Von Markus Klausen

FRANKFURT (Dow Jones)--Trotz eines im Vergleich zum Jahresstart abgeschwächten Geschäfts hat der Duftstoff- und Aromenhersteller Symrise im zweiten Quartal mehr umgesetzt. Der operative Gewinn dürfte aber wegen höherer Kosten deutlich gesunken sein, weshalb Analysten die Marge mit 19,4 Prozent im Halbjahr unterhalb der Prognose für 2023 von 20 Prozent sehen. Angesichts des zudem zunehmend unsicheren Umfelds könnte der DAX-Konzern am Mittwoch seinen Ausblick senken, oder zumindest mit einem Fragezeichen versehen. Symrise könnte aber auch für eine positive Überraschung gut sein, vor allem nach der relativ guten Entwicklung des Wettbewerbers Givaudan: Die Schweizer hatten den Gewinn trotz rückläufiger Umsätze im ersten Halbjahr gesteigert. Eigentlich gute Vorzeichen für Symrise. 


   Worauf Investoren achten sollten:

WIEVIEL GEGENWIND IM 2. QUARTAL? Während der Umsatz im Halbjahr noch um knapp ein Zehntel zugelegt haben sollte, dürfte das EBITDA marginal (-1 Prozent) und das EBIT und der Gewinn nach Steuern spürbar um 7 Prozent gesunken sein. Angesichts des Anstiegs von 13 Prozent im ersten Quartal hat sich das Umsatzplus im zweiten Quartal deutlich verlangsamt. Wegen der generellen Schwäche bei Verbrauchern in den abgelaufenen drei Monaten sei mittlerweile auch der Ausblick auf das zweite Halbjahr nur noch sehr eingeschränkt möglich, heißt es von den Analysten bei Baader. Daher dürften die Konsensschätzungen für 2023 etwas reduziert werden.

STEHT DIE PROGNOSE NOCH? Ende April hatte Vorstandschef Heinz-Jürgen Bertram den Ausblick noch bekräftigt und erklärt, auch für den Rest des Jahres optimistisch zu sein und eine robuste Nachfrage zu erwarten. Gut möglich, dass er diese Aussage angesichts des schwächeren Umfelds so nicht wiederholen kann. Bisher rechnet Symrise 2023 mit einem organischen Umsatzplus von um 5 bei 7 Prozent. Die EBITDA-Marge soll rund 20 Prozent erreichen. Analysten rechnen im Konsens aktuell bereits nur noch mit 19,7 Prozent. Im Vorjahr war Symrise organisch um 11,4 Prozent gewachsen, die bereinigte Marge lag bei 20 Prozent.

NEUES UM SWEDENCARE? Nach dem Pflichtangebot für den schwedischen Anbieter von Tier- und Zahnpflegeprodukten wird gespannt darauf gewartet, wieviele Aktien Symrise angedient bekommen hat. Im Mai hatte Symrise bei Swedencare auf 30 Prozent aufgestockt und musste daraufhin das Übernahmeangebot für alle ausstehenden Anteile abgeben. Das war mit 37,50 schwedischen Kronen nicht besonders attraktiv gestaltet. Swedencare ist für ein Produkt bekannt, das Zahnbeläge bei Haustieren entfernt. Für Symrise sind sind Inhaltsstoffe für Haustierfutter ein wesentlicher Wachstumstreiber.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Halbjahr und für das Gesamtjahr 2023: 


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.                       PROG  PROG  PROG 
1H                      1H23  ggVj  Zahl   1H22 
Umsatz                 2.466   +9%    11  2.260 
Organisches Wachstum     8,6    --    10   10,2 
EBITDA                   479   -1%    11    486 
EBITDA-Marge            19,4    --    11   21,5 
EBIT                     322   -7%     9    344 
Ergebnis nach Steuern    212   -7%     8    229 
Ergebnis je Aktie       1,52   -7%     8   1,64 
 
.                       PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR              Gj23  ggVj  Zahl   Gj22 
Umsatz                 4.898   +6%    20  4.619 
Organisches Wachstum     6,9    --    13   11,4 
EBITDA                   967   +5%    20    922 
EBITDA-Marge            19,7    --    20   20,0 
EBIT                     655   +4%    19    630 
Ergebnis nach Steuern    419   +3%    20    406 
Ergebnis je Aktie       3,00   +3%    20   2,91 
Dividende je Aktie      1,15  +10%    18   1,05 
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ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro, organisches Wachstum und Marge in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research.

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: unternehmen.de@dowjones.com

DJG/kla/sha

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July 31, 2023 09:00 ET (13:00 GMT)