Die Banken haben die Hoffnung auf eine lang erwartete Erholung der britischen Börsengänge in diesem Jahr weitgehend aufgegeben, da sich die Börsen in der Europäischen Union und der Schweiz bisher als verlockender erwiesen haben, sagten führende Banker gegenüber Reuters.

London, das im Boom des Jahres 2021 der beliebteste Börsenplatz in Europa war, hat seit Januar nur 2% aller europäischen IPO-Volumina angezogen, wobei Zürich und Frankfurt die geschäftigsten Plätze waren, wie Daten von Dealogic zeigen.

Ein Teil des Grundes ist die schleppende wirtschaftliche Erholung Großbritanniens und der Eindruck, dass der britische Aktienmarkt unterbewertet ist.

Banker gehen davon aus, dass sich London im Jahr 2025 erholen wird, wenn mehr Unternehmen, die sich in Privatbesitz befinden, zu IPO-Kandidaten heranreifen und die Aktienkurse voraussichtlich steigen werden.

Bislang haben britische Börsengänge in diesem Jahr rund 130 Millionen Dollar eingebracht, vor allem dank der Doppelnotierung von Air Astana. Das ist ein leichter Anstieg gegenüber dem letzten Jahr, aber ein Rückgang von 81% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022, wie die Zahlen von Dealogic zeigen.

"Wir werden 2024 wahrscheinlich einen dünnen IPO-Markt in Großbritannien haben", sagte Tom Swerling, globaler Leiter des Bereichs Equity Capital Markets (ECM) bei Barclays, gegenüber Reuters und fügte hinzu, dass er für das nächste Jahr eine "recht gesunde" Pipeline an britischen Börsengängen sehe.

Tom Snowball, der bei BNP Paribas für die britischen Aktienmärkte zuständig ist, sagte ebenfalls eine begrenzte Aktivität in London für dieses Jahr voraus.

Was es gäbe, wäre "wahrscheinlich am kleineren Ende des Marktes", obwohl er sagte, die Bank spreche mit Kunden über das nächste Jahr.

In Kontinentaleuropa, das mit Ausnahme von Deutschland ein stärkeres Wirtschaftswachstum verzeichnet, gab es in den letzten Monaten eine Reihe von Transaktionen, nachdem zwei Jahre lang nur wenig Aktivität zu verzeichnen war.

Unternehmen, darunter der Schweizer Hautpflegeriese Galderma und der französische Softwareanbieter Planisware, legten bei ihrem Marktdebüt kräftig zu.

Die Private-Equity-Firma CVC und der spanische Kosmetikkonzern Puig sind gerade dabei, ihre milliardenschweren Börsengänge in Amsterdam bzw. Madrid zu starten.

TRANSATLANTISCHE ANZIEHUNGSKRAFT

Die Gründe für die langsamere Erholung Londons liegen unter anderem in der Phase, in der sich die von Private Equity unterstützten Unternehmen im Investitionslebenszyklus befinden.

Gleichzeitig scheinen die Abflüsse aus britischen Aktien und die konkurrierende Anziehungskraft des größeren US-Marktes einen größeren Einfluss auf London zu haben.

Zu den Unternehmen, die auf der Suche nach höheren Bewertungen und größerer Liquidität nach New York umgezogen sind, gehören der Baustoffkonzern CRH und der Sportwettenanbieter Flutter.

Die britischen Behörden haben Reformen vorgeschlagen, darunter die Vereinfachung der Regeln für Angebotsprospekte.

Die Kluft zwischen den Bewertungen amerikanischer und britischer Unternehmen hat sich unterdessen vergrößert, sagte Liad Meidar, geschäftsführender Partner bei Gatemore Capital Management LLP.

"Das bedeutet, dass die Kapitalkosten an den britischen Aktienmärkten viel höher sind als an den Konkurrenzmärkten, so dass die Emittenten mehr für ihr Kapital zahlen und schwächere Währungen haben", sagte er gegenüber Reuters.

Während die meisten Länder wirtschaftlich hinter den Vereinigten Staaten zurückbleiben, ist Großbritannien auch hinter den meisten europäischen Ländern zurückgeblieben.

Die britische Wirtschaft wird in diesem Jahr voraussichtlich um 0,5% wachsen, während für die Eurozone ein Anstieg um 0,8% prognostiziert wird, so der Internationale Währungsfonds in diesem Monat.

Allerdings wird das britische Bruttoinlandsprodukt laut IWF im nächsten Jahr voraussichtlich um 1,5% steigen.

Die Auswirkungen der letzten großen Börsennotierung von CAB Payments in London im vergangenen Jahr, bei der die Anleger schwere Verluste erlitten, waren nicht hilfreich.

Einige Leute sind jedoch entschieden optimistisch, darunter Charlie Walker, stellvertretender CEO der Londoner Börse, der sagte, dass neue Regeln für die Börsennotierung in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 die Marktaktivität ankurbeln sollten.

London sei den Börsen auf dem Kontinent auch in Bezug auf das gesamte Eigenkapital, das über die IPOs hinaus aufgenommen wurde, voraus, fügte er hinzu.

Peter Singlehurst, Partner und Investmentmanager im Team für Privatunternehmen bei Baillie Gifford, zeigte sich auch längerfristig optimistisch.

"Was speziell London betrifft, ist die IPO-Pipeline zugegebenermaßen etwas spärlicher. Das ist eine bedauerliche Tatsache, aber wir hoffen, dass sie sich mit der Zeit verbessern wird", sagte er gegenüber Reuters. ($1 = 0,8094 Pfund) (Berichterstattung von Pablo Mayo Cerqueiro und Sinead Cruise; Redaktion: Anousha Sakoui und Barbara Lewis)