Beim Halten einer Short-Position gegenüber einem Unternehmen leiht sich ein Anleger Aktien eines Unternehmens, um darauf zu wetten, dass der Aktienkurs fallen wird.

Der Anteil der PBB-Aktien, die Leerverkäufern geliehen wurden, erreichte am Donnerstag 19% der Marktkapitalisierung und damit den höchsten Stand seit der Börsennotierung der Bank im Jahr 2015, bevor er am Dienstag leicht auf 17% zurückging, so S&P Global Market Intelligence.

Vor zwei Wochen lag der Anteil der Leerverkäufe an den PBB-Aktien noch bei weniger als 8%.

PBB lehnte eine Stellungnahme ab. Die Bank hat in diesem Monat versucht, den Anlegern zu versichern, dass sie über genügend Mittel verfügt, um mit dem Einbruch des Immobilienmarktes fertig zu werden, der einen Schatten auf zahlreiche Kreditgeber geworfen hat.

Die Aktien der PBB haben im Februar 30 % ihres Wertes verloren und der Kurs einer ihrer Anleihen ist auf ein Rekordtief gefallen, nachdem S&P letzte Woche das Kreditrating der Bank herabgesetzt hatte und dabei Bedenken über das Engagement des Kreditgebers in Gewerbeimmobilien äußerte.

Die Marktkapitalisierung des Kreditgebers ist auf etwa 500 Millionen Euro geschrumpft, aber als einer der größten deutschen Immobilienfinanzierer wird er genau beobachtet, vor allem weil er einen Vorstoß in gewerbliche Immobilien in den USA unternommen hat, wo die Besorgnis über Zahlungsausfälle zugenommen hat.

Einige der weltweit größten Investmentmanager und Hedgefonds, darunter Millennium Management mit 62,2 Milliarden Dollar, Qube Research & Technologies mit 16 Milliarden Dollar, Kite Lake Capital mit 1,9 Milliarden Dollar, Wellington Management mit 957 Milliarden Pfund, Caius Capital und SIH Capital Group, hatten Short-Positionen, die groß genug waren, um von der deutschen Aufsichtsbehörde offengelegt werden zu müssen.

Millennium Management, Kite Lake, Wellington Management und Qube Research & Technologies lehnten eine Stellungnahme ab. Caius Capital und SIH Capital Group reagierten nicht sofort auf Anfragen nach einem Kommentar.

"Das Interesse an Leerverkäufen in der Pfanbriefbank hat seit Anfang 2023 zugenommen, als erste Bedenken hinsichtlich des Engagements der Bank in Gewerbeimmobilien aufkamen", sagte Matt Chessum, Director of Securities Finance bei S&P Global Market Intelligence.

Bei anderen europäischen Banken liegen die ausgeliehenen Aktien im Durchschnitt bei 0,25%, sagte er.

Die Banken in Europa haben etwa 1,4 Billionen Euro an Krediten an die gewerbliche Immobilienbranche vergeben, wobei die Kreditgeber in Deutschland, Frankreich und den Niederlanden am stärksten in diesem Sektor engagiert sind.