S&P 500 
Es wird erwartet, dass die Aktienrückkäufe in diesem Jahr zunehmen werden, nachdem sie im Jahr 2023 zurückgegangen waren. Grund dafür sind die Prognosen für höhere Unternehmensgewinne, die den Unternehmen voraussichtlich überschüssige Barmittel bescheren werden. Der Gesamtbetrag der Rückkäufe könnte auf Jahresbasis auf 1 Billion Dollar ansteigen, so die Deutsche Bank.
Den Daten der LSEG zufolge werden die S&P 500-Unternehmen ihre Gewinne im Jahr 2024 voraussichtlich um 10 % steigern, nach einem Anstieg von 3 % im Jahr 2023. Die Rückkäufe wiederum werden laut Goldman Sachs in diesem Jahr um mindestens 4% steigen. Die Bank schätzt, dass sie im Jahr 2023 um 15% gesunken sind.
Die Tatsache, dass wir jetzt ein Gewinnwachstum haben, das 2023 eindeutig die Talsohle erreicht hat, die Zinssätze, die von ihren Höchstständen zurückgegangen sind, und die sich verbessernde wirtschaftliche Stimmung deuten alle auf einen Anstieg der Rückkäufe in der Zukunft hin, sagte Ben Snider, ein Aktienstratege bei Goldman Sachs.
Ein wahrscheinlicher Anstieg der Unternehmensnachfrage nach Aktien "sollte sich positiv auf die Aktienbewertungen und die Aktienkurse auswirken", sagte er.
Unternehmensrückkäufe können die Aktienperformance auf verschiedene Weise unterstützen. Durch die Verringerung der Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien lassen Rückkäufe die Erträge und andere Kennzahlen pro Aktie, die üblicherweise zur Bewertung von Aktien herangezogen werden, robuster erscheinen.
Eine größere Nachfrage der Unternehmen nach Aktien kann auch die Preise in die Höhe treiben, während Unternehmen, die Aktien zurückkaufen, wenn die Aktienkurse fallen, laut Snider von Goldman einen Puffer gegen extreme Volatilität bilden.
Höhere Gewinne sollten es den Unternehmen ermöglichen, selbst nach Ausgaben für wichtige Posten wie Investitionen und Schuldentilgung noch Geld für Aktienrückkäufe auszugeben, schreiben die Strategen der Deutschen Bank in einem aktuellen Bericht.
"Wenn die Gewinne weiterhin robust sind, sollten auch die Rückkäufe und Rückkaufsankündigungen anziehen und werden ein wichtiger Treiber für Aktien sein", so die Strategen der Deutschen Bank.
Der S&P 500 ist 2024 um mehr als 2% gestiegen und steht in der Nähe von Rekordhochs, nachdem er im letzten Jahr um 24% gestiegen ist.
In den letzten Wochen sagte Wells Fargo, dass es 2024 mehr Aktien zurückkaufen wird als im letzten Jahr, der Hausbauer Lennar erhöhte seinen Aktienrückkaufplan um bis zu 5 Milliarden Dollar, während das Rüstungsunternehmen Northrop Grumman sagte, dass es 2024 Rückkäufe im Wert von mindestens 2 Milliarden Dollar plant.
Die Aktienrückkäufe von Firmenkunden der Bank of America liegen seit 11 Wochen in Folge über dem saisonalen Niveau, so die Analysten des Unternehmens in einer Notiz von Anfang dieser Woche.
EIN SIGNAL AN DIE INVESTOREN
Grace Lee, Senior Portfoliomanagerin bei Columbia Threadneedle Investments, sagte, dass die Ankündigung des Verteidigungs- und Luft- und Raumfahrtunternehmens RTX im Oktober, Aktien im Wert von 10 Milliarden Dollar zurückzukaufen, selbst als das Unternehmen mit einem großen Problem mit seinen Luft- und Raumfahrtmotoren konfrontiert war, ein "sehr starkes Signal" gesendet habe, das sie davon überzeugt habe, bei der Aktie zu bleiben. Die Aktien von RTX sind in den letzten drei Monaten um etwa 13% gestiegen.
Im Allgemeinen geht es bei Aktienrückkäufen darum, "dass das Unternehmen den Anlegern signalisiert, was es von seinen Aktien hält", so Lee. Wir müssen darauf vertrauen, dass das Management das Richtige tut, indem es Rückkäufe durchführt, anstatt nach anderen Möglichkeiten zu suchen, sein Kapital einzusetzen.
Natürlich sind Rückkäufe nur einer von mehreren Faktoren, auf die Anleger achten, wenn sie den Kursverlauf von Aktien beurteilen. Die Abkühlung der Inflation und das robuste Wachstum haben die Argumente für eine so genannte weiche Landung der Wirtschaft gestärkt, die den Appetit der Marktteilnehmer auf Aktien geweckt hat.
Die Erwartung, dass die Federal Reserve bald mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird, hat die Anleger ebenfalls ermutigt, obwohl der Vorsitzende Jerome Powell am Mittwoch sagte, dass eine weithin erwartete Senkung im März unwahrscheinlich sei.
Gleichzeitig sind einige Anleger weniger davon überzeugt, dass die Führungskräfte der Unternehmen in diesem Jahr eine Rückkauforgie starten werden.
Jason Pride, Leiter der Anlagestrategie und des Research bei Glenmede, sagte, dass die Kombination aus rekordhohen Aktienkursen, teureren Bewertungen und immer noch hohen Zinsen die Unternehmen zweimal über Rückkäufe nachdenken lassen könnte.
Laut LSEG Datastream wird der S&P 500 mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 gehandelt, was deutlich über seinem langfristigen Durchschnitt von 15,7 liegt.
Die Finanzierungslogik würde Ihnen sagen, dass 2024 ein Jahr ist, in dem Sie aufgrund höherer Aktienkurse und höherer Zinskosten weniger Anreize für Rückkäufe haben als 2023", so Pride.
