Wenn die Eindämmung der Inflationserwartungen die Hauptaufgabe der US-Notenbank ist, kann sie die jüngsten Umfragen zumindest als taktischen Sieg verbuchen.

Die Weltmärkte gehen mit der Hoffnung in die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisdaten für August am Dienstag, dass die Inflation bereits ihren Höhepunkt erreicht hat und abflaut. Die Aktienmärkte auf der ganzen Welt legten zu, und die US-Aktienfutures waren bei der Eröffnung auf weitere Gewinne eingestellt. Der Dollar setzte seinen Abwärtstrend fort.

Während die jährliche Gesamtinflation den Konsensprognosen zufolge weiter auf 8,1% zurückgeht und damit einen ganzen Prozentpunkt unter dem Höchststand vom Juni liegt, wird erwartet, dass die Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) von 5,9% wieder auf 6,1% ansteigt.

Die Hoffnung, dass sich die Inflationsaussichten der Haushalte durch die drastischen Zinserhöhungen der Fed und den Rückgang der Benzinpreise im Einzelhandel ändern, wurde am Montag durch die Veröffentlichung der jüngsten Umfrage der New Yorker Fed gestärkt.

Der Rückgang der durchschnittlichen 3-Jahres-Inflationserwartung auf ein Zwei-Jahres-Tief von 2,8% im vergangenen Monat wird zwar nichts an den Prognosen für eine weitere Zinserhöhung der Fed um 75 Basispunkte in der nächsten Woche ändern, aber er wird die Entscheidungsträger und die Märkte darin bestärken, dass die Zinserhöhungen Wirkung zeigen und das Ausmaß der notwendigen Straffung abmildern.

Da die Fed auch das Tempo ihrer Bilanzreduzierung erhöht, könnte dieser Optimismus für den Markt für Staatsanleihen am wichtigsten sein, der am Montag glanzlose Auktionen von 3- und 10-jährigen Anleihen erlebte und am Dienstag eine 30-jährige Anleihe verkaufen muss. Auch die Staatsanleihen Deutschlands, Italiens und Japans wurden an diesem Tag stark verkauft.

Der Rückgang der Ölpreise um 25% seit Mitte des Jahres war ein wichtiger Faktor, aber die Rohölpreise zogen in dieser Woche wieder an, und die Brent-Preise haben sich seit Ende letzter Woche aufgrund verschiedener Angebotsfaktoren um fast 10% erhöht. Die am Montag veröffentlichten Daten zeigten, dass die strategische Erdölreserve der USA auf den niedrigsten Stand seit Oktober 1984 gefallen ist.

Dennoch neigten die Aktienanleger dazu, das Glas vorerst halbvoll zu sehen, nicht zuletzt, weil ihre Portfolios bereits so wenig Aktien enthalten.

Laut der monatlichen Umfrage der Bank of America unter Fondsmanagern in aller Welt war die Allokation der Anleger in globale Aktien im September so niedrig wie noch nie. Die Barmittelbestände waren auf einem Rekordhoch und "Long Dollar" blieb der weltweit am stärksten besetzte Handel, hieß es.

Die Befürchtungen über eine weltweite Rezession wurden durch die düsteren Stimmungsumfragen aus Deutschland im September und das gemischte Bild des britischen Arbeitsmarktes in den drei Monaten bis Juli verstärkt.

Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) teilte unterdessen mit, dass die Wirtschaftsleistung der G7-Staaten insgesamt bereits im zweiten Quartal 2022 um 0,4% schrumpfte.

Im Bankensektor kündigte UBS an, ihre Dividende um 10% zu erhöhen und erwartet, dass die Aktienrückkäufe 2022 ihr Ziel von 5 Milliarden Dollar übersteigen werden.

Goldman Sachs wird bereits in diesem Monat Stellen abbauen, nachdem die jährliche Praxis während der Pandemie zwei Jahre lang pausiert hatte.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Orientierung geben dürften:

* US-Verbraucherpreisindex für August

* US-Schatzamt versteigert 30-jährige Anleihen

GRAFIK: Inflationserwartungen https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwembakvw/One.PNG


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