Shell, der weltweit größte LNG-Händler, meldete letzte Woche seinen zweitgrößten Quartalsgewinn von 9,45 Mrd. $, sagte aber, dass er durch schwächere Gashandelsergebnisse beeinträchtigt wurde.

Shell legt seine Handelsergebnisse nicht offen und verwendet oft allgemeine Begriffe, um die Handelsbedingungen zu beschreiben.

Der Vorsteuerverlust von rund 900 Mio. $ im LNG-Handel bietet einen seltenen Einblick in das Handelsgeschäft, das den Gewinn des Konzerns auch stark steigern kann.

Der Verlust war das Ergebnis einer falschen Wette auf die Differenz zwischen den Benchmark-Gaspreisen in Asien und Europa während der Sommermonate, so die drei Quellen.

Shell lehnte eine Stellungnahme ab.

Shells Leistung im LNG-Handel steht im Gegensatz zu den Konkurrenten BP und TotalEnergies, die beide starke Gewinne aus ihren Handelsabteilungen im Quartal meldeten, ohne Einzelheiten zu nennen.

Die europäischen Gaspreise erreichten am 22. August ein Allzeithoch von fast 90 $ pro Million British Thermal Units (mmBtu), da sich die Region um die Sicherung der Gasversorgung bemühte, nachdem Russland die Gaslieferungen aus den Pipelines eingestellt hatte.

Der Anstieg der europäischen Preise übertraf die asiatischen Preise bei weitem und führte zu einem Einbruch der Differenz zwischen den beiden Benchmarks.

Asien hat in der Vergangenheit die höchsten LNG-Preise festgesetzt, um in den Sommermonaten Lieferungen anzuziehen, damit Länder wie Japan und China ihre Speicher vor dem Winter wieder auffüllen können.

SEASONALITÄT

Händler verwenden auch Papierderivate, um den Handel mit physischen Ladungen vor Preisschwankungen zu schützen oder abzusichern.

Aber die Papierwetten gingen im dritten Quartal deutlich nach hinten los.

Sinead Gorman, Chief Financial Officer von Shell, sagte letzte Woche, dass der LNG-Handel durch "saisonale Schwankungen und Versorgungsengpässe in Verbindung mit erheblichen Unterschieden zwischen Papier- und physischer Realisierung in einem volatilen und gestörten Markt" beeinträchtigt wurde.

"Unsere Handels- und Optimierungsorganisation steuert das Risiko durch die Absicherung unserer physischen Mengen", sagte Gorman am 27. Oktober gegenüber Analysten.

"Aufgrund des Zusammenbruchs der Korrelationen waren einige Absicherungen weniger effektiv. Der LNG-Handel und die LNG-Optimierung wurden auch durch eine Kombination aus Saisonabhängigkeit und Versorgungsengpässen beeinträchtigt, da das Geschäft auf die Versorgung der nördlichen Hemisphäre im Winter ausgerichtet ist."

Gorman fügte hinzu, dass die Ergebnisse im LNG-Handel in den ersten drei Quartalen 2022 höher waren als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Preise in Asien wurden durch die gedämpfte chinesische Nachfrage seit Anfang des Jahres aufgrund von Kovidität und langsamem Wirtschaftswachstum geschwächt.

Die LNG-Preise in Europa orientieren sich seit Jahren an den TTF-Gaspreisen für die Niederlande, und die Europäische Union prüft nach dem Rückgang der russischen Pipeline-Lieferungen alternative Benchmarks.