Wüstenrot & Württembergische : Geschäftsbericht Wüstenrot & Württembergische 2023

Geschäftsbericht 2023

Wüstenrot & Württembergische AG

Wüstenrot & Württembergische AG

Kennzahlenübersicht W&W-Konzern (nach IFRS)

Konzernbilanz					31.12.2023	31.12.2022
Bilanzsumme		in Mrd €			68,7		66,6
Kapitalanlagen		in Mrd €			38,9		37,5
Erstrangige Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen		in Mrd €			4,1		4,7
Erstrangige festverzinsliche Wertpapiere		in Mrd €			18,9		17,6
Baudarlehen		in Mrd €			26,7		25,4
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden		in Mrd €			23,5		22,9
Versicherungstechnische Verbindlichkeiten		in Mrd €			31,9		30,3
Eigenkapital		in Mrd €			5,0		4,9
Eigenkapital je Aktie		in €	52,57	51,89
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung					1.1.2023 bis		1.1.2022 bis
				31.12.2023	31.12.2022
Finanzergebnis gesamt		in Mio €			582,1		322,1
Versicherungstechnisches Ergebnis		in Mio €			121,8		308,2
Konzernergebnis aus fortzuführenden Unternehmensteilen vor Ertragsteuern		in Mio €			201,2		317,3
Konzernüberschuss		in Mio €			140,5		237,7
Konzerngesamtergebnis		in Mio €			135,5		-203,0
Ergebnis je Aktie		in €	1,48	2,51
Sonstige Angaben					31.12.2023	31.12.2022
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (Arbeitskapazitäten)					6 437		6 306
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (Anzahl der Arbeitsverträge)					7 546	7 390
Vertriebskennzahlen					1.1.2023 bis		1.1.2022 bis
				31.12.2023	31.12.2022
Segment Wohnen
Neugeschäftsvolumen					21 529,0	25 141,9
(Kreditneugeschäft und Brutto-Bausparneugeschäft)		in Mio €
Segment Personenversicherung
Beitragssumme Neugeschäft Lebensversicherung		in Mio €	3 468,4	3 284,4
Segment Schaden-/Unfallversicherung
Jahresbestandsbeitrag (Neu- und Ersatzgeschäft)		in Mio €	423,6	342,9

W&W AG (nach HGB)

				1.1.2023 bis		1.1.2022 bis
		31.12.2023	31.12.2022
Jahresüberschuss	in Mio €			131,7		119,4
Dividende je Aktie1	in €			0,65		0,65
Aktienkurs zum 31.12.	in €			13,34		15,44
Marktkapitalisierung zum 31.12.	in Mio €		1 250,2	1 447,0

1 Vorbehaltlich der Zustimmung der Hauptversammlung.

Finanzkalender

Hauptversammlung

HauptversammlungDienstag, 14. Mai 2024

Finanzberichte

Geschäftsbericht 2023	Mittwoch, 27. März 2024
Quartalsmitteilung zum 31. März	Freitag, 17. Mai 2024
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni	Freitag, 30. August 2024
Quartalsmitteilung zum 30. September	Freitag, 15. November 2024

Wüstenrot & Württembergische AG

Inhaltsverzeichnis

Aktionärsbrief	4
Management Board	6
Aufsichtsrat	8
Zusammengefasster Lagebericht	12
Grundlagen des Konzerns	12
Wirtschaftsbericht	24
Chancen- und Risikobericht	39
Prognosebericht	86
Sonstige Angaben	89
Erklärung zur Unternehmensführung/Corporate Governance	93
Bericht zur Gleichstellung und Entgeltgleichheit gemäß Entgelttransparenzgesetz	106
Konzernabschluss	108
Konzernbilanz	108
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung	110
Konzern-Gesamtergebnisrechnung	112
Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung	114
Konzern-Kapitalflussrechnung	116
Konzernanhang	119
Versicherung der gesetzlichen Vertreter	316
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers	317
Jahresabschluss W&W AG	328
Bilanz	328
Gewinn- und Verlustrechnung	332
Anhang	334
Versicherung der gesetzlichen Vertreter	365
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers	366
Bericht des Aufsichtsrats	374
Nichtfinanzieller Bericht	384
Glossar	436

Aktionärsbrief

W&W AG

Jürgen A. Junker,

Vorstandsvorsitzender

"W&W ist auch in einem rauen Umfeld innovativ, kundenfokussiert und widerstandsfähig"

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,

Wüstenrot & Württembergische, Ihr Unternehmen, blickt auf ein ereignisreiches und herausforderndes ­Geschäftsjahr 2023 zurück. Bei allem, was wir selbst be- einflussen konnten, haben wir gute, teilweise sehr gute Fortschritte erreicht. Dies gilt zuvorderst für unser Neu- geschäft, das signifikante Zuwächse - zum Teil deutlich über dem Marktdurchschnitt - verzeichnete. Insbeson- dere das Bausparneugeschäft, das Kfz- und das Firmen- kundenneugeschäft oder unsere Digitalmarke Adam Riese, die ihren seit Jahren andauernden Wachstumskurs nahtlos fortgesetzt hat, legten in einem schwierigen und wettbewerbsintensiven Markt weiter deutlich zu.

