Die massiven Anleihekäufe der Bank of Japan (BOJ) mögen zwar die Marktliquidität verringern, aber sie haben keine Unterbrechung der Geldbeschaffung der Regierung verursacht, sagte Michio Saito, der die Abteilung des Ministeriums leitet, die für die Emission japanischer Staatsanleihen (JGB) zuständig ist.

"Es ist eine komfortable Situation für uns, da wir in der Lage sind, JGBs zu niedrigen Zinssätzen zu emittieren, auch dank der Wirkung der Geldpolitik der BOJ", sagte Saito in einem Interview mit Reuters am Donnerstag.

"Aber wir müssen bedenken, dass die derzeitige Politik der BOJ nicht ewig andauern wird. Irgendwann in der Zukunft wird sie nicht mehr so viele Anleihen kaufen wie jetzt und die Zinssätze nicht mehr an ein bestimmtes Niveau binden", sagte er.

Das Finanzministerium (MOF) muss sich auf die Zeit vorbereiten, in der die Zentralbank die ultraniedrigen Zinssätze ändert, z.B. indem es Maßnahmen zur Verbesserung der Liquidität auf dem JGB-Markt ergreift, sagte Saito, der im Juni Generaldirektor der Finanzabteilung des Ministeriums wurde.

Saito, der aufgrund seiner Marktkenntnis als "Mr. JGB" bekannt ist, sagte, dass seine Abteilung an der Entwicklung der Marktinfrastruktur für den Fall arbeiten wird, dass private Investoren die BOJ als Hauptakteur auf dem JGB-Markt ersetzen.

Diese Äußerungen machen deutlich, wie die japanischen Entscheidungsträger im Stillen die Grundlagen für den Fall schaffen, dass die BOJ ihre massiven Stimulierungsmaßnahmen zurücknimmt, während ihre Amtskollegen auf der ganzen Welt die Geldpolitik straffen, um die steigende Inflation in den Griff zu bekommen.

"Wir arbeiten eng mit der BOJ zusammen, um sicherzustellen, dass sich die Funktion des JGB-Marktes nicht zu sehr verschlechtert", sagte Saito.

Im Rahmen ihrer Politik zur Steuerung der Renditekurve (YCC) begrenzt die BOJ die 10-jährige Rendite auf 0% und bietet an, eine unbegrenzte Menge an JGBs zu kaufen, um eine implizite Obergrenze von 0,25% um das Ziel herum zu verteidigen.

Der Gouverneur der BOJ, Haruhiko Kuroda, hat wiederholt die Möglichkeit eines kurzfristigen Ausstiegs aus den ultraniedrigen Zinsen beiseite geschoben und betont, dass man sich auf die Unterstützung einer fragilen wirtschaftlichen Erholung konzentrieren müsse.

Aber der stellvertretende Gouverneur Masayoshi Amamiya, der als starker Kandidat für die Nachfolge Kurodas gilt, wenn seine Amtszeit im April nächsten Jahres endet, hat gesagt, dass die BOJ immer über die geeigneten Mittel für den Ausstieg aus der ultralockeren Politik nachdenken muss.

Nach Jahren massiver Käufe, um die Inflation auf ihr 2%-Ziel anzuheizen, besitzt die BOJ nun die Hälfte der ausstehenden JGBs auf dem Markt.

Der zunehmende Aufwärtsdruck auf die Renditen zwang die BOJ, im Juni eine monatliche Rekordmenge an JGBs zu kaufen, um ihre Renditeobergrenze zu verteidigen. Damit machte sie die jahrelangen Bemühungen, ihre massiven Käufe zu reduzieren, zunichte und zog sich die Kritik von Anlegern zu, die die Marktpreise verzerrten.