Die Übernahme von Virgin Money durch Nationwide im Wert von 2,9 Milliarden Pfund (3,7 Milliarden Dollar) heizt die Diskussion darüber an, dass Großbritanniens größte Banken sich auf kleinere Kreditinstitute stürzen könnten, und läutet damit einen Wendepunkt im M&A-Geschäft ein, da der Wettbewerb um Kredite neue Höhen erreicht.

Der von der 140 Jahre alten Bausparkasse, die sich in gegenseitigem Besitz befindet, vorgeschlagene Bargeld-Deal ist möglicherweise die größte britische Bankenübernahme seit der globalen Finanzkrise 2008.

Es ist auch eine kühne Herausforderung an die Dominanz von Lloyds Banking Group, Barclays, HSBC und NatWest, nachdem die Bemühungen mittelgroßer und herausfordernder Banken in den letzten zehn Jahren wenig Erfolg hatten, deren Einfluss zu brechen.

Die geplante Übernahme von Nationwide würde den zweitgrößten Anbieter von Hypotheken und Sparguthaben in Großbritannien mit fast 700 Filialen schaffen, während die meisten Konkurrenten ihre persönlichen Bankdienstleistungen rapide reduzieren.

Wachsende Kosten und sinkende Margen für kleinere Kreditgeber wie Virgin - die sich 2018 mit der Clydesdale Bank zusammengeschlossen hat - haben den britischen Bankensektor reif für eine Konsolidierung außerhalb der "Big Four" gemacht.

Die Coventry Building Society, ein weiterer Kreditgeber im gemeinsamen Besitz, gab im Dezember bekannt, dass sie exklusive Gespräche über den Kauf der Co-op Bank aufgenommen hat. Dies ist ein weiteres Beispiel dafür, wie sich kleinere Akteure zusammenschließen, um ihre Aussichten zu verbessern.

Shawbrook, ein spezialisierter Kreditgeber, der von den Private-Equity-Gruppen BC Partners und Pollen Street unterstützt wird, hat sich im vergangenen Jahr an die Starling Bank gewandt, wurde aber abgewiesen, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Quellen gegenüber Reuters.

Shawbrook hat auch ein Angebot für die Co-op abgegeben und sich erfolglos um die Metro Bank bemüht, so die Quellen weiter.

Shawbrook und Starling reagierten nicht sofort auf Anfragen nach einem Kommentar.

"Dies könnte die Zeit für eine Konsolidierung in der Branche sein", sagte Douglas Grant, Geschäftsführer der neu lizenzierten Conister Bank, und verwies auf die Unterbewertung der Banken an den Aktienmärkten und den Anreiz für Kreditgeber, überschüssiges Kapital für Übernahmen einzusetzen.

Der FTSE 350 Bankenindex ist seit Ende 2022 um rund 10% gestiegen, während der STOXX-Index der Banken der Eurozone um 32% zulegte.

Die Analysten von Morgan Stanley wiesen auf die niedrigen Bewertungen im europäischen Bankensektor hin, "die ein Akteur mit Barmitteln ausnutzen kann".

Kartellrechtliche Bedenken haben sich bei potenziellen Bankenübernahmen in Großbritannien aufgedrängt, zumal die Regulierungsbehörden versucht haben, neue Marktteilnehmer zu fördern, um den Wettbewerb zu fördern und die Befürchtungen zu zerstreuen, dass die Banken nach der Finanzkrise "zu groß sind, um zu scheitern".

Einige Analysten sagten jedoch am Donnerstag, dass die vorgeschlagene Übernahme von Nationwide von den Aufsichtsbehörden eher begrüßt wird, insbesondere wenn die Käufer argumentieren können, dass sie durch die Konsolidierung den Verbrauchern bessere Dienstleistungen und Produkte anbieten können.

"Wir waren bisher davon ausgegangen, dass die Aufsichtsbehörden den Zusammenschluss etablierter Herausforderer-Banken nicht unterstützen würden, da ihr Ziel die Förderung des Wettbewerbs ist", sagten die Analysten von KBW.

Eine vergrößerte Nationwide hätte einen gemeinsamen Marktanteil bei Hypothekarkrediten von 15,7%, was einem Anstieg von etwa 12% entspricht. Zusammen mit den Big Four und Santander würde der gemeinsame Anteil auf 80% steigen.

Dennoch bliebe der britische Hypothekenmarkt hart umkämpft und bei anderen Produkten wie unbesicherten Krediten hätte Nationwide einen Anteil von weniger als 10%, so die Analysten von Peel Hunt.

"Aus der Sicht der größeren Banken bietet die Möglichkeit, diese mittelgroßen Institute zu übernehmen, ihnen nicht nur Zugang zu Kunden, sondern auch zu Talenten und Instrumenten, deren Nachbildung Zeit und Investitionen erfordern würde", sagte Simon Kent, Global Head of Financial Services bei der Unternehmensberatung Kearney.

HERAUSFORDERUNGEN

Trotz der strategischen Überlegungen gibt es viele Hindernisse für potenzielle Übernahmen, so mehrere Quellen aus dem Bankensektor, und ein massiver Ansturm von Übernahmen ist nicht unvermeidlich.

Einige Banken haben sich bereits vergrößert und sind damit beschäftigt, neue Übernahmen zu integrieren.

Nächste Woche jährt sich die Übernahme des britischen Zweigs der gescheiterten Silicon Valley Bank durch die HSBC zum ersten Mal, während Barclays im letzten Monat einen 700 Millionen Pfund schweren Deal zum Kauf des Bankgeschäfts des Einzelhändlers Tesco abgeschlossen hat.

Einige kleinere Banken befinden sich zu sehr in einer Nische, um Interesse zu wecken, und für andere werden die Eigentümer und Manager wahrscheinlich einen zu hohen Preis verlangen, sagen Analysten.

OneSavingsBank, Secure Trust Bank, Vanquis und Metro könnten für mögliche Bieter interessant sein, so die KBW-Analysten, die auf ihre relativen Bewertungen hinweisen.

Vertreter der vier Banken lehnten eine Stellungnahme ab.

Grant von der Conister Bank sagte, dass mittelgroße Banken, die hoffen, durch eine Übernahme erfolgreich zu sein, mit Vorsicht vorgehen sollten.

"(Britische Banken) müssen sich auf die Produkte spezialisieren, die sie verkaufen. Bei Nationwide denken Sie also an Hypotheken, bei Shawbrook an KMU-Kredite", sagte Grant. "Wenn Sie also mehr Marktanteile in Ihrem Spezialmarkt gewinnen, wäre das aus Sicht der Konsolidierung sinnvoll." ($1 = 0,7844 Pfund)