Fresenius : Geschäftsbericht 2023 (IFRS)

Operating Companies		Investment Companies

Fresenius ist ein weltweit tätiges Gesundheitsunternehmen. Wir bieten system relevante Produkte und Dienstleistungen für Therapien zur Versorgung kritisch und chronisch kranker Patientinnen und Patienten. Zu Fresenius gehören die operativ geführten Unternehmensbereiche Fresenius Kabi und Fresenius Helios sowie die Unternehmensbeteiligungen Fresenius Vamed und Fresenius Medical Care.

KONZERN-KENNZAHLEN

in Mio €	2023	2022		2021	2020		2019
Umsatz und Ergebnis
Umsatz 1	22.299	21.532		19.969	18.476	17.993
EBITDA 1,2	3.422	3.315		3.353	3.042	3.191
EBIT 1,2	2.262	2.190		2.337	2.113	2.332
Konzernergebnis 1,2,3	1.505	1.729		1.867	1.796	1.879
Abschreibungen 1,2	1.160	1.125		1.016	929	859
Ergebnis je Aktie in € 1,2,3	2,67	3,08		3,35	3,22	3,37
Cashflow und Bilanz
Operativer Cashflow 1	2.131	2.031		2.589	2.316	1.696
Cashflow vor Akquisitionen, Dividenden und Leasingverbindlichkeiten 1	1.024	942		1.401	986	376
Cashflow nach Akquisitionen, Dividenden und Leasingverbindlichkeiten 1	115	-318		388	18		- 394
Cash Conversion Rate 1	1,0	0,9		0,9	0,8	0,5
Bilanzsumme	45.284	76.400		71.962	66.646	67.006
Langfristige Vermögenswerte	32.764	58.121		54.501	50.874	51.742
Eigenkapital 4	19.651	32.218		29.288	26.023	26.580
Eigenkapitalquote 4		43 %		42 %	41 %		39 %	40 %
Netto-Finanzverbindlichkeiten 1	13.268	13.316		12.650	13.021	12.980
Netto-Finanzverbindlichkeiten / EBITDA1,2,5	3,76	3,80		3,64	4,12	3,93
Investitionen 1,6	1.346	2.015		1.635	1.841	1.664
Rentabilität
EBIT-Marge 1,2		10,1 %		10,2 %	11,7 %		11,4 %	13,0 %
Rendite des investierten Kapitals (ROIC) 1,2		5,2 %		5,6 %	6,2 %		5,9 %	6,7 %
Dividende je Aktie in €		-	0,92		0,92	0,88	0,84
Mitarbeiter (31.Dezember) 1		193.865	188.876		185.827	178.140	165.834

Die Vorjahreswerte wurden infolge der Anwendung von IFRS 5 auf die dekonsolidierten Aktivitäten der Fresenius Medical Care angepasst.
Vor Sondereinflüssen
Ergebnis, das auf die Anteilseigner der Fresenius SE & Co. KGaA entfällt; vor Sondereinflüssen
Einschließlich nicht beherrschende Anteile
Netto-Finanzverbindlichkeitenund EBITDA jeweils zu durchschnittlichen Wechselkursen; proforma Akquisitionen / Desinvestitionen, inklusive Leasingverbindlichkeiten; inklusive Fresenius Medical Care Dividende
Investitionen in Sachanlagen, immaterielle Vermögenswerte, Akquisitionen

Details zu den Sondereinflüssen finden Sie in den Überleitungsrechnungen auf den Seiten 64 bis 67.

