Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Die Weltmärkte versuchen, die steile Rallye der letzten Woche bei Aktien und Anleihen zu kalibrieren. Sie mäßigen einige der überkandidelten Zinssenkungshoffnungen, die aufkamen, halten aber den Großteil der Gewinne aufrecht und nutzen einen erneuten Rückgang des Ölpreises aus.

Da es unwahrscheinlich ist, dass sich die Vertreter der US-Notenbank noch festlegen werden, während sie weitere Daten zum vierten Quartal auswerten, blicken die Anleger nun auf die dreitägigen Verkäufe von Staatsanleihen, um festzustellen, ob die Anleiheroutine vom Oktober eher eine Anomalie als ein neuer Trend war.

Das Schatzamt verkauft in dieser Woche neue Anleihen im Wert von 112 Mrd. $. Den Anfang machen am Dienstag 3-jährige Anleihen im Wert von 48 Mrd. $, bevor am Mittwoch und Donnerstag neue 10- und 30-jährige Benchmark-Anleihen auf den Markt kommen.

Begünstigt durch einen erneuten Rückgang der Ölpreise, bei dem US-Rohöl nach enttäuschenden chinesischen Exportzahlen zum ersten Mal seit August unter 80 $ pro Barrel fiel, sind die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen am Dienstag wieder auf dem Rückzug und bewegten sich vor der Eröffnung um 4,60%.

Sowohl die 10- als auch die 30-jährigen Renditen liegen immer noch mehr als 40 Basispunkte unter den Höchstständen des letzten Monats.

Der Rückgang des Ölpreises wurde durch Anzeichen aus Israel begünstigt, dass es offen für eine Pause der Kämpfe im Gazastreifen ist.

Das Gesamtbild der US-Wirtschaftslage war jedoch weiterhin von gemischten Signalen geprägt.

Die vierteljährliche Umfrage der US-Notenbank am späten Montag zeigte, dass die Banken die Kreditvergabestandards für Unternehmen und Haushalte im dritten Quartal verschärft haben - aber das Tempo der Änderungen schien sich zu verringern, während die Nachfrage nach Krediten auf breiter Front zurückging.

Also keine neue Situation.

Das hat dazu geführt, dass die Fed-Zinsfutures ein wenig von dem Repricing der letzten Woche zurückgegeben haben. Eine erste Senkung des Leitzinses um einen Viertelpunkt wird immer noch für Juni erwartet, eine zweite aber erst im September vollständig eingepreist.

Neel Kashkari, der Chef der Minneapolis Fed, betonte, dass es noch zu früh sei, eine weitere Zinserhöhung vom Tisch zu nehmen. "Ich bin ein wenig nervös, wenn ich zu früh den Sieg verkünden will", sagte er am späten Montagabend.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den internationalen Handel der USA - obwohl die US-Daten am Dienstag erst das Ende des dritten Quartals abbilden.

Chinas schwache Exportzahlen für Oktober zeichnen ein besorgniserregendes Bild von der globalen Nachfrage insgesamt - aber der breitere Bericht war gemischter und die Importe haben im letzten Monat positiv überrascht.

Darüber hinaus hat der Internationale Währungsfonds seine Prognosen für das chinesische Wirtschaftswachstum in diesem und im nächsten Jahr nach oben korrigiert - zumindest teilweise auf der Grundlage von Annahmen über die Unterstützung der Regierungspolitik.

Andernorts hob die Reserve Bank of Australia ihren Leitzins wie erwartet erneut an, und zwar um einen weiteren Viertelpunkt auf ein 12-Jahres-Hoch von 4,35%. Der Aussie-Dollar rutschte jedoch ab, da die RBA zu signalisieren schien, dass sie nun zusammen mit anderen wichtigen Zentralbanken eine Pause einlegen wird.

Insgesamt spiegelte das Bild der globalen Aktienmärkte die Abkühlung der Rallye der letzten Woche und einige der chinesischen Exportzahlen wider. Die asiatischen Börsen waren schwächer, wobei Japan und Hongkong mehr als 1% verloren und der südkoreanische Kospi nach dem Anstieg vom Montag um 2% zurückfiel. Die europäischen Aktien fielen bescheidener aus.

Obwohl der S&P500 am Montag erneut zulegen konnte, lagen die Futures vor der heutigen Eröffnung leicht im Minus.

Die UBS-Aktie legte um mehr als 3% zu, nachdem der Schweizer Bankriese signalisiert hatte, dass sich sein Kerngeschäft im Vermögensverwaltungsbereich stabilisiert, nachdem er im dritten Quartal einen Verlust von $785 Millionen aufgrund von Ausgaben im Zusammenhang mit der Übernahme der Credit Suisse gemeldet hatte.

Und WeWork, das von SoftBank unterstützte Startup-Unternehmen, dessen kometenhafter Aufstieg und Fall den Bürosektor weltweit beeinflusst hat, beantragte am Montag Insolvenzschutz in den USA, nachdem seine Wetten auf die verstärkte Nutzung seiner Bürogemeinschaftsräume durch Unternehmen gescheitert waren. Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Richtung geben dürften: * US-Auslandshandelsbilanz im September, Verbraucherkredite im September; Handelsbilanz im September in Kanada * Federal Reserve Bank of New York veröffentlicht Q3-Bericht über die Verschuldung der privaten Haushalte und die Kreditvergabe * Gouverneur des Federal Reserve Board Christopher Waller, der stellvertretende Vorsitzende der Fed für Aufsicht Michael Barr, der Präsident der New York Fed John Williams, die Chefin der Dallas Fed Lorie Logan und der Präsident der Kansas City Fed Jeffrey Schmid sprechen alle * US-Unternehmensgewinne: DR Horton, eBay, Gilead Sciences, Mosaic, Emerson Electric, Occidental Petroleum, Devon Energy, Zimmer Biomat, Axon, STERIS, DaVita, Wair Products & Chemicals, Viatris, Extra Space, Jack Henry, Akamai, Gen Digital, Evergy, Expeditors, Fidelity National Information * Das US-Schatzamt versteigert 3-jährige Anleihen im Wert von 48 Milliarden Dollar