Auch 2023 haben wir neue Kundinnen und Kunden für die W&W-Gruppe gewonnen und viele Bestandskun­ dinnen und -kunden fester an uns gebunden. Zum Teil sehr langjährige Geschäftsbeziehungen konnten wir nochmals intensivieren, und unsere Marktanteile sind fast überall erneut gewachsen. In operativer Hinsicht können wir mit dem, was das Unternehmen und unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter erreicht haben, sehr zufrieden sein.

Das war alles andere als selbstverständlich, wenn man sich die schwierigen Rahmenbedingungen vor Augen führt, unter denen unsere Gruppe agieren musste: die erhebliche Verunsicherung und Belastung vieler Ver- braucherinnen und Verbraucher aufgrund der weltweiten Krisen und der auch 2023 hohen Inflation, die deutlich eingetrübte gesamtwirtschaftliche Konjunktur, nicht

zuletzt­ im Wohnungsneubau, stark steigende Lebens­ haltungskosten und sicher auch die zu oft unklaren ­politischen Vorgaben. Dass wir unseren operativen Auf- wärtstrend auch in einem solchen Umfeld fortsetzen und teilweise sogar verstärken konnten, belegt die Resi- lienz und Wetterfestigkeit, die die W&W-Gruppe aus- zeichnet. Sie ist das Resultat unseres klaren Kurses

Richtung Kundenfokus, digitalem Aufbruch und Kosten- effizienz, den wir seit Jahren verfolgen.

Diese Widerstandsfähigkeit hat uns auch erlaubt, die

erheblichen­ und in dieser Intensität nicht berechenbaren Schadenbelastungen im abgelaufenen Geschäftsjahr, die sich besonders im dritten Quartal manifestierten, ­bilanziell zu verarbeiten. Dazu zählten vor allem eine ungewöhnliche Häufung von Elementarschäden infolge von Unwettern sowie unter anderem inflationsbedingt deutlich höhere Kosten für die Regulierung von Kfz- Schäden. In der Folge hatten wir Ende Oktober gemäß den Regeln der IFRS-Rechnungslegung unsere Ergeb- niserwartung für den W&W-Konzern zurückgenommen. Mit 140 Mio € lag der Konzernjahresüberschuss nach IFRS-Rechnungslegung am Ende im Rahmen der ange- passten Zielspanne von 130 bis 160 Mio €, wenngleich unterhalb des Korridors von 220 bis 250 Mio €, den wir nachhaltig anstreben.

Nach HGB-Rechnungslegung sieht dies anders aus: Im Einzelabschluss nach deutschem Handelsrecht konnten wir mit einem Jahresüberschuss von 131,7 Mio € die ­ursprüngliche Prognose sogar übertreffen. Dies ist nicht zuletzt wichtig, weil wir dadurch in der Lage sind, auch für das Jahr 2023 Dividendenkontinuität zu wahren - ein Grundsatz, der uns Ihnen gegenüber, verehrte Aktio- närinnen und Aktionäre, im Sinne der Verlässlichkeit stets wichtig war und ist. Deshalb schlagen Vorstand und Aufsichtsrat der ordentlichen Hauptversammlung der W&W AG am 14. Mai 2024 vor, wie in den Vorjahren 0,65 € pro Aktie auszuschütten.

Zur guten Jahresbilanz 2023 beigetragen haben natür- lich zuvorderst die Menschen, die bei uns tagtäglich ­arbeiten und das Wohl unserer Kundinnen und Kunden im Blick haben. Mein herzlicher Dank geht deshalb an alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter für ihren eindrucks- vollen Beitrag zum Unternehmenserfolg.

Wüstenrot & Württembergische AG | Aktionärsbrief |5

Meine Damen und Herren,

auch im laufenden Geschäftsjahr werden die Herausfor- derungen für unsere Branche nicht kleiner werden. Da- bei ist vor allem wichtig, zu erkennen, dass sich derzeit die Lebensrealitäten und Planungen unserer Kundinnen und Kunden deutlich und mit hoher Dynamik verändern. Das schwache wirtschaftliche Umfeld, die weiterhin ho- hen Energiepreise, immer neue politische Vorgaben und die Folgen der schnellen Zinswende führen bei vielen Menschen zu Besorgnis über die eigene wirtschaftliche Zukunft. Genau diese Phasen der Veränderung und der Verunsicherung sind es, in denen Kundinnen und Kunden Orientierung und Hilfe bei all ihren Belangen der finan- ziellen Vorsorge suchen. Und genau in diesen Situationen sind wir als W&W gefordert - als Berater und Begleiter und als verlässlicher Partner, wenn es darum geht, im Fall des Falles schnell zu helfen und zu regulieren.