Zum interaktiven Kennzahlentool	3

ZIELE, ERGEBNISSE UND AUSBLICK

		ZIELE 2023 1	ERGEBNISSE 2023		AUSBLICK 2024

Konzern

Umsatzwachstum ex FMC	Wachstum im mittleren	6 %		3 bis 6 %
(organisch)	einstelligen Prozentbereich		(Basis: 21.776 Mio €)
EBIT-Wachstum ex FMC	In etwa stabil	2 %		4 bis 8 %
(währungsbereinigt) 2		(Basis: 2.220 Mio €)
Liquidität und Kapitalmanagement

Cash Conversion rate ex FMC	Unter 1	1		Um den Wert von 1
Netto-Finanzverbindlichkeiten / EBITDA ex FMC3	Unter 4,0 ×	3,76 ×		3,0 bis 3,5 ×

Kapitaleffizienz

Rendite des investierten Kapitals (ROIC) ex FMC2,4	Um die 5 %	5,2 %	4,5 bis 6,0 %

Zuletzt angepasst Oktober 2023
Vor Sondereinflüssen
Netto-Finanzverbindlichkeitenund EBITDA, jeweils auf Basis der zu aktuellen Währungsrelationen erwarteten durchschnittlichen Jahreswechselkurse gerechnet; pro forma abgeschlossene Akquisitionen und Desinvestitionen; vor Sondereinflüssen, inklusive Leasingverbindlichkeiten
Pro forma Akquisitionen

Details zu den Sondereinflüssen finden Sie in den Überleitungsrechnungen auf den Seiten 64 bis 67

ZIELE, ERGEBNISSE UND AUSBLICK

		ZIELE 2023 1	ERGEBNISSE 2023		AUSBLICK 2024

Operating und Investment Companies

Fresenius Kabi
		Wachstum im mittleren			Mittleres einstelliges
Umsatzwachstum	7 %		prozentuales Wachstum
(organisch)	einstelligen Prozentbereich		(Basis: 8.009 Mio €)
		Rund um 14 %			Rund 15 %
		(strukturelles Margenband:	14 ,3 %		(Strukturelles Margenband:
EBIT-Marge 2	14 bis 17 %)		14 bis 17 %; Basis: 1.145 Mio €)
Fresenius Helios
		Wachstum im mittleren			Niedriges bis mittleres einstelliges
Umsatzwachstum	5 %		prozentuales Wachstum
(organisch)	einstelligen Prozentbereich		(Basis: 11.952 Mio €)
		Innerhalb des			Innerhalb des strukturellen
		strukturellen EBIT-Margenbands	10 ,0%		Margenbands von 9 bis 11 %
EBIT-Marge 2	von 9 bis 11 %		(Basis: 1.190 Mio €)
Fresenius Vamed

		Wachstum im			Mittleres einstelliges
Umsatzwachstum	niedrigen bis mittleren	1 %		prozentuales Wachstum
(organisch)	einstelligen Prozentbereich		(Basis: 2.201 Mio €)
		Deutlich unter dem			1 bis 2 %-Punkte unter dem
		strukturellen EBIT-Margenband	- 0,7 %		strukturellen Margenband
EBIT-Marge 2	von 4 bis 6 %		von 4 bis 6 % (Basis: -16 Mio €)

Zuletzt angepasst Oktober 2023
Vor Sondereinflüssen

Details zu den Sondereinflüssen finden Sie in den Überleitungsrechnungen auf den Seiten 64 bis 67

Konzern-Lagebericht

Nichtfinanzieller Bericht

Corporate Governance

Konzernabschluss

Weitere Angaben

INHALTSVERZEICHNIS

Konzern-Kennzahlen
Ziele, Ergebnisse und Ausblick

An unsere Aktionäre
Brief des Vorstandsvorsitzenden

Der Vorstand
Bericht des Aufsichtsrats

Fresenius-Aktie

Konzern-Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
26 Geschäftsmodell des Konzerns
31 Strategie und Ziele
36 Unternehmenssteuerung
42 Forschung und Entwicklung
48 Beschäftigte
49 Veränderung im Aufsichtsrat
49 Veränderungen im Vorstand
50 Beschaffung
50 Qualitätsmanagement
50 Verantwortung, Umwelt management und Nachhaltig- keit

