Der Londoner FTSE-100 hat am Dienstag ein Rekordhoch erreicht und damit die Hoffnung geweckt, dass der britische Aktienmarkt die jahrelange Underperformance endlich abschütteln kann, da die Anleger nach Schnäppchen Ausschau halten und das britische Wachstum anzieht.

Monate nachdem konkurrierende Indizes auf der ganzen Welt begonnen hatten, Rekorde zu erzielen, erreichte der britische Leitindex einen neuen Höchststand von 8.076,52 und übertraf damit sein bisheriges Hoch vom Februar 2023.

Mit dem neuen Höchststand steigt der FTSE 100 in diesem Jahr um 4% und liegt damit immer noch hinter dem paneuropäischen STOXX 600 , der um 6% gestiegen ist, sowie dem französischen CAC 40 und dem deutschen DAX , die um 7,5% bzw. 7,8% zugelegt haben.

Der FTSE-100 hat lange Zeit unterdurchschnittlich abgeschnitten - sei es wegen der Unsicherheit, die die britische Wirtschaft seit dem Votum von 2016 für den Austritt aus der Europäischen Union umgibt, oder wegen seiner wahrgenommenen Unzulänglichkeiten im Vergleich zu konkurrierenden Indizes.

Da der FTSE-100 stark auf Rohstoffwerte ausgerichtet ist, hat er weder von der KI-Manie profitiert, die die US-Märkte beflügelt hat, noch von dem Anstieg der Luxusaktien. Auch konnte er nicht von dem Boom bei Medikamenten gegen Fettleibigkeit profitieren, der das dänische Unternehmen Novo Nordisk zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt gemacht hat.

Einige dieser Faktoren, die die ausländischen Märkte antreiben, haben jedoch nachgelassen, während steigende Rohstoffpreise, ein schwächeres Pfund, ein anziehendes Wachstum in Großbritannien - und niedrige Bewertungen - einige Anleger dazu verleiten, wieder in in London notierte Aktien zu investieren.

"Das Vereinigte Königreich war eine Zeit lang billig, es ist billig im Vergleich zur Geschichte, es ist billig im Vergleich zu den globalen Märkten, besonders billig im Vergleich zu den USA", sagte David Cumming, Leiter des Bereichs britische Aktien bei Newton Investment Management, der auch sagte, dass das Rekordhoch des FTSE-100 eher eine neue Ära als eine kurzfristige Erscheinung sein könnte.

"Der Katalysator wäre, dass die Wirtschaftsdaten in Großbritannien besser werden, wir kehren zum Wachstum zurück", so Cumming.

Der Londoner Markt hat ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von weniger als 11, verglichen mit 13 für den STOXX 600 und 20 für den S&P 500, und notiert damit mit dem größten Abschlag in seiner Geschichte, basierend auf Daten von LSEG Datastream.

Die Ansicht, dass der britische Aktienmarkt unterbewertet ist, hat zu einem Rückgang der Neuemissionen in London beigetragen und einen politischen Vorstoß zur Ankurbelung des Marktes ausgelöst, der unter anderem vorsieht, dass Rentenversicherungen ihr Engagement in britischen Aktien erhöhen und ein neues steuerfreies Sparprodukt "UK ISA" für Privatanleger geplant ist.

MEHR ALS NUR BILLIG

"Der FTSE 100 hat in jüngster Zeit von der Ausweitung der Rallye bei Big Tech, dem Aufschwung bei den Rohstoffen und einer diversifizierteren Sektorzusammensetzung profitiert. Das schwächere Pfund war ein zusätzlicher Rückenwind", sagte Emmanuel Cau, Leiter der europäischen Aktienstrategie bei Barclays.

Das Pfund ist in diesem Jahr um etwa 2,2% gegenüber dem Dollar gefallen, was einen Teil der Gewinne der FTSE-100-Unternehmen im Ausland begünstigt.

Barclays schätzt, dass etwa 75% der Einnahmen der FTSE-100-Unternehmen im Ausland erwirtschaftet werden.

Höhere Energiepreise verstärken die positive Stimmung für den rohstofflastigen FTSE-100, da die Ölpreise in diesem Jahr um 13% gestiegen sind.

Unterdessen wetten Händler darauf, dass die Bank of England die Zinssätze im Jahr 2024 etwas aggressiver senken wird als die US-Notenbank, wobei am Dienstag rund 50 Basispunkte an britischen Zinssenkungen für dieses Jahr eingepreist waren, gegenüber 40 in den USA.

Niedrigere Zinssätze erhöhen tendenziell die Attraktivität von höher rentierlichen Vermögenswerten, wie Aktien.

"Wir sehen auch Anzeichen von Leben in der britischen Wirtschaft, mit einem jüngsten Aufschwung bei Aktivitätsindikatoren wie dem Einkaufsmanagerindex und dem Verbrauchervertrauen", sagte Barclay's Cau.

Die britischen Unternehmen verzeichneten in diesem Monat das schnellste Wachstum seit fast einem Jahr, was darauf hindeutet, dass die Erholung von der flachen Rezession von 2023 größer ist, als Ökonomen erwartet hatten.

Bei näherer Betrachtung rücken britische Qualitätsaktien wieder in den Fokus, so Kathleen Brooks, Research-Direktorin bei XTB, die in einer kürzlich erschienenen Notiz auf den 40%igen Anstieg des Triebwerksherstellers Rolls-Royce in diesem Jahr hinwies.

"Während es also leicht war, den FTSE 100 zu vernachlässigen, weil die amerikanischen Tech-Giganten den ganzen Ruhm für sich beanspruchen, haben einige britische Unternehmen ein erstaunliches Comeback hingelegt", so Brooks.

Zu den weiteren Top-Performern gehören der Bergbaugigant Glencore, der allein in den letzten zwei Monaten um rund 24% zugelegt hat, sowie die Banken NatWest und Barclays, die in diesem Jahr um 30% bzw. 25% zugelegt haben.

Eine Flut von Fusionen und Übernahmen beflügelt ebenfalls die britischen Aktien, insbesondere bei den mittelgroßen Unternehmen.

Am Montag stiegen die Aktien von Hipgnosis Songs Fund um bis zu 20%, nachdem Blackstone vorgeschlagen hatte, das Unternehmen zu kaufen und damit das von Apollo unterstützte Unternehmen Concord zu überbieten.

Letzte Woche stimmte das US-Unternehmen International Paper einer Übernahme der in Großbritannien börsennotierten DS Smith für 5,8 Milliarden Pfund (7,2 Milliarden Dollar) zu und setzte sich damit gegen ein Angebot von Mondi durch.

"Es hat einen Aufschwung bei Fusionen und Übernahmen in Großbritannien gegeben, was die Tatsache unterstreicht, dass die Bewertungen recht niedrig sind", so Cumming von Newton.