Kongsberg ist ein direkter Nutznießer der aktuellen Ereignisse in Europa, zum Beispiel im Verteidigungssektor - Kongsberg stellt NASAMS-Flugabwehrsysteme her und bietet Wartung für die F-35 der NATO - oder in der Offshore-Öl- und Gasförderung. Norwegen verdoppelt seine Anstrengungen, um die Schließung des russischen Hahns zu kompensieren.

Auch die anderen Segmente der Gruppe entwickeln sich gut. Dies wird durch die gestern veröffentlichten Halbjahresergebnisse bestätigt: In der ersten Jahreshälfte stieg der konsolidierte Umsatz um 28%, während die operative Marge 11% erreichte, und das bei einem guten Auftragsbestand.

Dieses Rentabilitätsniveau war seit zehn Jahren nicht mehr erreicht worden. Wie bereits erwähnt, hängen sie mit den neuen Zyklen zusammen, die sich im Verteidigungs- und Offshore-Sektor nach einem Jahrzehnt schleppenden Wachstums auftun, sowie mit den folgenden Faktoren: eine sehr privilegierte Wettbewerbsposition auf dem norwegischen Inlandsmarkt, wo die Konkurrenz in Schach gehalten wird.

Bemerkenswert waren auch die gut durchdachten, gut bezahlten und ebenso gut integrierten Übernahmen des finnischen Rüstungskonzerns Patria - der sich noch zur Hälfte im Besitz des finnischen Staates befindet - und der Marineaktivitäten von Rolls-Royce.

Diese Transaktionen haben einen sehr positiven Beitrag zur jüngsten operativen und finanziellen Performance der Gruppe geleistet. Der Umsatz von Kongsberg dürfte im nächsten Jahr 3,5 Milliarden Euro erreichen, bei einer Nettomarge von rund 10%.

Zum Vergleich: Diese Marge ist höher als die von Thales und ähnlich wie die von Lockheed Martin.

Bei den aktuellen Kursniveaus entspricht die Börsenbewertung dem etwa 20-fachen des für das nächste Jahr erwarteten Gewinns. Dies ist das erste Mal seit langer Zeit, dass das norwegische Unternehmen einen solchen Multiplikator für ein wachsendes Unternehmen aufweist.

CEO Geir Håøy hält dies für völlig legitim, da er auf der starken finanziellen Basis des Konzerns aufbauen will, um die externe Wachstumsstrategie fortzusetzen, die bisher so erfolgreich gewesen ist.