51 Wirtschaftsbericht

51 Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen

51 Branchenspezifische Rahmenbedingungen

56 Überblick über den Geschäftsverlauf

59 Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage

79 Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage

79 Prognosebericht

79 Gesamtaussage und mittelfristiger Ausblick

80 Gesundheitssektor und Märkte

84 Umsatz und Ergebnis des Konzerns

84 Umsatz und Ergebnis der Unternehmensbereiche

85 Aufwendungen

85 Steuerrate

85 Kosten- und Effizienzprogramm

85 Liquidität und Kapital management

86 Investitionen

86 Kapitalstruktur

86 Dividende

86 Nichtfinanzielle Ziele

87	Chancen- und Risikobericht	204	Corporate Governance	360	Versicherung der gesetzlichen
	87	Chancenmanagement	205	Erklärung zur Unternehmens		Vertreter
	87	Wesentliche Merkmale des		führung
		Fresenius Risikomanagement-	220	Weitere Angaben
		und internen Kontrollsystems		zur Corporate Governance	361	Bestätigungsvermerk des
	91	Beurteilung der	222	Vergütungsbericht		Abschlussprüfers
		Gesamtrisikosituation
	91 Risiken mit Auswirkungen auf
		den 1-Jahres-Prognosezeitraum	261	Konzernabschluss	369	Weitere Angaben
	92	Risikofelder	262	Konzern-Gewinn- und	370	Gremien
				Verlustrechnung		370	Aufsichtsrat
			263	Konzern-Gesamtergebnisrechnung			Fresenius SE & Co. KGaA
102	Gesonderter Nichtfinanzieller	264	Konzern-Bilanz		372	Vorstand
	Konzernbericht	265	Konzern-Kapitalflussrechnung			Fresenius Management SE
103	Strategie und Management	267	Konzern-Eigenkapital		373	Aufsichtsrat
116	Patientenwohl		veränderungsrechnung			Fresenius Management SE
132	Innovation	269	Konzern-Segmentberichterstattung	374	Glossar
137	Digitale Transformation				379	Impressum
142	Cybersecurity				380	Finanzkalender
146	Beschäftigte	271	Konzern-Anhang	380	Fresenius-Aktie / ADR
157	Arbeitssicherheit		272 Allgemeine Erläuterungen	380	Kontakt
	und Gesundheitsschutz		295	Erläuterungen zur Konzern-
164	Diversität und Chancengleichheit			Gewinn- und Verlustrechnung
169	Compliance und Integrität		302	Erläuterungen zur
184	Umwelt			Konzern-Bilanz
194	Weitere Kennzahlen		327	Sonstige Erläuterungen
199	Berichtsprofil

201 Vermerk des unabhängigen Wirtschaftsprüfers

Konzern-Lagebericht

Nichtfinanzieller Bericht

Corporate Governance

Konzernabschluss

Weitere Angaben

Brief des Vorstandsvorsitzenden | Der Vorstand | Bericht des Aufsichtsrats | Fresenius-Aktie

AN UNSERE AKTIONÄRE

Brief des Vorstandsvorsitzenden

Der Vorstand
Bericht des Aufsichtsrats

Fresenius-Aktie

BRIEF DES VORSTANDSVORSITZENDEN

Liebe Aktionärinnen und Aktionäre!

Die Gesundheitswirtschaft hat nicht nur grundlegende Bedeutung für das Wohl der Menschen, sie ist auch eine wirtschaftlich hochattraktive Branche: Nirgendwo wird zurzeit mehr investiert. Für Zukunftstech nologien wie Künstliche Intelligenz (KI) oder Robotik ist der Bereich Gesundheit eines der spannendsten Betätigungsfelder überhaupt.

Fresenius ist im Herzen der Gesundheitsversorgung und wird diese Entwicklungen nutzen, um seine Position als führendes therapie- fokussiertes Unternehmen weiter zu stärken. Im Geschäftsjahr 2023 haben wir wichtige Meilensteine erreicht und halten die Geschwin- digkeit hoch, mit der wir Dinge umsetzen.

Michael Sen	8
Vorsitzender des Vorstands

Konzern-Lagebericht

Nichtfinanzieller Bericht

Corporate Governance

Konzernabschluss

Weitere Angaben

Brief des Vorstandsvorsitzenden | Der Vorstand | Bericht des Aufsichtsrats | Fresenius-Aktie

Die Gesundheitswirtschaft bietet für Fresenius große Chan- cen. Sie wächst strukturell und steht zugleich vor der Her- ausforderung, dass die Mittel effizienter eingesetzt werden müssen.

