Singapur, das sich um eine Wiederbelebung seines glanzlosen Fundraising-Marktes bemüht, zieht alle Register, um sich als wichtiger Börsenplatz für kleinere Blankoscheck-Unternehmen zu etablieren, da ein vom staatlichen Investor Temasek unterstütztes Unternehmen am Donnerstag sein Debüt gibt.

Dies geschieht vier Monate, nachdem die Singapore Exchange die Börsennotierung von Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) erlaubt und die vorgeschlagenen Regeln als Reaktion auf das Feedback des Marktes gelockert hat.

Die Erstnotierung der SPAC von Vertex Venture in Singapur ist auch das erste große Debüt solcher Strukturen in Asien seit dem Hype, der Anfang 2021 in den Vereinigten Staaten vor den dortigen regulatorischen Änderungen herrschte.

"Es geht darum, wachstumsstarke Technologieunternehmen anzuziehen, die diesen Markt normalerweise nicht in Betracht gezogen hätten, und jetzt haben sie Sponsoren, die auch das Risiko übernehmen können", sagte Chua Kee Lock, CEO von Vertex Venture, einer Tochter des staatlichen Investors Temasek.

SPACs nehmen Geld im Rahmen eines Börsengangs auf, legen es in einem Trust an und wollen dann mit einem privaten Unternehmen fusionieren und es an die Börse bringen. Sie bieten in der Regel kürzere Fristen für die Börsennotierung und hohe Bewertungen.

Mit Blick auf Sektoren wie Cybersicherheit und Finanztechnologie hat Vertex Technology Acquisition Corp. 200 Mio. S$ (148 Mio. $) aufgebracht, wobei 13 Eckpfeiler-Investoren, darunter mit Temasek verbundene Unternehmen und ein von Dymon Asia verwalteter Fonds, 55 % beisteuerten.

Die SPAC, die von Vertex Venture gesponsert wird, verwaltet ein Vermögen von 5,1 Mrd. $ mit einem Portfolio von mehr als 200 Unternehmen und hat bis zu zwei Jahre Zeit, ein Ziel zu finden. Der Börsengang war nach Angaben von Vertex vom Mittwoch stark überzeichnet.

Eine weitere SPAC, Pegasus Asia, hinter der der europäische Vermögensverwalter Tikehau Capital und Financiere Agache, die Holdinggesellschaft des LVMH-Luxusgüterchefs Bernard Arnault, stehen, hat 150 Mio. S$ aufgebracht und plant Investitionen in technologiegestützte Sektoren. Das Unternehmen geht am Freitag an die Börse.

Südostasien, die Heimat der schnell wachsenden Länder Indonesien und Vietnam, erlebt einen Boom von Transaktionen, da die Investoren in einer Region mit 650 Millionen Einwohnern auf Technologieunternehmen nach der Pandemie setzen.

Die SGX bietet einen ähnlichen regulatorischen Rahmen wie in den Vereinigten Staaten, der auch die Beteiligung von Kleinanlegern zulässt, aber vorschreibt, dass auch Sponsoren in ihre SPACs investieren müssen.

Analysten zufolge besteht das Risiko, dass SPACs Unternehmen überbewerten und keine idealen Ziele finden.

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"Auch wenn es immer wieder Schwankungen auf dem Markt geben wird, glauben wir, dass das SPAC-Rahmenwerk bestehen bleibt und den traditionellen Weg des Börsengangs ergänzt", sagte Mohamed Nasser Ismail, Leiter der Aktienkapitalmärkte bei SGX, gegenüber Reuters.

Durch die Konzentration auf die Erfolgsbilanz der Sponsoren, die Sicherstellung ihrer obligatorischen Investitionen in SPACs und die Beibehaltung der Sorgfaltspflicht und der Offenlegung bei börsennotierten SPACS, die mit denen typischer IPOs vergleichbar sind, sagte er, dass die SGX hoffnungsvoll auf die Aussichten für SPAC-Notierungen blicke.

Obwohl Singapur als eines der führenden Finanz- und Wirtschaftszentren Asiens gilt, hat die SGX keine großen IPOs verzeichnet. Im vergangenen Jahr halbierte sich das Fundraising an der SGX auf 565 Mio. $, ein Sechsjahrestief, mit nur acht Notierungen, wie Daten von Refinitiv zeigen.

In Hongkong, wo große chinesische Unternehmen notiert sind, sind seit diesem Jahr auch SPACs zugelassen, aber diese IPOs sind nicht für Kleinanleger zugänglich.

Eng-Kwok Seat Moey, Leiter der Kapitalmärkte bei der DBS, sagte, dass SPACs von vielen Anlegern als alternative Plattform akzeptiert werden, um Zugang zu Start-ups zu erhalten, die normalerweise die Private-Equity-Märkte genutzt haben.

"Mehrere singapurische und regionale Unternehmen in wachstumsstarken High-Tech-Sektoren werden in den kommenden Jahren reif für eine Börsennotierung sein", sagte sie und fügte hinzu, dass diese als Ziele für Unternehmenszusammenschlüsse für an der SGX notierte SPACs in Frage kämen.

Credit Suisse und DBS sind die gemeinsamen Emissionsmanager des Vertex SPAC und gemeinsame globale Koordinatoren mit Morgan Stanley. (1 $ = 1,3500 Singapur-Dollar) (Berichterstattung durch Anshuman Daga; Bearbeitung durch Kim Coghill und Kenneth Maxwell)