Dazu gehört auch, ein umfassendes Informations- und Produktangebot für unsere Kernthemen Wohnen und Versicherung zur Verfügung zu stellen, sowohl digital als auch auf der persönlichen Ebene. In dieser Hinsicht ist in den vergangenen Jahren bereits viel passiert. Wüstenrot­

bietet heute ein umfangreiches Informations- und Be­ ratungsangebot für alle Fragen rund um das Thema ­Wohnen. Das Gleiche gilt für die Württembergischen Versicherungen,­ wenn es um die Absicherung aller wesent­ lichen Risiken und Lebensbereiche geht.

Unseren Anspruch können wir aber nur dann erfüllen, wenn wir auch künftig kompetente und engagierte Mit- arbeiterinnen und Mitarbeiter für die W&W-Gruppe ge- winnen. Es freut uns sehr, dass die Gruppe unverändert eine vergleichsweise geringe Fluktuation und eine hohe Mitarbeiterzufriedenheit aufweist. Dazu trägt auch ein attraktives Arbeitsumfeld bei: Nach jahrelanger Bautätig- keit sind seit 2023 erstmals in der Firmengeschichte ­nahezu alle Gruppenunternehmen an einem Ort, unserem neuen Campus in Kornwestheim, vereint. Diese hochmo- derne Arbeitswelt in Verbindung mit zeitgemäßen Arbeits­ regelungen und einem flexiblen Umgang mit mobilem Arbeiten festigt die Attraktivität der W&W-Gruppe als Arbeitgeber und damit unsere Zukunftsfähigkeit.

Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte Aktionäre,

für das laufende Geschäftsjahr gehen wir von weiterhin verhaltenen konjunkturellen Aussichten für die deutsche Wirtschaft aus; die Deutsche Bundesbank prognostiziert für das reale Bruttoinlandsprodukt einen Anstieg um

gerade­ einmal 0,4 %. Und selbst dieser niedrige Wert ­erscheint eher unsicher. Wenngleich sich ein fortwäh- render Rückgang der Preissteigerungsraten abzeichnet, dürfte die Inflation immer noch spürbar oberhalb des geldpolitischen Zielwerts von 2 % liegen. Eine echte Trendwende bei der Nachfrage auf dem Immobilien- und

Wohnungsmarkt ist noch nicht erkennbar, auch wenn Experten zu Beginn des Jahres 2024 davon ausgingen, dass der Höhepunkt des Anstiegs bei den Bauzinsen ­erreicht oder sogar überschritten sei.

In diesem Umfeld wird die W&W-Gruppe vorsichtig, aber mit dem gebotenen Selbstbewusstsein agieren. Wir sind eine starke Gruppe, die in den vergangenen Jahren, nicht zuletzt durch den Aufbruch in eine digitale Zukunft, oft genug gezeigt hat, dass sie sich besser entwickeln kann als die Branche insgesamt. Wir wollen auch 2024 neue Kundinnen und Kunden gewinnen und bestehende Kun- denbeziehungen ausweiten. Dafür sind wir bereit und auch in der Lage, weiterhin und aus eigener Kraft in ­erheblichem Ausmaß in Produkte, Prozesse und nicht zuletzt in unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter zu

investieren­ . Große Chancen sehen wir unverändert in der Digitalisierung, vor allem, wenn es darum geht, den Service für unsere Kundinnen und Kunden zu erhöhen. Zugleich schaffen wir dadurch Freiräume für unsere Kundenbetreuer, um mehr Schlagkraft im Markt und Raum für die anspruchsvolle Beratung der Kundschaft zu entwickeln. Wir werden zudem weiterhin eine risi­ kobewusste Zeichnungspolitik fahren, auch vor dem Hintergrund einer deutlich veränderten Politik der ­Rückversicherer, auf die wir uns eingestellt haben.

Sollte es zu keinen Verwerfungen an den Kapital- und ­Finanzmärkten oder zu sonstigen Ereignissen von

wesentlicher­Tragweite für die W&W-Gruppe kommen,

­gehen wir für 2024 von einem Konzernjahresüberschuss aus, der über dem des Geschäftsjahres 2023 liegen wird, jedoch unterhalb des Zielkorridors von 220 bis 250 Mio €. Für den Einzelabschluss nach HGB bestätigen wir unsere Ambition in Höhe von rund 130 Mio €, verbunden mit dem Ziel anhaltender Dividendenkontinuität.

