Die Emission von Unternehmensanleihen in Indien dürfte auch im neuen Kalenderjahr robust bleiben und möglicherweise neue Rekorde erreichen, was auf den anhaltenden Investitionsschub der Unternehmen und ein wahrscheinlich weicheres Zinsumfeld zurückzuführen ist, so Analysten.

Daten des Informationsanbieters Prime Database zeigen, dass indische Unternehmen im Jahr 2023 durch den Verkauf von Anleihen eine Rekordsumme von 9,70 Billionen Rupien (116,50 Mrd. $) aufgenommen haben, was einem Anstieg von 25% gegenüber 2022 entspricht.

Das Emissionsvolumen könnte ab 2023 um 20% steigen, da es in diesem Jahr zu einer Zinswende kommen wird, so Venkatakrishnan Srinivasan, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Rockfort Fincap.

"Normalerweise korrigieren die Renditen von Unternehmensanleihen im Vergleich zu den Zinssätzen für langfristige Kredite sofort."

Es wird erwartet, dass die indische Zentralbank irgendwann Mitte 2024 mit Zinssenkungen beginnen wird. Obwohl die Zinssenkungen wahrscheinlich nicht tiefgreifend sein werden, könnten die Zinssätze bis zum Jahresende um 25-50 Basispunkte sinken, so Händler und Ökonomen.

Die bessere Liquidität und die niedrigeren Zinssätze dürften das Emissionsvolumen ankurbeln, sagte Sujata Guhathakurta, Leiterin des Bereichs Fremdkapitalmarkt und Infrastrukturfinanzierung bei der Kotak Mahindra Bank.

"Wir erwarten, dass viele neue Emittenten, insbesondere aus dem Infrastruktur- und NBFC-Sektor (Non-Banking Financial Company), den Anleihemarkt anzapfen, um ihren Finanzierungsbedarf im Rahmen ihrer Diversifizierungsstrategie zu decken", fügte sie hinzu.

Die Emissionen im Jahr 2023 wurden von Unternehmen aus dem Banken- und Finanzsektor dominiert, und Merchant Banker erwarten für 2024 keine wesentliche Änderung dieses Trends.

Trotz des großen Angebots sind Investoren und Banker zuversichtlich, dass das steigende Kapital bei Investmentfonds und langfristigen Anlegern wie Versicherungen und Pensionsfonds zur Rettung kommen wird.

Guhathakurta von Kotak sagte, dass die Long-Only-Investoren die Emissionen mit längerer Laufzeit absorbieren würden, während Investmentfonds, Unternehmen und Bank-Treasuries im Bereich der kürzeren Laufzeiten aktiv bleiben würden.

Emissionen von Banken, Finanzinstituten und staatlichen Unternehmen mit längeren Laufzeiten wurden in den letzten Monaten von Versicherungsgesellschaften und Vorsorgeeinrichtungen in Anspruch genommen, wobei sich die Spreads gegenüber den Renditen von Staatsanleihen verringerten, was die robuste Nachfrage widerspiegelt.

($1 = 83,2640 Indische Rupien)