Viele Ökonomen haben gesagt, dass die Ankurbelung der Nachfrage der privaten Haushalte für China von entscheidender Bedeutung ist, um eine lange Periode mageren Wachstums und Deflation wie in Japan zu vermeiden, und forderten eine Politik, die wirtschaftliche Ressourcen auf die Verbraucher überträgt.
Aber solche Maßnahmen sind ein schwieriges Unterfangen für die verschuldeten Lokalregierungen, die mit 13 Billionen Dollar Schulden belastet sind, da ein unerbittlicher Kampf gegen COVID-19 und ein Einbruch der Einnahmen aus Grundstücksversteigerungen aufgrund einer Immobilienmarktkrise ihre Kassen geleert haben.
Die großen Technologie- und Produktionszentren Shenzhen und Guangzhou sowie andere Städte in China haben in den letzten Monaten die Wasser- und Gaspreise erhöht oder angekündigt, sie zu erhöhen. Auch die Fahrkarten für vier der meistbefahrenen Hochgeschwindigkeitsstrecken werden ab dem 15. Juni um bis zu 20 % steigen, berichteten staatliche Medien.
Die Preiserhöhungen haben in den sozialen Medien Kritik von Nutzern hervorgerufen, die sagen, dass sie dann weniger für andere Grundbedürfnisse ausgeben können.
Die Erhöhungen könnten zwar dazu beitragen, dass das Wachstum der Verbraucherpreise in China in den kommenden Monaten im positiven Bereich bleibt, aber der Anstieg ist größtenteils angebotsbedingt. Das bedeutet, dass die Auswirkungen nach einem Jahr aufgrund statistischer Effekte verschwinden werden und nur die negativen Folgen für die Nachfrage zurückbleiben, warnen Analysten.
"Der Anstieg der Versorgungskosten wird nur eine einmalige Auswirkung auf die Inflation haben", sagte Xing Zhaopeng, Senior China Strategist bei ANZ.
"Dennoch wird die Stimmung der Haushalte durch die höheren Lebenshaltungskosten beeinträchtigt werden. Letztendlich wird sich dies wahrscheinlich negativ auf den Binnenkonsum auswirken."
Xing schätzt, dass die neuen Wasserpreise, die von Städten wie Guangzhou, Shanghai, Xianyang, Wuhu, Nanchong und Qujing angekündigt wurden, im Vergleich zum Vorjahr um 10-50% angehoben wurden. Für Gas haben Städte wie Chengdu, Putian, Zhenjiang und Shenzhen die Preise um 5-20% erhöht, sagte er.
Der Umfang dieser Erhöhungen ist beträchtlich, aber sie kommen von einer niedrigen Basis, da die meisten Städte die Preise für Versorgungsleistungen seit Jahrzehnten subventioniert haben.
Die durchschnittliche jährliche Erhöhung in 36 großen und mittelgroßen Städten für Gas-, Wasser- und Heizungsrechnungen von 2016 bis 2021 betrug 2,4%, 0,8% bzw. 0,2%, so die Analysten von Huachuang Securities.
China hat auch die starken Anstiege der Gas- und Stromrechnungen vermieden, die in Europa und anderswo nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine zu beobachten waren.
"In den letzten Jahren haben die politischen Entscheidungsträger in China die Preise für Versorgungsleistungen im Großen und Ganzen durch Subventionen künstlich gedrückt", sagte Xu Tianchen, Senior Economist bei der Economist Intelligence Unit.
Aber die Städte kürzen jetzt ihre Ausgaben, da ein schwerer Immobilienabschwung seit 2021 ihre Fähigkeit eingeschränkt hat, durch die Verpachtung von Grundstücken an Bauträger Geld einzunehmen, was vor der Pandemie vielerorts andere Einnahmequellen in den Schatten stellte.
In ganz China lagen die Einnahmen aus Grundstücksversteigerungen im Jahr 2023 etwa 20 % unter dem Niveau von vor der Pandemie im Jahr 2019, wie offizielle Daten zeigen.
"Die lokalen Regierungen können nicht genügend Einnahmen erzielen, um die Subventionen zu zahlen", sagte Wang Dan, Chefvolkswirtin der Hang Seng Bank China, und fügte hinzu, dass sie in Zukunft mit weiteren derartigen Erhöhungen im ganzen Land rechnet.
Ein Silberstreif am Horizont für die chinesischen Haushalte ist, dass die Kosten von einer kleinen Basis aus steigen, sagte Xu, der davon ausgeht, dass die Menschen in der unteren Einkommensgruppe ihren verschwenderischen Verbrauch von Wasser und Energie reduzieren werden, um ihre Rechnungen in Schach zu halten.
ANZ schätzt, dass die Versorgungskosten 7,7% des chinesischen Verbraucherpreisinflationskorbs ausmachen, darunter 4,2% für Strom und Heizung, 1,0% für Gas, 0,2% für Wasser und 2,3% für Verkehrstarife. Aufgrund des geringen Gewichts würde die Gesamtauswirkung auf die Verbraucherpreisinflation in diesem Jahr nicht mehr als 0,2 Prozentpunkte betragen, so ANZ, die ihre Inflationsprognose von 0,7% für das Jahresende beibehält.
China liebäugelt seit mehr als einem Jahr mit einer Deflation. Die Verbraucherpreise sind im April den dritten Monat in Folge gestiegen, und zwar um 0,3% gegenüber dem Vorjahr, was zum Teil auch auf höhere Preise für Versorgungsleistungen zurückzuführen ist.
Die jüngsten Preiserhöhungen "sind keine Reflationierungsbemühungen der Behörden", sagte Xing von ANZ. "Tatsächlich führen sie in der Regel zu einer wirtschaftlichen Stagnation und könnten die Deflation noch verstärken." (Weitere Berichte von Liangping Gao und der Pekinger Nachrichtenredaktion; Bearbeitung durch Marius Zaharia und Shri Navaratnam)
