SAMSUNG ELECTRONICS CO., LTD. Der in London ansässige Hedgefonds hat SCT - die effektive Holdinggesellschaft von Südkoreas größtem Wirtschaftskonglomerat Samsung Group, die von der Gründerfamilie kontrolliert wird - vorgeschlagen, eine Reihe potenzieller Änderungen in Betracht zu ziehen, die den Aktienkurs um bis zu 170% anheben könnten, so die Quellen.
Die Quellen sprachen unter der Bedingung der Anonymität, weil die Verhandlungen privat sind.
Mögliche Änderungen könnten die Beschleunigung der Pläne zur Einziehung der eigenen Aktien, die Ernennung von Vorstandsmitgliedern mit größerer Vielfalt und Erfahrung in der Kapitalallokation, die Ernennung eines Vorstandsvorsitzenden für die vier Geschäftsbereiche, die jetzt jeweils einen eigenen Leiter haben, und die Prüfung, ob einige Geschäftsbereiche verkauft oder ausgegliedert und an die Börse gebracht werden könnten, umfassen, sagten sie.
Alle positiven Anpassungen bei der Kapitalallokation und der Unternehmensführung könnten den so genannten "Korea-Abschlag" verringern, bei dem südkoreanische Unternehmen wie SCT aufgrund von Faktoren wie niedrigen Dividendenausschüttungen, der Dominanz undurchsichtiger Konglomerate, die als Chaebols bekannt sind, und geopolitischen Risiken im Zusammenhang mit Nordkorea oft niedriger bewertet sind als ihre weltweiten Konkurrenten.
SCT steht an der Spitze der Samsung Group, zu der Samsung Electronics als Kronjuwel gehört. Die Mitglieder der Gründerfamilie, darunter der Vorsitzende des Elektronikriesen Jay Y. Lee, sind die größten Aktionäre und kontrollieren zusammen mehr als 31% von SCT.
Palliser besitzt einen Anteil von 0,62% an SCT, das einen Gesamtmarktwert von etwa 17 Milliarden Dollar hat.
Der Chief Investment Officer von Palliser, James Smith, schlug vor, dass SCT, das in den Bereichen Bau, Handel und Investitionen, Mode und Resorts tätig ist, Aktien zurückkauft und den Übergang zu einer Holdingstruktur in Erwägung zieht, so die Quellen.
Ein Sprecher von SCT sagte: "Wir hören uns ständig die verschiedenen Meinungen der Aktionäre an und bemühen uns, die Unternehmenswerte zu steigern."
Für Smith, der vor zwei Jahren Palliser gründete, nachdem er zwei Jahrzehnte bei dem aktivistischen Riesen Elliott Investment Management verbracht hatte, ist dies die zweite Investition in SCT, nachdem er Elliotts gescheiterten Versuch, die Fusion des Unternehmens mit Cheil Industries zu verhindern, vor acht Jahren angeführt hatte.
Seit der Fusion sind die Aktien von SCT hinter dem Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) zurückgeblieben und haben nur 3% zugelegt, während der Index um 51% gestiegen ist.
Smith hat argumentiert, dass der Aktienkurs von SCT einen erheblichen Abschlag gegenüber den börsennotierten Beteiligungen und keinen Wert für die eigenständigen Kerngeschäfte widerspiegelt. Er hat gesagt, dass das Unternehmen bis zu 25 Milliarden Dollar an Wert freisetzen kann, so die Quellen.
In Gesprächen mit Führungskräften des Unternehmens hat er jedoch auch beruhigende Töne angeschlagen und dem Unternehmen mitgeteilt, dass "die Faktoren, die zu dem übermäßigen Abschlag geführt haben, nicht von Dauer und in hohem Maße lösbar sind", wie aus den von Reuters eingesehenen Dokumenten hervorgeht.
Ein anderer Investor, die City of London Investment Management Company, äußerte ebenfalls seine Frustration über den schleppenden Aktienkurs des Unternehmens und drängte in einem öffentlichen Brief im vergangenen Monat auf Änderungen.
Smith plant, das Unternehmen auf der Sohn Londoner Investmentkonferenz später am Mittwoch zu besprechen, sagten die Quellen.
Bei Treffen mit dem Unternehmen, einschließlich eines Treffens in Südkorea im letzten Monat, haben Smith und sein Team das Management und den Vorstand aufgefordert, proaktivere Schritte zu unternehmen, um die Wertlücke zu schließen, so die Quellen.
Der Hedgefonds hat dem Unternehmen mitgeteilt, dass er die Bemühungen unterstützt, in wachstumsstarke Segmente wie umweltfreundliche Energie, Biotechnologie und Gesundheitswesen zu investieren, während er gleichzeitig das Portfolio überprüft, um möglicherweise Segmente mit begrenztem Wachstumspotenzial zu entfernen, so die Personen.
Veränderungen bei SCT, so Smith, wären eine "Win-Win-Win-Situation" für Investoren, Kunden des Unternehmens und die südkoreanische Gesellschaft insgesamt, da sie die Wettbewerbsfähigkeit steigern und langfristig mehr Arbeitsplätze schaffen würden, so die Personen. (Berichterstattung von Svea Herbst-Bayliss; Zusätzliche Berichterstattung von Heekyong Yang in Seoul; Bearbeitung von Miyoung Kim und Jamie Freed)