Die W&W-Gruppe steht auch in einem rauen wirtschaft- lichen Umfeld für Innovationskraft, Kundennähe und

Widerstandsfähigkeit­. Wir werden mit Engagement, Herz- blut und einem klaren strategischen Kompass weiter ­daran arbeiten, unsere Kundinnen und Kunden Tag für Tag von unserer Leistungskraft zu überzeugen und die W&W-Gruppe in eine stabile Zukunft zu führen.

Mit freundlichen Grüßen

Ihr

Jürgen A. Junker,

Vorstandsvorsitzender

6  | Wüstenrot & Württembergische AG | Management Board

Unser Management Board

Gemeinsam in die Zukunft

Die W&W-Gruppe hat ihre Aktivitäten in zwei Geschäftsfelder eingeteilt: Wohnen und Versichern. Auf Konzernebene werden Steuerungs- und Serviceeinheiten sowie übergreifende Digitali­ sierungsthemen betreut. Der Vorstand der W&W AG bildet zu­ sammen mit den Geschäftsfelderleitern das Management Board. Es ist das zentrale Steuerungsgremium des Konzerns.

Wüstenrot & Württembergische AG | Management Board |7

Jürgen A. Junker	Bernd Hertweck
CEO der W&W AG	Leiter
Vorstandsvorsitzender	Geschäftsfeld Wohnen,
Recht	Vorstandsvorsitzender
Revision	der Wüstenrot
Kommunikation	Bausparkasse AG
Strategie

Alexander Mayer	Zeliha Hanning
CFO der W&W AG	Leiterin
Kapitalanlagen	Geschäftsfeld Versichern,
Rechnungswesen	Vorstandsvorsitzende
	der Württembergische
	Versicherung AG und Mitglied
	des Vorstands der
	Württembergische
	Lebensversicherung AG

	Jacques Wasserfall
CRO der W&W AG	Leiter
Personal	Geschäftsfeld Versichern,
Controlling	Vorstandsvorsitzender
Risikomanagement	der Württembergische
Compliance	Lebensversicherung AG und
	der Württembergische
	Krankenversicherung AG
Jens Wieland
CIO der W&W AG
Informatik

8  | Wüstenrot & Württembergische AG | Aufsichtsrat

Unser Aufsichtsrat

Dr. Michael Gutjahr

Vorsitzender

Ehemaliges Mitglied der Vorstände

Wüstenrot & Württembergische AG

Wüstenrot Bausparkasse AG

Württembergische Versicherung AG

Württembergische Lebensversicherung AG

Frank Weber1

Stellvertretender Vorsitzender Vorsitzender des Betriebsrats

Württembergische Versicherung AG/Württembergische Lebensversicherung AG, Standort Karlsruhe Vorsitzender des Konzernbetriebsrats

Jutta Eberle1

Versicherungsangestellte

Württembergische Versicherung AG

Dr. Frank Ellenbürger

Wirtschaftsprüfer und Steuerberater

Prof. Dr. Nadine Gatzert

Inhaberin des Lehrstuhls für Versicherungswirtschaft und Risikomanagement an der Friedrich-Alexander- Universität Erlangen-Nürnberg

Dr. Reiner Hagemann

Ehemaliger Vorsitzender des Vorstands

Allianz Versicherungs-AG

Ehemaliges Mitglied des Vorstands

Allianz AG

Jochen Höpken1

Fachbereichssekretär

Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft ver.di

Ute Kinzinger1

Vorsitzende des Betriebsrats

W&W Informatik GmbH

1Arbeitnehmervertreterinnen und -vertreter.

Wüstenrot & Württembergische AG | Aufsichtsrat |9

Corinna Linner	Christoph Seeger1
Linner Wirtschaftsprüfung	Vorsitzender des Betriebsrats
	Wüstenrot Bausparkasse AG, Standort Kornwestheim
Bernd Mader1	Jutta Stöcker
Leiter Kundenservice - Übergreifende
Operationsfunktionen	Ehemaliges Mitglied des Vorstands
Württembergische Versicherung AG	RheinLand-Versicherungsgruppe
Andreas Rothbauer1	Susanne Ulshöfer1
Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats	Stellvertretende Vorsitzende des Betriebsrats
Wüstenrot Bausparkasse AG	Wüstenrot Bausparkasse AG, Standort Kornwestheim
Dr. Wolfgang Salzberger	Edith Weymayr
Chief Financial Officer (CFO) und	Vorsitzende des Vorstands
Mitglied der Geschäftsführung ATON GmbH	Landeskreditbank Baden-Württemberg - Förderbank
	(L-Bank)