Die Demografie verändert sich: In vielen Weltregionen altert die Bevölkerung, die Anzahl der Menschen mit chroni- schen Erkrankungen nimmt zu. "Health Equity", also die faire, bezahlbare und hochwertige Gesundheitsversorgung für alle Menschen, wird zu Recht immer wichtiger. Auch ist das Gesundheitsbewusstsein in vielen Gesellschaften gestiegen.

Zugleich sind die Fortschritte bei der Erkennung, Therapie und Heilung von Krankheiten, die vor Kurzem noch als unheilbar galten, enorm. Dafür sorgen disruptive Verän- derungen: in der Biologie etwa bei der Zell- und Genfor- schung; in der Technologie durch KI und Robotik; die zuneh- mende Nutzung von großen Datenmengen.

Wir haben 2023 unser Unternehmen entlang der Strategie #FutureFresenius neu ausgerichtet und konzentrieren uns auf: strukturelle Vereinfachung; Fokussierung; verbesserte Leistungsfähigkeit. Fresenius hatte eine komplexe Unter- nehmensstruktur. In der heutigen Zeit mit ihrem hohen Ver- änderungstempo müssen wir schneller sein und uns fokus- sieren. Nur so können wir unseren Anspruch einlösen: Wir verbessern die Gesundheit der Menschen.

Mensch und Maschine für die optimale Therapie: Robotergestützte Chirurgie ermöglicht präzisere Eingriffe und damit schnellere Heilung.

Strukturelle Vereinfachung

Deshalb haben wir Komplexität reduziert und Transparenz und Flexibilität geschaffen. Ende November 2023 hat

Fresenius die Dekonsolidierung von Fresenius Medical Care (FMC) abgeschlossen. Dieser historische Schritt bietet

für beide Unternehmen große Vorteile: Entscheidungen wer- den schneller und effizienter getroffen. Das jeweilige Management kann sich auf die Kerngeschäfte konzentrie- ren. Die Kapitalallokation ist verbessert. FMC ist nicht mehr Teil der vollkonsolidierten Tochterunternehmen von Fresenius, Fresenius hält jedoch unverändert 32 Prozent an FMC und hat somit größtes Interesse an der werthaltigen Entwicklung der Beteiligung.

Die Fortschritte bei der Erkennung, Therapie und Heilung von Krank- heiten, die vor Kurzem noch als unheilbar galten, sind enorm. «

Fokussierung

Wir konzentrieren uns jetzt auf unsere "Operating Compa- nies" Fresenius Helios und Fresenius Kabi. Beide Geschäfte haben attraktive Marktpositionen und gute Wachstums- chancen. FMC und den Krankenhaus- und Gesundheitsdienst- leister Fresenius Vamed führen wir als "Investment Com panies", als Finanzbeteiligungen. Zugleich trennen wir uns von Geschäften, von denen wir nicht mehr "bester Eigen tümer" sind. So haben wir unser Krankenhausgeschäft in Peru und die Kinderwunschklinik-Kette Eugin verkauft.

Mit Fresenius Helios in Deutschland und Quirónsalud in Spanien ist Fresenius Europas führender privater Kranken- hausbetreiber und versorgt rund 26 Millionen Patientinnen und Patienten jährlich. Was uns stolz macht: Das Nachrich- tenmagazin "Newsweek" wählte 2023 gleich fünf Quirón salud-Kliniken zu den weltweit besten Spezialkrankenhäu- sern. Und die "Wirtschaftswoche" kürte Fresenius Helios zum Top-Gesundheitsdienstleister in Deutschland in der Kategorie "Kliniken-Krankenhausgruppen überregional".

