Eine mögliche Wiederbelebung der Börsengänge in Hongkong nach einer Zunahme der Genehmigungen durch die chinesischen Aufsichtsbehörden und eine Reihe von Mega-Deals in Indien dürften Asien in der zweiten Hälfte dieses Jahres zu einem Lichtblick bei Aktiengeschäften machen, so Banker und Analysten.

Trotz des anhaltenden Abschwungs bei den Börsengängen (IPOs) in Asien ist der Anteil Indiens an den Transaktionen am asiatischen Aktienkapitalmarkt (ECM) derzeit auf einem Rekordhoch, und es wird erwartet, dass der Anstieg der Transaktionen in absehbarer Zeit anhalten wird, fügten sie hinzu.

Den Daten der LSEG zufolge stieg die Zahl der indischen ECM-Deals in der ersten Hälfte dieses Jahres gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 137% auf 28,5 Mrd. $. Davon entfielen 4,25 Mrd. $ auf Börsengänge, was einem Anstieg von 89,3 % gegenüber dem ersten Halbjahr des Vorjahres entspricht.

Der für 2024 geplante Börsengang von Hyundai India im Wert von 2,5 bis 3 Mrd. $ dürfte der größte jemals durchgeführte Aktienverkauf in dem südasiatischen Land sein und wäre damit auch einer der größten Börsengänge weltweit in diesem Jahr.

Im Vergleich dazu fielen die ECM-Geschäfte auf dem chinesischen Festland um fast 70 % auf 25,5 Mrd. $ und die Börsengänge gingen um 83,1 % auf 5,3 Mrd. $ zurück - die schlechteste Performance im ersten Halbjahr seit 11 Jahren.

Der Wert der Börsengänge in Hongkong fiel von 2,12 Mrd. $ im ersten Halbjahr 2023 auf 1,46 Mrd. $, wie die LSEG-Daten zeigen.

"Wenn sich die Anleger mit den Wachstumsaussichten Indiens und den wachstumsbereinigten Bewertungen anfreunden können, was durch die Lockerung der Geldpolitik noch unterstützt wird, werden ausländische Investoren zurückkommen", sagte Udhay Furtado, Leiter des ECM-Bereichs bei der Citigroup Asia.

"Die Hinwendung zum indischen Wachstum ist eine gestaffelte Rotation. Deshalb gab es auch keine Flut. Ich denke, dass sich das mit den Namen, die in den nächsten 18 Monaten auf den Markt kommen, ändern wird, denn sie werden globale Auswirkungen haben."

Obwohl der Markt für Börsengänge in Hongkong nach wie vor auf einem Tiefstand ist, wird der Anstieg des Hang Seng um fast 9% in den letzten drei Monaten als positives Zeichen für weitere Börsengänge in den kommenden Monaten gewertet.

"Während die globalen Anleger gegenüber Hongkong und China weiterhin vorsichtig sind, hat sich die Stimmung aufgrund der anhaltenden politischen Unterstützung und der starken Unternehmensgewinne verbessert", sagte Sunil Dhuphelia, Co-Leiter von Asia ECM, ex-Japan bei JPMorgan.

"Dies hat dazu geführt, dass globale Investoren in den letzten Monaten ihre untergewichteten Positionen abgebaut haben", sagte er mit Blick auf die beiden Märkte.

Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (China Securities Regulatory Commission, CSRC) hat in diesem Jahr bisher 76 Anträgen auf Offshore-Börsengänge zugestimmt, im Vergleich zu 80 für das gesamte Jahr 2023, wie der Website der Behörde zu entnehmen ist.

Für einige chinesische Unternehmen ist der Genehmigungsprozess jedoch immer noch unsicher, und die volatilen Märkte führen dazu, dass einige von ihnen nicht an die Börse gehen, so die Banker.

"Wenn die allgemeine Marktbewertung steigt, werden Sie in Hongkong viel mehr Folgedeals und Blöcke aus China sehen, die zuerst kommen werden", sagte Selina Cheung, Co-Leiterin von Asia Equity Capital Markets bei UBS.

"Hoffentlich sind wir auf dem richtigen Weg nach oben mit der richtigen politischen Unterstützung. Wenn der Markt ausreichend stark ist, wird die CSRC hoffentlich eine Lockerung bei der Genehmigung von Börsengängen vornehmen."