Großbritannien hat am Mittwoch einen Entwurf für Regeln vorgelegt, die es nicht börsennotierten Unternehmen ermöglichen, Aktien an einer Börse zu verkaufen. Dies soll dazu beitragen, die Eigentumsverhältnisse zu diversifizieren, indem es Risikokapital ermöglicht, einen Teil seiner Anteile abzugeben und eine bessere Pipeline von Börsennotierungen aufzubauen, um mit New York zu konkurrieren.

Der britische Finanzminister Jeremy Hunt stellte im Rahmen seiner "Edinburgh-Reformen" Pläne für einen "intermittierenden Handelsplatz" im Dezember 2022 vor, um die internationale Attraktivität Londons nach dem Brexit für Investoren und Unternehmen zu erhöhen.

In seinem Haushaltsplan vom Mittwoch stellte Hunt die Regeln für ein privates intermittierendes Wertpapier- und Kapitalbörsensystem, kurz Pisces, zur öffentlichen Konsultation.

Ähnliche Präzedenzfälle wurden bereits in anderen Märkten geschaffen. Die konkurrierende Börse Nasdaq in New York verfügt seit langem über ein privates Marktsegment für Aktienauktionen, und die International Stock Exchange in Guernsey betreibt ebenfalls ein privates Marktsegment.

"Investoren werden einen besseren Zugang zu spannenden Unternehmen erhalten und gleichzeitig von einer größeren Transparenz und Effizienz profitieren, als dies auf privaten Märkten möglich ist", so das Finanzministerium in einer Erklärung.

"Dieser Vorschlag wird die Pipeline für künftige Börsengänge in Großbritannien unterstützen, indem er die Schnittstelle zwischen privaten Unternehmen und den öffentlichen Märkten des Vereinigten Königreichs verbessert und die weitreichenden und laufenden Reformen der Regierung ergänzt, um das Vereinigte Königreich als Standort für Börsengänge zu stärken."

Die Londoner Börse plant, ein solches System bis zum Jahresende einzuführen, wenn es von den Aufsichtsbehörden genehmigt wird. Sie sagt, dass es eine Brücke zwischen den öffentlichen und privaten Aktienmärkten schlagen, Unternehmen bei der Skalierung helfen und Börsennotierungen fördern würde.

Derzeit haben private Unternehmen, die nicht bereit sind für eine kostspielige Börsennotierung und die damit verbundene strenge Regulierung, nur begrenzte Möglichkeiten, wie z.B. einen Trade Sale, bei dem das Unternehmen von einem Konkurrenten übernommen werden könnte, oder einen umständlichen Block Sale.

Pisces wird nur für den Handel mit bestehenden Aktien und nicht für die Beschaffung von neuem Kapital gedacht sein, was die Offenlegungspflichten und Kosten erleichtert.

An der LSE können institutionelle Anleger aus der ganzen Welt an einer bestimmten Anzahl von Tagen im Jahr mit den privaten Aktien handeln, nachdem sie ihre Eignung bei einem Broker geprüft haben.

"Die Einführung eines Handelsplatzes, der privaten Unternehmen die Wahl lässt, wie und wann sie Zugang zu Liquidität erhalten, und der Aktionären die Möglichkeit gibt, in Anlagen ein- und auszusteigen, könnte für die britischen Kapitalmärkte eine Umwälzung bedeuten", sagte David Schwimmer, Chief Executive der LSEG.

Globacap, ein Technologieunternehmen für Kapitalmärkte, sagte, dass es wahrscheinlich eine Zulassung für den Betrieb von 'Pisces' beantragen wird, sobald die Regeln endgültig festgelegt sind.

"Selbst mit der Einführung von Pisces hat das Vereinigte Königreich noch Nachholbedarf", sagte Myles Milston, Mitbegründer und CEO von Globacap. "Aber wenn es richtig eingesetzt wird, könnte es ein echter Katalysator für das Ökosystem der privaten Märkte in Großbritannien sein.

Pisces steht im Einklang mit dem Mansion House Compact, in dem sich 10 Pensionsfonds verpflichtet haben, bis zu 5 % ihrer Mittel in nicht börsennotierte Wachstumsunternehmen zu investieren.