Gotham City Research, ein Leerverkäufer, machte letztes Jahr von sich reden, als er SES-Imagotag angriff. Nun beschuldigt er Grifols, seine Schulden und sein EBITDA zu manipulieren, um den ausgewiesenen Leverage-Effekt künstlich auf das Sechsfache zu reduzieren, während er tatsächlich näher beim 10 bis 13-fachen liegen könnte. Der Fonds vermutet, dass GRF und Scranton Enterprises (ein Investmentvehikel der Grifols-Familie) die Ergebnisse der Unternehmen BPC Plasma und Haema vollständig konsolidieren, obwohl sie keine Anteile an diesen besitzen, diese jedoch bedeutend zur positiven Ergebnisentwicklung beitragen. "Wenn unsere Schätzung des tatsächlichen Leverage-Effekts von Grifols korrekt ist, wird GRF mit deutlich höheren Finanzierungskosten konfrontiert sein", erklärt Gotham City Research.

Der Bericht ist auf der Website von Gotham City Research abrufbar.

Enttäuschende Börsenentwicklung:

Grifols

Grifols gehört zu den 15 Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung in Spanien. Die Aktienperformance der letzten fünf Jahre, ohne Berücksichtigung der Dividende, ist enttäuschend.