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Konzernabschluss

Weitere Angaben

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Einige Innovationsbeispiele:

Bei Quirónsalud wird bereits ein Großteil der sogenann ten "Patientenreise" digital unterstützt. Über die selbst
entwickelte Casiopea-Plattform werden Patientinnen und Patienten noch vor dem Arzt- oder Klinikbesuch dem richtigen Haus zugewiesen und wird der richtige Behandlungsweg eingeleitet. Unterm Strich ergeben sich besser koordinierte Abläufe, ein angenehmerer Behandlungsweg und bessere Therapieerfolge.
Auch in unseren Fresenius Helios-Einrichtungen in Deutschland werden KI-Anwendungen und digitale Lösungen zunehmend in den Klinikalltag integriert. Beispielsweise mithilfe von KI bei der Analyse von radiologischen Aufnahmen oder durch Roboter bei mini malinvasiven Eingriffen werden Diagnosen und medi zinische Eingriffe präziser und effizienter. Das ist gut für die medizinische Qualität und für den wirtschaft lichen Erfolg.

Fresenius Kabi setzt erfolgreich die Strategie Vision 2026 um. Die von uns produzierten Generika ersparen Gesund- heitssystemen weltweit substanzielle Summen und machen hochqualitative Medikamente verfügbar für immer mehr Menschen. 70 Prozent unserer in die USA gelieferten intra- venös zu verabreichenden Arzneimittel stehen auf der "Essential Medicines List" der US-Lebensmittelüber wachungs- und Arzneimittelbehörde FDA. Mit unserem Portfolio und unserer Pipeline von Biosimilars kommen ständig neue Behandlungsoptionen mit bezahlbaren Medikamenten und Medizinprodukten hinzu - bereits heute in 40 Ländern.

Fresenius ist im Herzen der Ge- sundheitsversorgung und wird die großen Trends in der Gesund- heitswirtschaft nutzen, um seine Position als führendes therapie-
fokussiertes Unternehmennoch weiter zu stärken. «

Biosimilars sind Nachahmerpräparate von Biopharmazeutika, also von biotechnologisch hergestellten Arzneimitteln, welche nach Ablauf der Patentzeit des Originalwirkstoffs zugelassen werden. Sie kommen beispielsweise bei schwe- ren Autoimmunerkrankungen oder der Krebstherapie zum Einsatz.

Biosimilars von Fresenius Kabi verschaffen mehr Menschen Zugang zu modernsten Therapien.

Einige Höhepunkte bei Fresenius Kabi:

2023 haben wir bei Biosimilars unter anderem zwei Meilensteine erreicht: Mit der Einführung unseres Pro- dukts Tyenne®, das zur Behandlung von Entzündungs- und Autoimmunerkrankungen eingesetzt wird, gibt es erstmals ein Biosimilar mit dem Wirkstoff Tocilizumab in der EU. Und in den USA haben wir mit den Markt einführungen der beiden Biosimilars Idacio® und Stimufend® die Behandlungsoptionen für Patientinnen und Patienten mit Autoimmun- und Krebserkrankungen maßgeblich erweitert.
In der Medizintechnik bieten wir mit dem Ivenix-Infu sionssystem eine hochmoderne Infusionspumpentech- nologie an. In den USA haben wir mit der renommier- ten US-Krankenhausgesellschaft Mayo Clinic einen mehrjährigen Vertrag über die Lieferung und den Service von 10.000 Ivenix-Großinfusionspumpen für ihre Kran- kenhäuser und Kliniken abgeschlossen.
Mit Fresubin® PLANT-BASED Drink, einer veganen Alternative, ergänzen wir unser umfangreiches Angebot an klinischer Ernährung und tragen der steigenden Nachfrage nach pflanzlichen Alternativen Rechnung.

Verbesserte Leistungsfähigkeit

Wir haben mit der Implementierung unserer Strategie zu Beginn des Jahres auch unser Steuerungssystem Fresenius Financial Framework geschärft. Die wesentliche Neuerung des Financial Framework ist die Steuerung mit Schwerpunkt auf Rendite, das heißt über klare EBIT-Margenbänder bei den Geschäften und Kapitalrendite auf Konzernebene.