Magnit hat bereits die Genehmigung der Regierung eingeholt, was laut westlichen Führungskräften ein langwieriger und schwieriger Prozess ist.
Zwei Quellen, die mit den Plänen von Magnit vertraut sind, sagten gegenüber Reuters, dass das Angebot von Magnit, sollte es erfolgreich sein, anderen Unternehmen die Möglichkeit geben könnte, diesem Beispiel zu folgen und westlichen Investoren die Möglichkeit zu geben, mehr blockierte Gelder zurückzuholen. (Berichte von Sinead Cruise und Alexander Marrow, Bearbeitung: Jane Merriman)
