Und in einer seltenen Wendung werden die Anwälte voraussichtlich mehr von den Gesamthonoraren einstecken als die Banker, die normalerweise am meisten von übergroßen Transaktionen profitieren, sagen Quellen. Der Deal gehört zu den größten Honorarereignissen in der kanadischen M&A-Geschichte, und eine mit der Situation vertraute Quelle sagte gegenüber Reuters, dass die beteiligten Banken 5 bis 10 % ihrer jährlichen Investmentbanking-Honorare einnehmen würden.

Das 20 Milliarden C$ schwere Geschäft, durch das Kanadas zweitgrößter Telekommunikationsanbieter entstehen wird, hat alle rechtlichen Hürden genommen, nachdem das Kartellamt Bedenken geäußert hatte, dass die Fusion die Mobilfunkgebühren in Kanada erhöhen würde, die bereits die höchsten der Welt sind.

Nachdem die Kartellbehörde zwei Jahre lang vor Gericht gekämpft hatte, beschloss sie, ihre Einwände rechtlich nicht weiter zu verfolgen, und die Fusion wartet nun auf das endgültige Einverständnis des Ministers für Innovation, Wissenschaft und Industrie, Francois-Philippe Champagne.

Rogers und Shaw schätzten im April 2021, dass die Transaktion insgesamt 100 Millionen C$ kosten würde, aber einige Banker und Anwälte gehen nun davon aus, dass die Auszahlung aufgrund des langwierigen Rechtsstreits höher ausfallen wird. Rogers lehnte es ab, revidierte Zahlen zu nennen.

Während Anwaltskanzleien manchmal feste Honorare für Transaktionen aushandeln, sagten Marktteilnehmer, dass solche Abmachungen bei Transaktionen, die mit so viel Rechtsunsicherheit wie bei Rogers-Shaw verbunden sind, unwahrscheinlich sind. Als die Transaktion auf den Weg gebracht wurde, war nicht bekannt, dass Rogers einen mehr als zweijährigen Kampf um die behördliche Genehmigung führen würde, der die Honorare der Anwälte, die auf Stundenbasis bezahlt werden, in die Höhe treibt.

"Aufgrund des langwierigen Genehmigungsverfahrens werden die Anwaltsteams wahrscheinlich den Großteil dieser Gebühren übernehmen, was nicht typisch ist", sagte Derek Van der Plaat, Managing Director bei BDO Canada, M&A and Capital Markets.

Der Rogers-Shaw-Deal wird nach Angaben von Dealogic voraussichtlich der zehntgrößte Deal in der kanadischen Geschichte seit 1995 sein.

Die Anwaltskanzleien Lax O'Sullivan Lisus Gottlieb vertraten Rogers, während Davies Ward Phillips & Vineberg und Wachtell die Anwälte von Shaw sind.

FREIHEITSVERKAUF

Die Anwaltskanzleien Goodmans und Torys haben Rogers und seinen Mehrheitsaktionär beraten, während Davies Ward Phillips und Vineberg und Wachtell, Lipton Rosen und Katz Shaw vertreten haben. Burnet, Duckworth and Palmer ist ein unabhängiger Rechtsberater für einen Sonderausschuss unabhängiger Direktoren von Shaw.

Keine der Anwaltskanzleien reagierte auf Anfragen von Reuters zu den Anwaltskosten.

Rogers beauftragte BofA Securities und Barclays als Finanzberater, während Shaw von TD Securities und CIBC World Markets Inc für seinen Sonderausschuss beraten wurde.

Ein Sprecher von Barclays lehnte eine Stellungnahme ab, und TD, CIBC und BofA reagierten nicht auf Anfragen nach einem Kommentar.

Während weniger Vorschriften zur Gebührentransparenz in Kanada den Zugang zu Daten erschweren, war ein weiteres Top-10-Geschäft in Kanada die 22,4 Milliarden Dollar schwere Ausgliederung des Ölsandgeschäfts von EnCana Corp in Cenovus Energy Inc im Jahr 2009, die 265 Millionen Dollar an Gebühren vor Steuern einbrachte, wie aus den bei der US-Regulierungsbehörde eingereichten Dokumenten hervorgeht.

Rogers stimmte dem Verkauf der Shaw-Mobilfunksparte Freedom Mobile an Quebecor Inc. als Zugeständnis zu, nachdem die Wettbewerbsbehörde das ursprüngliche Geschäft blockiert hatte, wodurch ein weiterer Gebührenstrom entstand. Bennett Jones vertrat Quebecor vor dem Kartellgericht.

Rogers und Shaw verlängerten am Freitag zum vierten Mal die Abschlussfrist bis zum 31. März.

($1 = 1,3329 kanadische Dollar)