Die globalen Restrukturierungsspezialisten Alvarez & Marsal und Houlihan Lokey haben ihre Belegschaft in Hongkong aufgestockt, da die Immobilienkrise in China zu einem sprunghaften Anstieg der Umschuldungen führt. Damit sind sie ein seltener Lichtblick bei der Einstellung von Mitarbeitern im Finanzsektor der Stadt.

Die chinesische Immobilienbranche, ein wichtiger Pfeiler der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, ist seit 2021 von einer Krise in die nächste geschlittert, nachdem ein behördliches Vorgehen gegen den verschuldeten Bausektor einen Liquiditätsengpass ausgelöst hatte.

Laut einer Reuters-Zählung sind rund 20 in Hongkong notierte chinesische Immobilienentwickler mit ihren Dollar-Anleihen in Verzug geraten, so dass sie entweder Restrukturierungsgespräche mit ihren Gläubigern aufnehmen müssen oder mit einer Liquidation rechnen müssen.

Alvarez & Marsal, das im vergangenen Monat zwei seiner Geschäftsführer von einem Gericht in Hongkong mit der Liquidation des Immobilienriesen China Evergrande Group betraute, gab an, dass sein China-Geschäft Ende Januar etwa 260 Mitarbeiter beschäftigte, gegenüber etwa 200 vor einem Jahr.

Das Unternehmen lehnte es ab, eine Aufschlüsselung der Einstellungen vorzunehmen, aber Quellen aus der Branche, die mit der Angelegenheit direkt vertraut sind, sagten, dass das in New York ansässige Unternehmen seine Abteilungen für Restrukturierung und Unternehmensleistung ausgebaut habe. Die Quellen waren nicht befugt, mit den Medien zu sprechen und lehnten es ab, identifiziert zu werden.

Houlihan hat sowohl Evergrande als auch Sunac China beraten - das erste chinesische Bauunternehmen, das im Zuge der Krise eine Offshore-Umschuldung durchgeführt hat. Houlihan sagte, dass sein Team in Hongkong und China in den letzten zweieinhalb Jahren erweitert wurde.

"In diesem Zeitraum ist das Team um mehr als 50% gewachsen. Wir glauben, dass es in China Möglichkeiten für weiteres Wachstum gibt, und wir stellen derzeit aktiv vier zusätzliche Teammitglieder ein", sagte ein Sprecher, ohne eine genaue Zahl zu nennen.

Die Nachfrage nach Fachleuten für Schuldenrestrukturierung hat seit Anfang 2023 deutlich zugenommen und der Trend dürfte sich in diesem Jahr fortsetzen, sagte Chris Corcoran, Senior Manager für Finanzdienstleistungen bei der Personalberatung Robert Walters.

"Es vergeht gefühlt keine Woche, in der nicht eine weitere Geschichte über ein großes Unternehmen erscheint, das eine Form der Umstrukturierung in Erwägung zieht", sagte er und fügte hinzu, dass dies in verschiedenen Sektoren geschehe.

Die US-amerikanische Anwaltskanzlei Sidley Austin teilte mit, dass sie in ihrer in den letzten Jahren geschaffenen Restrukturierungspraxis nun sieben Anwälte in Asien beschäftigt. Das Team arbeitet mit seinen vier Kapitalmarktpartnern in Asien zusammen, fügte er hinzu.

Die Einstellung von auf Restrukturierung spezialisierten Firmen steht im Gegensatz zu den zahlreichen Stellenstreichungen im Investmentbanking in Hongkong und auf dem chinesischen Festland, die sich in diesem Jahr aufgrund der zunehmenden Eintrübung der Wirtschaft und der Märkte in China noch beschleunigen dürften.

Diese Eintrübung hat zu einem drastischen Einbruch der Aktienmärkte und der Geschäftsaktivitäten in Hongkong und auf dem Festland beigetragen und die Aussichten der Stadt als regionales Finanzzentrum belastet.

VERGÜTUNGEN

Der Gewinn eines Restrukturierungsgeschäfts bedeutet in der Regel ein stattliches Honorar.

Berater, die von Restrukturierungsunternehmen und Anleihegläubigergruppen beschäftigt werden, erhalten monatliche Honorare, Meilensteinzahlungen, wenn bestimmte Etappen erreicht werden, und Erfolgszahlungen, wenn das Geschäft abgeschlossen ist.

Im Fall des Immobilienentwicklers China Aoyuan, dessen 6 Milliarden Dollar Offshore-Schuldenrestrukturierung im letzten Monat in Kraft trat, beliefen sich die Honorare für die neun Rechtsberater, darunter Linklaters, auf insgesamt 16 Millionen Dollar, wie aus den Akten hervorgeht.

Die Honorare für die Finanzberater - KPMG, Deloitte und Admiralty Harbour - beliefen sich auf 11,7 Millionen Dollar, wie aus den Unterlagen hervorgeht.

Aufgrund der Ungewissheit und Komplexität, die mit diesen Geschäften verbunden sind, kann es jedoch sein, dass die so genannten Erfolgszahlungen nicht eintreten.

Nach fast zweijährigen Verhandlungen können Evergrande und die Berater der Anleihegläubigergruppe diese Zahlungen nicht erhalten, da die Liquidation des Unternehmens angeordnet wurde. (Berichte von Scott Murdoch in Sydney und Clare Jim in Hongkong; Redaktion: Sumeet Chatterjee und Edwina Gibbs)